146億ドルの Bitcoin とイーサのオプション満期はBTC保護への偏りを示している

世界最大の暗号資産オプション取引所であるデリビットでは、146億ドル相当のBitcoin とイーサリアムのオプションが金曜日に満期を迎える。この満期は、市場の急落を受けて Bitcoin 下落リスクに対する保護を求めるトレーダーの需要が高まっている一方で、イーサリアムのポジションはより均衡しているように見えることを受けてのものだ。.

X月曜に発表されたDeribit Metricsによると、今週の週末には56,452件の Bitcointracオプション契約と48,961件のビットコtracオプション契約が決済される予定だ。これらを合わせると、想定元本未決済残高は116億2000万ドルとなる。. 

📊 Deribitの8月末満期（金曜日）：約150億ドルの想定元本がロールオフ予定。2025年でこれまでで最も多いロールオフの一つ。静かな夏はここまでか。$BTC：想定元本116.6億ドル｜プット/コール0.88｜最大損失11万6千
ドル。プットが偏っており、11万ドル～11万5千ドルに集中。コールはさらに分散… pic.twitter.com/ApJclxy4f0

— デリビット（@DeribitOfficial） 2025年8月25日

取引所のデータによれば、未決済建玉（OI）は10万8000ドルから11万2000ドルの権利行使価格のプットに集中しており、これは本稿執筆時点での Bitcoinの市場価格に近い11万ドル前後で推移している。. 

ニア・ザ・マネー（ほぼ同水準）の下落リスク回避策への需要が高まっています。一方、コールオプションは12万ドル以上の高権利行使価格に集まっており、上昇反発への期待が残っていることを示しています。.

、 イーサリアムの場合コールオプションは合計393,534契約tracは291,128契約で、想定建玉総額は30億3000万ドルです。取引が集中しているのは、行使価格3,800ドル、4,000ドル、5,000ドルのコールオプションです。プットオプションでは、4,000ドル、3,700ドル、2,200ドルのオプションが最も多くなっています。

ETHは中立、BTCは保護

Deribitの 満期時のポジションを見ると、主要な2つの仮想通貨の間でセンチメントに違いが見られ、市場の大多数は Bitcoin は不十分である defi、強気派と弱気派を明確に分ける 

「BTCの満期は下落リスクに対する保護の需要が持続していることを示しているが、ETHはより中立的に見える」とプラットフォームは述べた。.

同取引所は、満期時期は先週のジャクソンホール会議における連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長のシグナルを受けてのものであり、それが9月の市場の雰囲気 defi可能性があると付け加えた。.

ように 報じた が Cryptopolitan 先週tron昨年の会合とは大きく異なり、強いコミットメントを示すには至らなかった。昨年の会合では、労働市場の減速とインフレ圧力の低下を背景に、政策担当者らは概ね金融緩和を支持していた。

清算により週の利益が消失、最大苦痛理論の適用範囲

過去 5 年間、オプション市場の成長により、デジタル資産価格の月次および四半期の満期イベントが注目されるようになりました。. 

市場関係者は2021年に「最大苦痛」理論の議論を始めました。これは、オプション価格が権利行使価格水準に引き下げられ、最も多くのオプションが無価値で満期を迎えるという理論です。もし価格がそのような水準まで下落すれば、保有者に多大な集団的損失、つまり「最大苦痛」をもたらす可能性があります。.

実際には発生していないため、仮想通貨コミュニティ内では依然として議論の的となっていますが、トレーダーは満期日前後に注目し続けています。現在、 Bitcoin の最大ペナルティレベルは11万6000ドル、イーサリアムは3800ドルとなっており、この影響が重要だと考える人々にとっての参考値となっています。.

最新のオプション満期は、週初めに9億ドルのレバレッジポジションが清算されるという状況下で行われました。BTCとETHは、米国株価指数であるS&P 500とともに、ともに1.5%以上下落しました。.

のデータに Coinglass よると、イーサリアムのトレーダーは3億2000万ドルの強制清算を経験した。 Bitcoin関連の清算額は2億7700万ドルでそれに続いた。アルトコイン SolanaのSolana（SOL）、 XRPドージコイン Dogecoin 合計で約9000万ドルの損失を計上した。