بينما تحرق شركات التكنولوجيا الكبرى مليارات الدولارات على الذكاء الاصطناعي، يكتسب فشل أبل الاحترام

تراقب السوق الإنفاق في الذكاء الاصطناعي عن كثب، وأصبحت أبل تُنظر إليها بشكل مختلف الآن حيث يقارن المستثمرون كيفية تعامل أكبر شركات التكنولوجيا مع هذه اللحظة، وفقًا لبلومبرغ.

قضت وول ستريت أشهرًا تنتقد أبل لعدم ضخها الأموال في الذكاء الاصطناعي بنفس وتيرة شركات مثل OpenAI وMeta وMicrosoft، لكن هذا الحذر يُنظر إليه الآن على أنه موقف يحميها من الأسئلة التي يتم طرحها على الآخرين حول ما ستقدمه إنفاقاتهم.

بدأ المستثمرون في فحص حجم رأس المال الذي يتم إنفاقه على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. أبلغت Meta وMicrosoft عن تكاليف متزايدة مرتبطة بتطوير الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى تقلبات حادة في بعض أسماء الأداء الأعلى هذا العام.

ليس لدى أبل نفس التعرض لأنها غير مرتبطة بنفس مستوى الإنفاق، ولديها احتياطيات نقدية كبيرة في ميزانيتها العمومية.

قال براين مولبري من Zacks Investment Management إن الجاذبية تكمن في أن أبل لا تزال تُنظر إليها كشركة تكنولوجيا، لكنها لا تحتاج إلى إثبات العائد على الإنفاق الذي تقوم به الشركات الأخرى.

مقارنات الإنفاق الرأسمالي تجذب الانتباه

الخطة التي وصفها المحللون هي أن أبل يمكنها دمج ميزات الذكاء الاصطناعي باستخدام نماذج بنيت من قبل شركات أخرى، وإيصال هذه القدرات إلى ملايين مستخدمي الأجهزة دون الالتزام بمقياس التطوير الداخلي الذي تتبعه منافساتها.

قال براين بولاك من Evercore إن أبل لديها أقل تعرض لإنفاق الذكاء الاصطناعي بين المجموعة التي تُسمى غالبًا "المجموعة السحرية السبعة" (Mag 7)، مع بقاء في وضع يمكنها من الاستفادة إذا نما الطلب على الميزات المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

في السنة المالية الحالية التي تنتهي في سبتمبر 2026، من المتوقع أن تنفق أبل حوالي 14 مليار دولار في النفقات الرأسمالية.

مقارنة بذلك، من المقرر أن تنفق Microsoft أكثر من 94 مليار دولار في سنتها المالية المنتهية في يونيو، وMeta، التي يبلغ حجمها حوالي نصف حجم أبل، تخطط لإنفاق أكثر من 70 مليار دولار في عام 2025. شكلت هذه الأرقام ردود فعل السوق على مدار العام.

عكس أداء الأسهم هذا الاختلاف. في عام اتسم بارتفاعات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، ارتفعت أبل بنسبة 7.6٪، مما يجعلها أدنى أداء بين المجموعة السحرية السبعة.

ارتفع Alphabet بنسبة 53٪، وزادت Nvidia بنسبة 48٪، بينما سجلت كل من S&P 500 وNasdaq 100 أيضًا مكاسب أقوى. ومع ذلك، عندما ارتفعت المخاوف بشأن مستوى إنفاق الذكاء الاصطناعي الأسبوع الماضي وانخفضت أسهم التكنولوجيا، تحركت أبل بشكل مختلف.

أنهت الأسبوع دون تغيير تقريبًا بينما انخفضت الأسهم الأخرى بشدة. على مدار النصف الثاني من العام، ارتفعت أسهم أبل بنسبة 31٪، متجاوزة عوائد المؤشرات الرئيسية والعديد من منافساتها في قطاع التكنولوجيا.

لاحظ براين بولاك أن الشركة لديها تدفق نقدي قوي وميزانية عمومية قوية، مما يساعدها على التصرف بشكل دفاعي مقارنة بالشركات التي التزمت بإنفاق أكبر على الذكاء الاصطناعي. يوم الاثنين، كان الاختلاف واضحًا مرة أخرى.

ارتفعت الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بسبب التفاؤل المرتبط بإنهاء إغلاق الحكومة الأمريكية تحت رئاسة دونالد ترامب، بينما تداولت أبل بشكل جانبي بسبب مخاوف بشأن التأخيرات المبلغ عنها في طراز iPhone Air لعام المقبل.

يبحث المستثمرون عن العوائد بينما ترتفع تقييمات الذكاء الاصطناعي

مع توسع الإنفاق، أعرب بعض المستثمرين عن مخاوفهم بشأن ما إذا كانت التقييمات الحالية يمكن دعمها. قال مارك جرانت من Colliers Securities إن الزخم قد تباطأ وأن هناك استعدادًا أقل لشراء الانخفاضات في أسماء الذكاء الاصطناعي، مشيرًا إلى أن التقييمات أصبحت صعبة التبرير.

أظهرت استجابة السوق لنتائج الأرباح الأخيرة الانقسام. ارتفعت أسهم أبل بنسبة 3٪ تقريبًا بعد تقريرها الأخير، على الرغم من انخفاض الإيرادات في الصين.

على النقيض من ذلك، انخفضت أسهم Meta وMicrosoft بعد إصدار إرشادات تعكس تأثير الإنفاق المستمر.

في 30 أكتوبر، انخفضت Meta بأكثر من 11٪، وهو أكبر انخفاض لها في يوم واحد منذ ثلاث سنوات، بعد أن شدد مارك زوكربيرغ على الحاجة إلى مواصلة زيادة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.

لا يزال هناك ثقة في الطلب طويل الأجل على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، قال محلل بنك أوف أمريكا فيفيك أريا إن التشكك بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي مفهوم ولكنه قد يمنع أيضًا المواقف المفرطة في هذا المجال.

كتب أن الانخفاضات الأخيرة تأثرت بأحداث خارجية، مثل إغلاق الحكومة، بينما ظل الطلب الأساسي قويًا.

هذا أثار تساؤلات حول الدور الذي ستلعبه أبل في المستقبل. جادل فيكرام راي من First New York بأن أبل لا تعمل كملاذ ضد الذكاء الاصطناعي، بل هي سهم متأخر قد لا يولد أداءً خارجيًا قويًا للمحافظ التي تسعى لعوائد أعلى.

في غضون ذلك، باعت SoftBank حصتها الكاملة في Nvidia، وحصلت على 5.8 مليار دولار بينما يخطط ماسايوشي سون لاستثمارات جديدة تهدف إلى بناء النفوذ في الذكاء الاصطناعي.

كانت Nvidia من بين أدنى الأداء في تداولات ما قبل السوق مقارنة ببقية المجموعة السحرية السبعة يوم الثلاثاء.