Enquanto as Big Techs queimam bilhões em IA, o fracasso da Apple está ganhando respeito

O mercado está observando de perto os gastos em inteligência artificial, e a Apple agora está sendo vista de maneira diferente à medida que os investidores comparam como as maiores empresas de tecnologia estão lidando com este momento, de acordo com a Bloomberg.

A Wall Street passou meses criticando a Apple por não despejar dinheiro em IA no mesmo ritmo que empresas como OpenAI, Meta e Microsoft, mas essa cautela agora é vista como uma posição que a protege das perguntas que outras estão sendo feitas sobre o que seus gastos entregarão.

Os investidores começaram a examinar a escala de capital indo para infraestrutura de IA. Meta e Microsoft relataram custos crescentes ligados ao desenvolvimento de IA, e isso trouxe oscilações acentuadas em alguns dos nomes de melhor desempenho do ano.

A Apple não tem a mesma exposição porque não está ligada ao mesmo nível de gastos, e ela tem grandes reservas de caixa em seu balanço.

Brian Mulberry, da Zacks Investment Management, disse que o apelo é que a Apple ainda é vista como uma empresa de tecnologia, mas não precisa provar o retorno sobre os gastos que outros estão fazendo.

Comparações de gastos de capital chamam a atenção

O plano descrito pelos analistas é que a Apple pode incorporar recursos de IA usando modelos construídos por outras empresas, trazendo essas capacidades para milhões de usuários de dispositivos sem se comprometer com a escala de desenvolvimento interno perseguida por seus pares.

Brian Pollak, da Evercore, disse que a Apple tem a menor exposição a gastos em IA entre o grupo frequentemente chamado de "Mag 7", enquanto ainda está em posição de se beneficiar se a demanda por recursos impulsionados por IA crescer.

No ano fiscal atual, que termina em setembro de 2026, a Apple está projetada para gastar cerca de US$ 14 bilhões em despesas de capital.

Em comparação, a Microsoft está definida para gastar mais de US$ 94 bilhões em seu ano fiscal que termina em junho, e a Meta, que tem cerca de metade do tamanho da Apple, planeja gastar mais de US$ 70 bilhões em 2025. Essas figuras moldaram as reações do mercado ao longo do ano.

O desempenho das ações refletiu essa diferença. Em um ano definido por rallies liderados por IA, a Apple ganhou 7,6%, tornando-se a pior performer entre as Magníficas 7.

A Alphabet subiu 53%, e a Nvidia aumentou 48%, enquanto tanto o S&P 500 quanto o Nasdaq 100 também registraram ganhos mais fortes. No entanto, quando a preocupação com o nível de gastos em IA aumentou na semana passada e as ações de tecnologia caíram, a Apple se moveu de maneira diferente.

Ela terminou a semana quase inalterada, enquanto outras caíram acentuadamente. Ao longo da segunda metade do ano, as ações da Apple subiram 31%, superando os retornos dos principais índices e muitas de suas pares de tecnologia.

Brian Pollak observou que a empresa tem forte fluxo de caixa e um balanço forte, o que ajuda a agir defensivamente em relação a empresas que se comprometeram com maiores gastos em IA. Na segunda-feira, a diferença foi visível novamente.

As ações ligadas à IA subiram com otimismo ligado ao fim do fechamento do governo dos EUA sob o presidente Donald Trump, enquanto a Apple negociou lateralmente devido à preocupação sobre atrasos relatados no modelo iPhone Air do próximo ano.

Investidores buscam retornos enquanto as avaliações de IA sobem

À medida que os gastos se expandem, alguns investidores levantaram preocupações sobre se as avaliações atuais podem ser sustentadas. Mark Grant, da Colliers Securities, disse que o momento desacelerou e que há menos disposição para comprar quedas em nomes relacionados à IA, afirmando que as avaliações se tornaram difíceis de justificar.

A resposta do mercado aos resultados recentes de lucros mostrou a divisão. As ações da Apple subiram quase 3% após seu último relatório, mesmo com a receita na China caindo.

Em contraste, as ações da Meta e da Microsoft caíram após liberar orientações que refletiram o impacto dos gastos contínuos.

Em 30 de outubro, a Meta caiu mais de 11%, que foi sua maior queda em um único dia em três anos, depois que Mark Zuckerberg enfatizou a necessidade de continuar o aumento do investimento em IA.

Ainda há confiança na demanda de longo prazo para infraestrutura de IA. O analista do Bank of America, Vivek Arya, disse que o ceticismo sobre os gastos em IA é compreensível, mas também pode impedir o posicionamento excessivo no setor.

Ele escreveu que as quedas recentes foram influenciadas por eventos externos, como o fechamento do governo, enquanto a demanda subjacente permaneceu firme.

Isso levantou questões sobre o papel que a Apple desempenhará no futuro. Vikram Rai, da First New York, argumentou que a Apple não está atuando como uma cobertura contra a IA, mas sim como uma ação atrasada que pode não gerar forte superperformance para carteiras que buscam retornos mais altos.

Enquanto isso, a SoftBank vendeu sua participação total na Nvidia, recebendo US$ 5,8 bilhões, enquanto Masayoshi Son planeja novos investimentos destinados a construir influência em inteligência artificial.

A Nvidia estava entre as piores performers no pré-mercado em comparação com o resto das Magníficas 7 na terça-feira.