Mentre la Big Tech brucia miliardi sull'IA, il flop di Apple sta guadagnando rispetto

Il mercato sta osservando attentamente la spesa nell'intelligenza artificiale, e Apple ora è vista in modo diverso mentre gli investitori confrontano come le più grandi aziende tecnologiche stanno gestendo questo momento, secondo Bloomberg.

Wall Street aveva passato mesi a criticare Apple per non aver versato denaro nell'IA allo stesso passo di aziende come OpenAI, Meta e Microsoft, ma questa cautela è ora vista come una posizione che la protegge dalle domande che vengono poste ad altri su cosa consegneranno le loro spese.

Gli investitori hanno iniziato a esaminare la scala del capitale investito nelle infrastrutture AI. Meta e Microsoft hanno riportato costi crescenti legati allo sviluppo dell'IA, e questo ha portato forti oscillazioni in alcuni dei nomi con le migliori prestazioni dell'anno.

Apple non ha la stessa esposizione perché non è legata allo stesso livello di spesa, e ha grandi riserve di cassa nel suo bilancio.

Brian Mulberry di Zacks Investment Management ha detto che l'appeal è che Apple è ancora vista come un'azienda tecnologica, ma non deve dimostrare il ritorno sulla spesa che gli altri stanno facendo.

I confronti sulla spesa di capitale attirano l'attenzione

Il piano descritto dagli analisti è che Apple può incorporare funzionalità AI utilizzando modelli costruiti da altre aziende, portando queste capacità a milioni di utenti di dispositivi senza impegnarsi nella scala dello sviluppo interno perseguita dai suoi concorrenti.

Brian Pollak di Evercore ha detto che Apple ha la minore esposizione alla spesa AI tra il gruppo spesso chiamato "Mag 7", pur essendo ancora in posizione per beneficiare se la domanda per funzionalità guidate dall'IA cresce.

Nell'anno fiscale corrente che termina a settembre 2026, si prevede che Apple spenderà circa 14 miliardi di dollari in spese in conto capitale.

In confronto, Microsoft è destinata a spendere più di 94 miliardi di dollari nel suo anno fiscale che termina a giugno, e Meta, che è circa la metà delle dimensioni di Apple, prevede di spendere più di 70 miliardi di dollari nel 2025. Queste figure hanno plasmato le reazioni del mercato durante tutto l'anno.

La performance delle azioni ha riflesso quella differenza. In un anno definito da rally guidati dall'IA, Apple è aumentata del 7,6%, rendendola la performer più bassa tra le Magnificent 7.

Alphabet è salito del 53%, e Nvidia è aumentata del 48%, mentre sia l'S&P 500 che il Nasdaq 100 hanno registrato guadagni più forti. Tuttavia, quando la preoccupazione per il livello di spesa AI è aumentata la scorsa settimana e le azioni tecnologiche sono scese, Apple si è mossa in modo diverso.

Ha chiuso la settimana quasi invariata mentre altre sono cadute bruscamente. Nella seconda metà dell'anno, le azioni Apple sono salite del 31%, superando i rendimenti dei principali indici e di molte delle sue controparti tecnologiche.

Brian Pollak ha notato che la società ha un forte flusso di cassa e un bilancio solido, il che la aiuta ad agire in modo difensivo rispetto alle aziende che si sono impegnate in una spesa AI più ampia. Lunedì, la differenza è stata di nuovo visibile.

Le azioni legate all'IA sono salite sull'ottimismo legato alla fine dello shutdown del governo degli Stati Uniti sotto il presidente Donald Trump, mentre Apple ha scambiato lateralmente a causa della preoccupazione per i ritardi riportati nel modello iPhone Air del prossimo anno.

Gli investitori cercano rendimenti mentre le valutazioni AI salgono

Mentre la spesa si espande, alcuni investitori hanno sollevato preoccupazioni sul fatto che le valutazioni attuali possano essere sostenute. Mark Grant di Colliers Securities ha detto che il momentum ha rallentato e che c'è meno disponibilità ad acquistare i cali nei nomi legati all'IA, affermando che le valutazioni sono diventate difficili da giustificare.

La risposta del mercato ai recenti risultati degli utili ha mostrato la divisione. Le azioni Apple sono salite di quasi il 3% dopo il suo ultimo rapporto, anche se i ricavi in Cina sono diminuiti.

Al contrario, le azioni Meta e Microsoft sono diminuite dopo aver rilasciato linee guida che riflettevano l'impatto della spesa continua.

Il 30 ottobre, Meta è scesa di oltre l'11%, la sua più grande caduta in un singolo giorno in tre anni, dopo che Mark Zuckerberg ha sottolineato la necessità di continuare l'aumento degli investimenti in IA.

C'è ancora fiducia nella domanda a lungo termine per le infrastrutture AI, sebbene. L'analista di Bank of America Vivek Arya ha dichiarato che lo scetticismo sulla spesa per l'IA è comprensibile ma potrebbe anche prevenire un posizionamento eccessivo in questo settore.

Ha scritto che le recenti diminuzioni sono state influenzate da eventi esterni, come lo shutdown del governo, mentre la domanda sottostante è rimasta ferma.

Questo ha sollevato domande sul ruolo che Apple giocherà in futuro. Vikram Rai di First New York ha sostenuto che Apple non sta agendo come un hedge contro l'IA ma è invece un'azione in ritardo che potrebbe non generare una forte outperformance per i portafogli che cercano rendimenti più elevati.

Nel frattempo, SoftBank ha venduto la sua intera partecipazione in Nvidia, ricevendo 5,8 miliardi di dollari mentre Masayoshi Son pianifica nuovi investimenti mirati a costruire influenza nell'intelligenza artificiale.

Nvidia è stata tra le performer più deboli nel trading pre-mercato rispetto al resto delle Magnificent 7 martedì.