Während Big Tech Milliarden für KI verbrennt, gewinnt Apples Flop an Respekt

Der Markt beobachtet die Ausgaben für künstliche Intelligenz genau, und Apple wird nun anders wahrgenommen, da Anleger vergleichen, wie die größten Tech-Unternehmen diesen Moment handhaben, so Bloomberg.

Wall Street hatte Monate damit verbracht, Apple dafür zu kritisieren, nicht im gleichen Tempo wie Unternehmen wie OpenAI, Meta und Microsoft Geld in KI zu investieren, aber diese Vorsicht wird nun als eine Position angesehen, die sie vor den Fragen schützt, die andere bezüglich der Rendite ihrer Ausgaben gestellt werden.

Anleger haben begonnen, das Ausmaß des Kapitals zu untersuchen, das in KI-Infrastruktur fließt. Meta und Microsoft haben steigende Kosten im Zusammenhang mit KI-Entwicklung gemeldet, was zu starken Schwankungen bei einigen der am besten performenden Namen des Jahres geführt hat.

Apple hat keine solche Exposition, da es nicht an demselben Ausgabenniveau gebunden ist, und es verfügt über große Cash-Reserven in seiner Bilanz.

Brian Mulberry von Zacks Investment Management sagte, der Reiz bestehe darin, dass Apple immer noch als Tech-Unternehmen wahrgenommen wird, aber nicht die Rendite der Ausgaben beweisen muss, die andere tätigen.

Vergleiche der Kapitalausgaben ziehen Aufmerksamkeit auf sich

Der von Analysten beschriebene Plan sieht vor, dass Apple KI-Funktionen integrieren kann, indem es Modelle anderer Firmen nutzt, diese Fähigkeiten Millionen von Nutzern auf Geräten bringt, ohne sich auf das Ausmaß interner Entwicklung zu verpflichten, das von seinen Wettbewerbern verfolgt wird.

Brian Pollak von Evercore sagte, Apple habe die geringste KI-Ausgaben-Exposition unter der Gruppe, die oft als „Mag 7“ bezeichnet wird, und stehe dennoch in einer Position, um zu profitieren, wenn die Nachfrage nach KI-getriebenen Funktionen wächst.

Im laufenden Geschäftsjahr, das im September 2026 endet, wird für Apple eine Kapitalausgabe von etwa 14 Milliarden US-Dollar prognostiziert.

Im Vergleich dazu wird Microsoft in seinem zum Juni endenden Geschäftsjahr mehr als 94 Milliarden US-Dollar ausgeben, und Meta, das etwa halb so groß ist wie Apple, plant, im Jahr 2025 mehr als 70 Milliarden US-Dollar auszugeben. Diese Zahlen haben die Reaktionen des Marktes im gesamten Jahr geprägt.

Die Aktienperformance hat diesen Unterschied widergespiegelt. In einem Jahr, das von von KI getriebenen Rallyes geprägt war, legte Apple um 7,6 % zu und war damit der schwächste Performer unter den Magnificent 7.

Alphabet stieg um 53 %, und Nvidia legte um 48 % zu, während sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq 100 ebenfalls stärkere Gewinne verzeichneten. Als jedoch letzte Woche die Sorge über das Ausmaß der KI-Ausgaben zunahm und die Tech-Aktien fielen, reagierte Apple anders.

Es beendete die Woche nahezu unverändert, während andere scharf fielen. Im zweiten Halbjahr des Jahres sind die Apple-Aktien um 31 % gestiegen und damit höher als die Renditen wichtiger Indizes und vieler seiner Tech-Pendants.

Brian Pollak wies darauf hin, dass das Unternehmen über starke Cashflows und eine starke Bilanz verfügt, was es ermöglicht, defensiver zu agieren als Unternehmen, die sich zu größeren KI-Investitionen verpflichtet haben. Am Montag war der Unterschied erneut sichtbar.

An KI gekoppelte Aktien stiegen aufgrund der Optimismus, der mit dem Ende der Schließung der US-Regierung unter Präsident Donald Trump verbunden war, während Apple seitwärts handelte, aufgrund von Bedenken bezüglich gemeldeter Verzögerungen beim iPhone Air-Modell des kommenden Jahres.

Anleger suchen nach Renditen, während die Bewertungen im KI-Sektor steigen

Mit expandierenden Ausgaben haben einige Anleger Bedenken geäußert, ob die aktuellen Bewertungen aufrechterhalten werden können. Mark Grant von Colliers Securities sagte, die Dynamik habe nachgelassen und es gebe weniger Bereitschaft, Dips in KI-bezogenen Titeln zu kaufen, und erklärte, dass die Bewertungen schwer zu rechtfertigen seien.

Die Marktreaktion auf die jüngsten Quartalsergebnisse zeigte die Spaltung. Apple-Aktien stiegen nach dem neuesten Bericht um fast 3 %, obwohl die Einnahmen in China zurückgingen.

Im Gegenteil, Meta- und Microsoft-Aktien fielen nach der Veröffentlichung der Prognosen, die die Auswirkungen der anhaltenden Ausgaben widerspiegelten.

Am 30. Oktober fiel Meta um mehr als 11 %, was sein größter Einzeltagseinbruch in drei Jahren war, nachdem Mark Zuckerberg die Notwendigkeit betont hatte, die erhöhten KI-Investitionen fortzusetzen.

Es besteht jedoch weiterhin Vertrauen in die langfristige Nachfrage nach KI-Infrastruktur. Der Bank-of-America-Analyst Vivek Arya sagte, Skepsis gegenüber KI-Ausgaben sei verständlich, könnte aber auch übermäßige Positionierungen in diesem Bereich verhindern.

Er schrieb, dass die jüngsten Rückgänge durch externe Ereignisse wie die Regierungsschließung beeinflusst wurden, während die grundlegende Nachfrage stabil blieb.

Dies hat Fragen zur Rolle von Apple in der Zukunft aufgeworfen. Vikram Rai von First New York argumentierte, dass Apple nicht als Absicherung gegen KI agiert, sondern als nachlaufender Titel, der möglicherweise keine starke Überrendite für Portfolios mit höherer Renditeerwartung generiert.

Inzwischen verkaufte SoftBank seinen gesamten Anteil an Nvidia und erhielt 5,8 Milliarden US-Dollar, während Masayoshi Son neue Investitionen plant, die darauf abzielen, Einfluss in der künstlichen Intelligenz aufzubauen.

Nvidia war am Dienstag im Vorhandel unter den schwächeren Performern im Vergleich zum Rest der Magnificent 7.