La scadenza delle opzioni Bitcoin ed Ether da 14,6 miliardi di dollari mostra una propensione alla protezione BTC

Opzioni Bitcoin ed Ether per un valore di oltre 14,6 miliardi di dollari scadranno venerdì su Deribit, il più grande exchange di opzioni su criptovalute al mondo. La scadenza arriva mentre i trader aumentano la domanda di protezione al ribasso Bitcoin a seguito di un forte calo del mercato, mentre il posizionamento di Ether appare più equilibrato.

Secondo i dati di Deribit Metrics condivisi lunedì X, 56.452 contratti ditraccall Bitcoin e 48.961 contratti ditracput sono programmati per la liquidazione alla fine di questa settimana lavorativa. Insieme, rappresentano un interesse aperto nozionale del valore di 11,62 miliardi di dollari. 

📊 Scadenza di fine agosto su Deribit (venerdì): circa 15 miliardi di dollari di nozionale in scadenza. Una delle più pesanti del 2025 finora. Addio "estate tranquilla".$BTC: 11,66 miliardi di dollari di nozionale | Put/Call 0,88 | Max Pain 116.000 dollari.
L'Open Interest è sbilanciato verso le put, concentrato tra 110.000 e 115.000 dollari. Le call sono distribuite ulteriormente... pic.twitter.com/ApJclxy4f0

— Deribit (@DeribitOfficial) 25 agosto 2025

I dati della borsa hanno anche mostrato che l'interesse aperto (OI) è concentrato su put con prezzi di esercizio compresi tra $ 108.000 e $ 112.000, che è vicino al prezzo di mercato attuale di Bitcoinal momento di questa pubblicazione, che si consolida intorno a $ 110.000. 

Si registra un aumento della domanda di protezione al ribasso "near-the-money". Nel frattempo, le opzioni call si concentrano a strike più elevati, pari a 120.000 dollari e oltre, a dimostrazione della persistente speranza di un rimbalzo al rialzo.

Nel caso di Ether, le opzioni call ammontano a 393.534trac, a fronte di 291.128 opzioni put, per un interesse aperto nozionale di 3,03 miliardi di dollari. L'attività si concentra sulle opzioni call con prezzi di esercizio di 3.800, 4.000 e 5.000 dollari. Sul fronte delle opzioni put, le posizioni più rilevanti si trovano a 4.000, 3.700 e 2.200 dollari.

Posizione neutrale per ETH, protezione per BTC

di Deribit mostra una differenza di sentiment tra le due principali criptovalute, dove la maggior parte del mercato ritiene che Bitcoin potrebbe subire un ulteriore calo. Tuttavia, la correzione del prezzo di Ether non è sufficiente a defiil numero di rialzisti e ribassisti. 

"La scadenza di BTC indica una domanda persistente di protezione al ribasso, mentre ETH sembra più neutrale", ha affermato la piattaforma.

La borsa ha aggiunto che la tempistica della scadenza segue i segnali del presidente della Federal Reserve Jerome Powell alla conferenza di Jackson Hole della scorsa settimana, che potrebbero aiutare defiil tono del mercato per settembre.

Come riportato da Cryptopolitan la scorsa settimana, Powell ha ipotizzato la possibilità di un taglio dei tassi di interesse nella prossima riunione della Fed, prevista per il 16 e 17 settembre. Tuttavia, non si è spinto fino a untron, a differenza della conferenza dello scorso anno, quando i membri del comitato di politica monetaria si erano generalmente mostrati favorevoli a un allentamento della politica monetaria, in un contesto di rallentamento del mercato del lavoro e minori pressioni inflazionistiche.

Le liquidazioni cancellano i guadagni settimanali, teoria del dolore massimo in campo

Negli ultimi cinque anni, la crescita del mercato delle opzioni ha reso le scadenze mensili e trimestrali eventi molto seguiti per i prezzi degli asset digitali. 

Gli osservatori del mercato hanno avviato discussioni sulla teoria del "max pain" nel 2021, secondo la quale i prezzi vengono spinti verso livelli di esercizio in cui il maggior numero di opzioni scade senza valore. Se i valori scendono a tali livelli, ciò potrebbe causare una pesante perdita collettiva per i detentori, o in altre parole, il massimo del dolore.

È ancora oggetto di controversia all'interno della comunità crypto, poiché in realtà non si è mai verificato, ma i trader continuano a monitorarlo in prossimità delle date di scadenza. Gli attuali livelli massimi di sofferenza si attestano a 116.000 dollari per Bitcoin e 3.800 dollari per Ether, valori di riferimento per chi ritiene che l'effetto sia significativo.

L'ultima scadenza delle opzioni avviene anche in un contesto di liquidazione di 900 milioni di dollari in posizioni con leva finanziaria all'inizio della settimana. BTC ed ETH sono entrambi crollati di oltre l'1,5%, insieme all'indice azionario statunitense S&P 500.

I dati di Coinglass mostrano che i trader di Ether hanno subito liquidazioni forzate per un valore di 320 milioni di dollari. BitcoinSeguono le liquidazioni legate a SolanaSOL di XRPe Dogecoin hanno registrato perdite complessive di circa 90 milioni di dollari.