Le vendite di SOL su Pump.fun pesano su Solana , mentre il commercio di memecoin si affievolisce

Secondo l'analista on-chain EmberCN, il 18 luglio 2026 Solana , offre un ulteriore spunto di riflessione su come stia cambiando una delle storie di successo più grandi del mondo delle criptovalute. Pump.fun ha trasferito altri 81.712 SOL, per un valore di circa 6,15 milioni di dollari, all'exchange di criptovalute Kraken. Di per sé, si tratta solo di un altro trasferimento di portafoglio. Ma nel contesto del rallentamento dell'attività di memecoin e dell'indebolimento dei ricavi della rete

Nel contesto del trend di Memecoin, Pump.fun si è affermata come una delle app più popolari su Solana, generando milioni di dollari di commissioni grazie alla creazione e allo scambio di token da parte degli utenti. Tuttavia, con il rallentamento delle opportunità di trading, l'applicazione continua a convertire parte dei suoi ricavi in cash tramite trasferimenti a Kraken.

Secondo le stime di EmberCN, Pump.fun avrebbe venduto circa 4,81 milioni di token SOL nel periodo compreso tra gennaio 2024 e il 18 luglio 2026. Ciò si traduce in un fatturato di circa 812 milioni di dollari, con ogni token venduto a un prezzo medio di 168,70 dollari. Con questo traguardo, Pump.fun si posiziona tra i principali operatori nel settore della vendita a lungo termine di SOL nell'attuale mercato dei "walking stick".

Cosa è stato venduto e quanto è rimasto

L'ultima transazione si inserisce in uno schema emergente, non è un episodio isolatodentSecondo quanto riportato sul suo account X, Pump.fun è stata lanciata nel gennaio 2024, applicando una commissione di trading dell'1% per lo scambio di token. Questa strategia commerciale si è dimostrata estremamente efficace durante il periodo di massimo splendore del boom di memecoin.

Pump.fun ha generato oltre 1 miliardo di dollari di ricavi cumulativi dal suo lancio, di cui circa 664 milioni di dollari solo nel 2025. La piattaforma ha inoltre prodotto circa 124,7 milioni di dollari di ricavi durante il primo trimestre del 2026, a dimostrazione del successo del suo modello di business basato su una commissione dell'1%, nonostante un generale raffreddamento del mercato dei memecoin.

Perché i numeri sembrano diversi?

Esaminando attentamente il dato, si nota che la cifra riportata da EmberCN è nettamente inferiore a quella fornita da DefiLlama. Questa differenza è dovuta al fatto che i due strumenti misurano aspetti differenti.

• La cifra di EmberCN (812 milioni di dollari al 18 luglio 2026) rappresenta semplicemente il numero stimato di monete SOL (circa 4,81 milioni) che Pump.fun avrebbe inviato a Kraken e presumibilmente venduto.
• I dati di DefiLlama (al 18 luglio 2026) indicano un totale di commissioni pari a circa 1,86 miliardi di dollari, mentre i ricavi cumulativi del protocollo superano 1,2 miliardi di dollari, rappresentando tutte le commissioni guadagnate dai prodotti di Pump.fun

In altre parole, i due insiemi di dati mostrano informazioni diverse. EmberCN visualizza i dati relativi alle vendite effettive di SOL, mentre DefiLlama valuta il totale delle commissioni e dei ricavi del protocollo.

Il peso su Solana

Pump.funsta diventando visibile anche a livello di rete.

Secondo un articolo pubblicato il 16 giugno 2026, la piattaforma ha subito un calo dell'80% dell'attività negli ultimi tre mesi. Il fatturato medio giornaliero a giugno è sceso a circa 800.000 dollari, rispetto ai circa 4,8 milioni di dollari di sei mesi prima. Inoltre, solo lo 0,26% dei token di nuova emissione è riuscito a raggiungere una capitalizzazione di mercato sufficiente per essere quotato su altri exchange.

Il calo non è dovuto solo a una diminuzione dell'interesse per i memecoin. I trader si sono spostati verso protocolli di future perpetui come Hyperliquid, portando a una riduzione dell'attività on-chain che un tempo rendeva Solana una delle reti più attive nel settore delle criptovalute. Ogni volta che un'applicazione genera una parte significativa dell'attività blockchain, un rallentamento del suo utilizzo influisce anche sull'economia della blockchain stessa.

Un'attività commerciale che ha superato il suo apice

Il prezzo di PUMP si è ridotto di quasi il 40% negli ultimi sei mesi e DefiLlama ha suggerito che al 18 luglio 2026 il token avrebbe un valore di circa 0,0016 dollari, considerevolmente inferiore al suo valore massimo di 0,0088 dollari. La capitalizzazione di mercato totale del token si aggira intorno ai 655 milioni di dollari.

La differenza è davvero notevole se si considera la rapidità con cui è cresciuto l'interesse degli investitori per il progetto. Pump.fun è riuscita a raccogliere 600 milioni di dollari in un'ICO conclusasi in soli 12 minuti.

il concetto generale di Pump.fun è finito sotto accusa. Secondo STORM Partners, Pump.fun è al centro del boom dei memecoin del 2024-2025, con stime che suggeriscono che la piattaforma sia responsabile del rilascio di circa 11 milioni di token entro la metà del 2025. Tuttavia, alla fine, solo poco meno dell'1% dei token rilasciati arriva effettivamente sugli exchange, come Raydium. Durante i picchi di attività, questo flusso costante di nuovi token si traduce in profitti significativi. Ora, però, che l'attività di trading si è attenuata, lo stesso modello è diventato dipendente da livelli di attività decrescenti.

Cosa guardare dopo

La domanda che segue è se Pump.fun continuerà a vendere SOL a questo ritmo anche se i ricavi del protocollo rallentano e se Solanainizierà ad aumentare a un ritmo costante.

Secondo il wallet tracdi EmberCN, al 18 luglio 2026 Pump.fun inviava ancora SOL a Kraken di tanto in tanto. Tali trasferimenti continueranno sicuramente a essere un indicatore essenziale, ma rappresentano solo una parte della situazione complessiva. Saranno DefiLlama e Solanaa dirci meglio se l'attività degli utenti smetterà di rallentare e se il boom di memecoin, che ha contribuito alla straordinaria crescita della blockchain, continuerà a svanire.