- 价值146亿美元的比特币和以太坊期权将在Deribit到期，交易员正通过套期保值来应对市场下行风险。
- BTC显示出对保护性看跌期权的强劲需求，而ETH的持仓在3,800至4,000美元的行权价区间内保持相对平衡。
- Glassnode警告称，随着市场下跌引发9亿美元清算，可能出现更大幅度的回调，山寨币也遭受了两位数的跌幅。
全球最大加密货币期权交易所Deribit将于周五到期价值超过146亿美元的比特币和以太坊期权。随着市场大幅回调，交易者增加了对比特币下行保护的需求，而以太坊的持仓情况则显得更为平衡。
根据Deribit周一在X平台分享的数据，本周工作日结束时将有56,452份比特币看涨期权合约和48,961份看跌期权合约进行结算。它们代表的未平仓名义价值总额为116.2亿美元。
📊 Deribit 8月月末到期（周五）：约150亿美元名义价值即将到期。这是2025年迄今最沉重的到期之一。所谓的“平静夏季”不复存在。$BTC: 名义价值11.66B | 看跌/看涨 0.88 | 最大痛点 $116K
— Deribit (@DeribitOfficial) 8月 25, 2025
未平仓合约偏向看跌，集中在11万至11.5万美元行权价。看涨期权分布较远…… pic.twitter.com/ApJclxy4f0
交易所数据还显示，未平仓合约集中在108,000美元至112,000美元的行权价看跌期权上，这接近比特币在此发布时的当前市场价格，稳定在110,000美元左右。
对近价内下行保护的需求有所上升。与此同时，看涨期权聚集在120,000美元及以上的高行权价，显示出对上涨反弹的持续希望。
在 以太币 的情况下，看涨期权总数为 393,534 份合约，而看跌期权为 291,128 份，名义未平仓兴趣为 30.3 亿美元。集中活动出现在行权价为 3,800 美元、4,000 美元和 5,000 美元的看涨期权上。在看跌期权方面，头寸在 4,000 美元、3,700 美元和 2,200 美元处最为突出。
以太坊立场中性，比特币寻求保护
Deribit 到期头寸显示两种主要加密货币之间的情绪差异，其中大多数市场认为比特币可能会进一步下跌。然而，以太币的价格修正不足以在多头和空头之间明确分割数字。
该平台表示：“比特币到期显示出对下行保护的持续需求，而以太坊看起来更为中性。”
交易所补充称，此次到期时间紧随美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在杰克逊霍尔会议上的信号，这有助于界定9月份的市场基调。
正如 Cryptopolitan 上周 报道 的那样，鲍威尔暗示美联储下一次政策会议（9 月 16-17 日）可能会降息。然而，他没有做出强烈的承诺，这与去年的会议大不相同，当时政策制定者在劳动力状况放缓和通胀压力较小的情况下普遍支持政策宽松。
清算抹去周涨幅，最大痛点理论受关注
在过去五年中，期权市场的增长使得月度季度到期成为数字资产价格备受关注的时刻。
市场观察人士从2021年开始讨论“最大痛点”理论，该理论认为价格会被拉向使最大数量的期权作废的行权价水平。如果价值跌至此类水平，可能会导致持有者遭受巨大的集体损失，换句话说，即最大痛点。
这在加密货币社区中仍有争议，因为它实际上从未发生过，但交易者继续在到期日附近监测它。当前的最大痛点水平为比特币116,000美元，以太坊3,800美元，这是那些认为该效应有意义的人的参考点。
最新的期权到期也伴随着本周初9亿美元杠杆头寸被清算的背景。比特币和以太坊均下跌超过1.5%，与美国股市大盘指数S&P 500同步。
Coinglass数据显示，以太坊交易者遭遇3.2亿美元的强制平仓。比特币相关平仓紧随其后，达2.77亿美元。山寨币中，Solana的SOL、XRP和Dogecoin合计亏损约9000万美元。
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Florence Muchai
Florence 过去 6 年一直报道加密货币、游戏、科技和人工智能新闻。她在梅鲁科技大学修读计算机研究，并在马林加莫伊科学与技术大学学习灾害管理与国际外交，这些经历充分赋予她语言、观察和技术技能。Florence 曾在 VAP Group 工作，并担任多家加密货币媒体的编辑。
