Die SOL-Verkäufe von Pump.fun belasten Solana, während der Memecoin-Handel nachlässt

Pump.fun überwies am 18. Juli 2026 weitere 81.712 SOL im Wert von rund 6,15 Millionen US-Dollar an die Kryptobörse Kraken, so der On-Chain-Analyst EmberCN. Für sich genommen ist der Vorgang nur eine weitere Wallet-Überweisung. Im Kontext der nachlassenden Memecoin-Aktivität und der schwächeren Einnahmen des Solana-Netzwerks bietet er jedoch einen weiteren Einblick darin, wie sich eine der größten Erfolgsgeschichten der Krypto-Welt verändert.

Vor dem Hintergrund des Memecoin-Trends entwickelte sich Pump.fun zu einer der beliebtesten Apps auf Solana und generierte Millionen an Gebühren, während Nutzer Token erstellten und handelten. Während die Handelsmöglichkeiten jedoch nachlassen, wandelt die Anwendung weiterhin einen Teil ihrer Einnahmen in Bargeld um, indem sie Überweisungen an Kraken durchführt.

Schätzungen von EmberCN zufolge hat Pump.fun Berichten zufolge im Zeitraum zwischen Januar 2024 und dem 18. Juli 2026 etwa 4,81 Millionen SOL-Token verkauft. Dies entspricht einem Verkaufsvolumen von rund 812 Millionen US-Dollar, wobei jeder Token im Durchschnitt zu einem Preis von 168,70 US-Dollar verkauft wurde. Mit diesem Meilenstein gilt Pump.fun nun als einer der führenden Akteure im Bereich des langfristigen SOL-Verkaufs im aktuellen Marktumfeld.

Was wurde verkauft und wie viel ist übrig geblieben

Die jüngste Transaktion ist Teil eines aufkommenden Musters und kein isolierter Vorfall. Laut seinem X-Account wurde Pump.fun im Januar 2024 gestartet und erhebt eine Handelsgebühr von 1 % für den Swap von Token. Diese Geschäftsstrategie hat sich in der Blütezeit des Memecoin-Booms als äußerst erfolgreich erwiesen.

Pump.fun hat seit seiner Einführung kumulierte Einnahmen von mehr als 1 Milliarde US-Dollar generiert, darunter etwa 664 Millionen US-Dollar allein im Jahr 2025. Die Plattform erwirtschaftete auch etwa 124,7 Millionen US-Dollar an Einnahmen im ersten Quartal 2026, was den Erfolg ihres gebührenbasierten Geschäftsmodells mit 1 % unterstreicht, trotz einer allgemeinen Abkühlung des Memecoin-Marktes.

Warum sehen die Zahlen unterschiedlich aus?

Bei genauerer Betrachtung ist die von EmberCN veröffentlichte Zahl viel niedriger als die von DefiLlama. Dieser Unterschied liegt daran, dass sie unterschiedliche Aspekte messen.

• Der Wert von EmberCN (812 Millionen US-Dollar zum 18. Juli 2026) ist einfach die geschätzte Anzahl an SOL-Münzen (rund 4,81 Millionen), die Pump.fun angeblich an Kraken gesendet und dort verkauft hat.
• Die Zahlen von DefiLlama (zum 18. Juli 2026) weisen eine kumulierte Gebühr von rund 1,86 Milliarden US-Dollar aus, während die kumulierten Einnahmen des Protokolls bei über 1,2 Milliarden US-Dollar liegen, was alle von Pump.fun‘s Produkten erzielten Gebühren umfasst.

Anders ausgedrückt zeigen beide Datensätze unterschiedliche Informationen. EmberCN sieht die Zahlen der tatsächlichen SOL-Verkäufe, während DefiLlama das gesamte Gebührenaufkommen und die Einnahmen des Protokolls bewertet.

Die Belastung für Solana

Die Verlangsamung bei Pump.fun wird auch auf Netzwerkebene sichtbar.

Laut einem am 16. Juni 2026 veröffentlichten Artikel litt die Plattform unter einem 80-prozentigen Rückgang der Aktivität in den letzten drei Monaten. Der durchschnittliche Tagesumsatz im Juni sank auf rund 800.000 US-Dollar im Vergleich zu etwa 4,8 Millionen US-Dollar vor sechs Monaten. Darüber hinaus schafften es nur 0,26 % der neu ausgegebenen Token, eine Marktkapitalisierung zu erreichen, die hoch genug war, um auf andere Börsen zu gelangen.

Der Rückgang betrifft mehr als nur ein geringeres Interesse an Memecoins. Händler wechseln zu Perpetual-Futures-Protokollen wie Hyperliquid, was zu einer geringeren On-Chain-Aktivität führt, die Solana einst zu einem der aktivsten Netzwerke in der Krypto-Welt machte. Wenn es eine Anwendung gibt, die einen erheblichen Teil der Blockchain-Aktivität ausmacht, wirkt sich eine Verlangsamung ihrer Nutzung auch auf die Wirtschaftlichkeit der Blockchain aus.

Ein Geschäft jenseits seines Höhepunkts

Der Preis von PUMP ist in den letzten sechs Monaten um fast 40 % gesunken, und DefiLlama hat vorgeschlagen, dass der Token zum 18. Juli 2026 bei fast 0,0016 US-Dollar notiert ist, was erheblich unter seinem Höchstwert von 0,0088 US-Dollar liegt. Die gesamte Marktkapitalisierung des Tokens liegt bei rund 655 Millionen US-Dollar.

Der Unterschied ist recht auffällig, wenn man bedenkt, wie schnell das Interesse der Investoren an dem Projekt zunahm. Pump.fun schaffte es, 600 Millionen US-Dollar in einem ICO zu sammeln, der in nur 12 Minuten abgeschlossen war.

Das Gesamtkonzept von Pump.fun ist ebenfalls in die Kritik geraten. Laut STORM Partners ist Pump.fun das Zentrum des Memecoin-Booms von 2024-2025, wobei Schätzungen nahelegen, dass die Plattform bis Mitte 2025 verantwortlich für die Freigabe von etwa 11 Millionen Token war. Am Ende schaffen es jedoch knapp unter 1 % der freigegebenen Token tatsächlich auf Börsen wie Raydium. In Phasen hoher Aktivität führt dieser konstante Strom neuer Token zu erheblichen Gewinnen. Da die Handelsaktivität jedoch nachgelassen hat, ist dasselbe Modell nun auf abnehmende Aktivitätsniveaus angewiesen.

Was als Nächstes zu beobachten ist

Die folgende Frage ist, ob Pump.fun weiterhin SOL zu diesem Kurs verkaufen wird, auch wenn die Protokolleinnahmen nachlassen und die Netzwerkkaktivität von Solana wieder ein stetiges Tempo aufnimmt.

Laut der Wallet-Verfolgung durch EmberCN sendet Pump.fun weiterhin SOL von Zeit zu Zeit an Kraken. Solche Überweisungen werden sicherlich weiterhin ein wesentlicher Indikator sein, sind aber nur ein Teil der Gesamtsituation. Es sind die Umsatzstatistiken von DefiLlama und die Netzwerkkgebührenmetriken von Solana, die uns besser zeigen werden, ob die Nutzeraktivität nicht weiter nachlässt und ob der Memecoin-Boom, der der Blockchain zu einem erstaunlichen Wachstum verholfen hat, weiterhin verblassen wird.