- Appleは巨額のAI支出を回避しており、他のテック大手は膨張する資本コストで非難の的となっている。
- 投資家は、AI市場の後退局面でも他社を上回るパフォーマンスを示すAppleの立場を見直している。
- Appleの今年の支出は140億ドルと予想され、Microsoftの940億ドルやMetaの700億ドルを大きく下回っている。
市場は人工知能への支出を注視しており、投資家が最大のテック企業がこの局面をどのように処理しているかを比較するにつれ、Appleは現在異なる視点で見られるようになっています。ブルームバーグによると。
ウォールストリートは、OpenAI、Meta、Microsoftなどの企業と同じペースでAIに資金を投入していないとして、Appleを数ヶ月にわたって批判してきましたが、その慎重さは、他の企業が支出の成果について問われているのに対し、Appleをその質問から守るポジショニングとして現在見なされています。
投資家は、AIインフラストラクチャへの資本投入の規模を調査し始めています。MetaとMicrosoftは、AI開発に関連するコストの増加を発表しており、それが今年最高のパフォーマンスを記録した銘柄の一部で激しい変動をもたらしました。
Appleは同じレベルの支出に縛られていないため、同じような露出を持っていません。また、バランスシートには多額の現金準備を有しています。
Zacks Investment ManagementのBrian Mulberry氏は、Appleは依然としてテック企業として見なされているが、他の企業が支出に対して求めているようなリターンを証明する必要がないことが魅力だと述べています。
資本支出の比較が注目を集める
アナリストが説明する計画では、Appleは他の企業が構築したモデルを使用してAI機能を組み込み、社内開発の規模にコミットすることなく、何百万人ものデバイスユーザーにその機能をもたらすことができます。
EvercoreのBrian Pollak氏は、Appleは「Mag 7」と呼ばれるグループの中でAI支出への露出が最も少ない一方で、AI駆動型機能への需要が高まった場合に恩恵を受ける立場にあると述べています。
2026年9月まで続く現在の会計年度において、Appleの資本支出は約140億ドルと見込まれています。
比較すると、Microsoftは2026年6月で終了する会計年度に940億ドル以上を支出する予定であり、Appleの約半分規模のMetaは2025年に700億ドル以上を支出する計画です。これらの数字は、今年を通じて市場の反応を形作ってきました。
株価のパフォーマンスはその違いを反映しています。AI主導のララリで特徴づけられる1年において、Appleは7.6%上昇し、マグニフィセント7の中で最低のパフォーマンスとなりました。
Alphabetは53%上昇し、Nvidiaは48%増加しました。S&P 500とナスダック100もより強い上昇を記録しました。しかし、先週AI支出のレベルへの懸念が高まり、テック株が下落した際、Appleは異なる動きをしました。
他の銘柄が sharply 下落したのに対し、Appleは週を終えてほぼ変動なしでした。今年の下半期を通じて、Appleの株価は31%上昇し、主要指数や多くのテック競合他社を上回るリターンを生み出しました。
Brian Pollak氏は、同社は強力なキャッシュフローと強力なバランスシートを持っており、これがより大きなAI支出にコミットした企業と比較して防御的に行動するのに役立っていると指摘しました。月曜日、その違いは再び目に見えました。
AI関連株は、ドナルド・トランプ大統領下の米国政府閉鎖終了に関連する楽観主義により上昇しましたが、Appleは来年のiPhone Airモデルの遅延の報告に関する懸念から横ばいで取引されました。
AIのバリュエーションが上昇する中、投資家はリターンを求めています
支出が拡大するにつれて、一部の投資家は現在のバリュエーションが支えられるかどうかについて懸念を表明しています。Colliers SecuritiesのMark Grant氏は、モメンタムが鈍化しており、AI関連銘柄の買い戻しへの意欲が低下しており、バリュエーションを正当することが難しくなっていると述べています。
最近の決算結果に対する市場の反応は、その分裂を示しました。Appleの株価は最新のレポート後、中国での収益が減少したにもかかわらず、ほぼ3%上昇しました。
対照的に、MetaとMicrosoftの株価は、継続的な支出の影響を反映したガイダンスを発表した後、下落しました。
10月30日、MetaはMark ZuckerbergがAI投資の継続的な増加の必要性を強調した直後に11%以上下落し、3年間で最大の単日下落となりました。
ただし、AIインフラストラクチャへの長期的な需要に対する自信はまだあります。バンク・オブ・アメリカのアナリスト、Vivek Arya は、AI支出への懐疑は理解できるが、そのことが空間への過剰なポジショニングを妨げる可能性もあると述べています。
彼は、最近の下落は政府閉鎖などの外部事象に影響を受けたが、基礎的な需要は堅調であると書き込みました。
これは、今後Appleがどのような役割を果たすかについて疑問を投げかけています。First New YorkのVikram Rai氏は、AppleはAIに対するヘッジとして行動しているのではなく、むしろ高いリターンを求めるポートフォリオにとって強力なアウトパフォーマンスを生み出さない可能性があるラグイングストックだと主張しています。
一方、ソフトバンクはNvidiaの全株式を売却し、孫正義氏は人工知能における影響力の構築を目指した新しい投資計画を立てる中で58億ドルを受け取りました。
火曜日のプレマーケット取引において、Nvidiaはマグニフィセント7の他の銘柄と比較して弱いパフォーマンスの一つでした。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
