Alors que les grandes technologies brûlent des milliards en IA, le flop d’Apple gagne en respect

Le marché observe attentivement les dépenses en intelligence artificielle, et Apple est désormais perçu différemment alors que les investisseurs comparent la manière dont les plus grandes entreprises technologiques gèrent ce moment, selon Bloomberg.

Wall Street avait passé des mois à critiquer Apple pour ne pas avoir injecté de l’argent dans l’IA au même rythme que des entreprises telles qu’OpenAI, Meta et Microsoft, mais cette prudence est désormais considérée comme une position qui la protège des questions que les autres se voient poser sur ce que leurs dépenses rapporteront.

Les investisseurs ont commencé à examiner l’ampleur des capitaux investis dans les infrastructures d’IA. Meta et Microsoft ont signalé des coûts croissants liés au développement de l’IA, ce qui a provoqué des swings marqués chez certains des noms les plus performants de l’année.

Apple n’a pas la même exposition car elle n’est pas liée au même niveau de dépenses, et elle dispose de réserves de trésorerie importantes à son bilan.

Brian Mulberry de Zacks Investment Management a déclaré que l’attrait réside dans le fait qu’Apple est toujours considérée comme une entreprise technologique, mais n’a pas à prouver le retour sur investissement des dépenses que les autres effectuent.

Les comparaisons de dépenses en capital attirent l’attention

Le plan décrit par les analystes est qu’Apple peut intégrer des fonctionnalités d’IA en utilisant des modèles construits par d’autres entreprises, apportant ces capacités à des millions d’utilisateurs d’appareils sans s’engager dans l’échelle de développement interne poursuivie par ses pairs.

Brian Pollak d’Evercore a déclaré qu’Apple a la moindre exposition aux dépenses en IA parmi le groupe souvent appelé les « Mag 7 », tout en étant en position de bénéficier si la demande pour des fonctionnalités pilotées par l’IA augmente.

Pour l’année fiscale en cours qui se termine en septembre 2026, Apple devrait dépenser environ 14 milliards de dollars en dépenses en capital.

En comparaison, Microsoft prévoit de dépenser plus de 94 milliards de dollars au cours de son année fiscale se terminant en juin, et Meta, qui est environ la moitié de la taille d’Apple, prévoit de dépenser plus de 70 milliards de dollars en 2025. Ces chiffres ont façonné les réactions du marché tout au long de l’année.

La performance des actions a reflété cette différence. Au cours d’une année définie par les rallyes portés par l’IA, Apple a gagné 7,6 %, ce qui en fait la moins performante parmi les Magnifiques 7.

Alphabet a augmenté de 53 %, et Nvidia de 48 %, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont également enregistré des gains plus forts. Cependant, lorsque la préoccupation concernant le niveau des dépenses en IA a augmenté la semaine dernière et que les actions technologiques ont baissé, Apple a bougé différemment.

Elle a terminé la semaine presque inchangée tandis que les autres ont chuté fortement. Sur la deuxième moitié de l’année, les actions d’Apple ont augmenté de 31 %, dépassant les rendements des principaux indices et de nombreux de ses pairs technologiques.

Brian Pollak a noté que l’entreprise dispose d’un flux de trésorerie solide et d’un bilan fort, ce qui l’aide à agir de manière défensive par rapport aux entreprises qui se sont engagées dans des dépenses en IA plus importantes. Lundi, la différence était à nouveau visible.

Les actions liées à l’IA ont augmenté sur l’optimisation liée à la fin de l’arrêt du gouvernement américain sous le président Donald Trump, tandis qu’Apple a négocié latéralement en raison de préoccupations concernant des retards signalés sur le modèle iPhone Air de l’année prochaine.

Les investisseurs recherchent des rendements alors que les valorisations de l’IA augmentent

À mesure que les dépenses s’étendent, certains investisseurs ont exprimé des préoccupations quant à la capacité des valorisations actuelles à être soutenues. Mark Grant de Colliers Securities a déclaré que l’élan a ralenti et qu’il y a moins de volonté d’acheter les replis dans les noms liés à l’IA, affirmant que les valorisations sont devenues difficiles à justifier.

La réponse du marché aux résultats récents a montré cette division. Les actions d’Apple ont augmenté de près de 3 % après son dernier rapport, même si les revenus en Chine ont baissé.

En revanche, les actions de Meta et de Microsoft ont diminué après avoir publié des orientations reflétant l’impact des dépenses continues.

Le 30 octobre, Meta a chuté de plus de 11 %, soit sa plus forte baisse en un jour en trois ans, après que Mark Zuckerberg a souligné la nécessité de poursuivre l’augmentation des investissements en IA.

Il y a toutefois encore confiance dans la demande à long terme pour les infrastructures d’IA. L’analyste de Bank of America Vivek Arya a déclaré que le scepticisme concernant les dépenses en IA est compréhensible, mais pourrait également empêcher un positionnement excessif dans ce secteur.

Il a écrit que les récentes baisses ont été influencées par des événements externes, tels que l’arrêt du gouvernement, tandis que la demande sous-jacente est restée ferme.

Cela a soulevé des questions sur le rôle qu’Apple jouera à l’avenir. Vikram Rai de First New York a fait valoir qu’Apple n’agit pas comme une couverture contre l’IA, mais plutôt comme une action en retard qui pourrait ne pas générer de surperformance forte pour les portefeuilles recherchant des rendements plus élevés.

Pendant ce temps, SoftBank a vendu sa participation totale dans Nvidia, recevant 5,8 milliards de dollars alors que Masayoshi Son prévoit de nouveaux investissements visant à renforcer son influence dans l’intelligence artificielle.

Nvidia était parmi les moins performantes lors des négociations préliminaires par rapport au reste des Magnifiques 7 mardi.