Mientras las grandes tecnológicas queman miles de millones en IA, el fracaso de Apple gana respeto

El mercado está observando de cerca el gasto en inteligencia artificial, y ahora Apple se ve de manera diferente a medida que los inversores comparan cómo las mayores empresas tecnológicas están manejando este momento, según Bloomberg.

Wall Street pasó meses criticando a Apple por no invertir dinero en IA al mismo ritmo que empresas como OpenAI, Meta y Microsoft, pero esa cautela ahora se considera una posición que la protege de las preguntas que se hacen a otros sobre lo que su gasto logrará.

Los inversores han comenzado a examinar la escala de capital destinada a la infraestructura de IA. Meta y Microsoft han reportado costos crecientes vinculados al desarrollo de IA, lo que ha provocado fuertes oscilaciones en algunas de las acciones con mejor rendimiento del año.

Apple no tiene la misma exposición porque no está vinculada a un nivel similar de gasto y cuenta con grandes reservas de efectivo en su balance.

Brian Mulberry de Zacks Investment Management señaló que el atractivo radica en que Apple sigue siendo vista como una empresa tecnológica, pero no tiene que demostrar el retorno de la inversión en los gastos que otros están realizando.

Las comparaciones del gasto de capital llaman la atención

El plan descrito por los analistas es que Apple puede incorporar funciones de IA utilizando modelos construidos por otras empresas, llevando esas capacidades a millones de usuarios de dispositivos sin comprometerse con la escala de desarrollo interno que persiguen sus pares.

Brian Pollak de Evercore indicó que Apple tiene la menor exposición al gasto en IA entre el grupo conocido como las 'Mag 7', manteniéndose en una posición favorable para beneficiarse si aumenta la demanda de funciones impulsadas por IA.

En el ejercicio fiscal actual que finaliza en septiembre de 2026, se proyecta que Apple gaste aproximadamente 14 mil millones de dólares en gastos de capital.

En comparación, Microsoft está previsto que gaste más de 94.000 millones de dólares en su ejercicio fiscal que finaliza en junio, y Meta, que tiene aproximadamente la mitad del tamaño de Apple, planea gastar más de 70.000 millones de dólares en 2025. Estas cifras han moldeado las reacciones del mercado a lo largo del año.

El rendimiento de las acciones ha reflejado esa diferencia. En un año definido por alzas impulsadas por la IA, Apple ha subido un 7,6%, convirtiéndose en la peor performer entre las Magníficas Siete.

Alphabet ha subido un 53% y Nvidia un 48%, mientras que tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100 también han registrado ganancias más fuertes. Sin embargo, cuando surgieron preocupaciones sobre el nivel de gasto en IA la semana pasada y las acciones tecnológicas cayeron, Apple se comportó de manera diferente.

Cerró la semana prácticamente sin cambios, mientras que otras cayeron con fuerza. Durante la segunda mitad del año, las acciones de Apple han subido un 31%, superando los rendimientos de los principales índices y muchos de sus pares tecnológicos.

Brian Pollak señaló que la empresa cuenta con una fuerte generación de flujo de caja y un balance sólido, lo que le permite actuar de forma defensiva en comparación con empresas que se han comprometido a realizar mayores inversiones en IA. El lunes, la diferencia fue nuevamente evidente.

Las acciones vinculadas a la IA subieron impulsadas por el optimismo derivado del fin del cierre del gobierno de EE. UU. bajo el presidente Donald Trump, mientras que Apple se mantuvo lateral debido a las preocupaciones por los retrasos reportados en el modelo iPhone Air del próximo año.

Los inversores buscan rentabilidad mientras aumentan las valoraciones de la IA

A medida que aumenta el gasto, algunos inversores han expresado preocupaciones sobre si las valoraciones actuales pueden sostenerse. Mark Grant de Colliers Securities señaló que el impulso se ha ralentizado y que hay menos disposición a comprar en caídas relacionadas con la IA, indicando que las valoraciones se han vuelto difíciles de justificar.

La respuesta del mercado a los resultados recientes de ganancias mostró esta división: las acciones de Apple subieron casi un 3% tras su último informe, a pesar de que los ingresos en China cayeron.

Por el contrario, las acciones de Meta y Microsoft cayeron después de publicar orientaciones que reflejaron el impacto del gasto continuo.

El 30 de octubre, Meta cayó más de un 11%, su mayor caída en un solo día en tres años, después de que Mark Zuckerberg enfatizara la necesidad de continuar con una mayor inversión en IA.

Sin embargo, aún hay confianza en la demanda a largo plazo de infraestructura para IA. El analista de Bank of America Vivek Arya dijo que el escepticismo sobre el gasto en IA es comprensible, pero también podría evitar una posición excesiva en este sector.

Señaló que las recientes caídas fueron influenciadas por eventos externos, como el cierre del gobierno, mientras que la demanda subyacente se mantuvo firme.

Esto ha generado preguntas sobre el papel que jugará Apple de aquí en adelante. Vikram Rai de First New York argumentó que Apple no actúa como cobertura contra la IA, sino como una acción rezagada que podría no generar un rendimiento superior fuerte para las carteras que buscan mayores retornos.

Mientras tanto, SoftBank vendió su participación total en Nvidia, recibiendo 5.800 millones de dólares, mientras Masayoshi Son planea nuevas inversiones destinadas a construir influencia en inteligencia artificial.

Nvidia fue uno de los peores resultados en la negociación previa al mercado en comparación con el resto del Magnífico 7 el martes.