El vencimiento de $14.6 mil millones en opciones Bitcoin y Ether muestra un sesgo a favor de la protección de BTC

Opciones Bitcoin y Ether, con un valor superior a los 14.600 millones de dólares, vencen el viernes en Deribit, la mayor plataforma de intercambio de opciones de criptomonedas del mundo. El vencimiento se produce a medida que los operadores aumentan la demanda de protección contra la caída Bitcoin tras una fuerte caída del mercado, mientras que el posicionamiento de Ether parece más equilibrado.

Según Deribit Metrics, publicado el lunes X, 56.452 contratos de opciones detracy 48.961 contratos de opciones detracBitcoin están programados para liquidarse al final de esta semana hábil. En conjunto, representan un interés abierto nocional de 11.620 millones de dólares. 

📊 Vencimiento de fin de mes de agosto en Deribit (viernes): aproximadamente 15.000 millones de dólares en valor nominal a punto de vencer. Uno de los mayores de 2025 hasta ahora. Adiós al "verano tranquilo".$BTC: 11.660 millones de dólares en valor nominal | Put/Call 0,88 | Max Pain 116.000 dólares
. El interés abierto está sesgado hacia las opciones put, concentrado entre 110.000 y 115.000 dólares. Las opciones call se distribuyen aún más… pic.twitter.com/ApJclxy4f0

— Deribit (@DeribitOfficial) 25 de agosto de 2025

Los datos del exchange también mostraron que el interés abierto (OI) está concentrado en puts con precios de ejercicio entre $108,000 y $112,000, lo que está cerca del precio de mercado actual de Bitcoinal momento de esta publicación, consolidándose alrededor de $110,000. 

Hay un repunte en la demanda de protección a la baja cerca del precio de mercado. Mientras tanto, las opciones de compra se agrupan en precios de ejercicio más altos, de $120,000 o más, lo que demuestra que persiste la esperanza de un repunte alcista.

En el caso de Ether, las opciones de compra suman 393.534trac, frente a 291.128 opciones de venta, lo que representa un interés abierto nominal de 3.030 millones de dólares. La actividad concentrada se observa en las opciones de compra con precios de ejercicio de 3.800, 4.000 y 5.000 dólares. En cuanto a las opciones de venta, las posiciones más destacadas se encuentran en los precios de ejercicio de 4.000, 3.700 y 2.200 dólares.

Postura neutral para ETH, protección para BTC

de Deribit al vencimiento muestra una diferencia de sentimiento entre las dos criptomonedas líderes, donde la mayoría del mercado cree que Bitcoindefidefi defidefidefidefi defidefia los alcistas y bajistas. 

“El vencimiento de BTC apunta a una demanda persistente de protección a la baja, mientras que ETH parece más neutral”, afirmó la plataforma.

La bolsa agregó que el momento de vencimiento sigue las señales del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en la conferencia de Jackson Hole de la semana pasada, lo que puede ayudar a defiel tono del mercado para septiembre.

Tal como informó Cryptopolitan Cryptopolitan la semana pasada, Powell sugirió la posibilidad de un recorte de las tasas de interés en la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal, los días 16 y 17 de septiembre. Sin embargo, no llegó atron, a diferencia de la conferencia del año pasado, cuando los responsables de la política monetaria se mostraron ampliamente a favor de una flexibilización monetaria en medio de la desaceleración de las condiciones laborales y menores presiones inflacionarias.

Las liquidaciones eliminan las ganancias semanales; la teoría del dolor máximo está en el horizonte

En los últimos cinco años, el crecimiento del mercado de opciones ha hecho que los vencimientos mensuales y trimestrales sean eventos muy seguidos por los precios de los activos digitales. 

Los analistas del mercado iniciaron debates sobre la teoría del "máximo dolor" en 2021, que dicta que los precios se inclinan hacia los niveles de ejercicio donde la mayor cantidad de opciones vencen sin valor. Si los valores caen a tales niveles, esto podría causar una gran pérdida colectiva a los tenedores, o en otras palabras, el máximo dolor.

Sigue siendo motivo de controversia en la comunidad cripto, ya que nunca ha ocurrido, pero los operadores siguen monitoreándolo cerca de las fechas de vencimiento. Los niveles máximos de impacto actuales se sitúan en 116.000 $ para Bitcoin y 3.800 $ para Ether, puntos de referencia para quienes creen que el efecto es significativo.

El último vencimiento de opciones también se produce en un contexto de liquidación de posiciones apalancadas por valor de 900 millones de dólares a principios de semana. Tanto BTC como ETH cayeron más de un 1,5 %, junto con el índice bursátil estadounidense S&P 500.

datos de Coinglass , los operadores de Ether sufrieron liquidaciones forzadas por valor de 320 millones de dólares. BitcoinDogecoinDogecoin DogecoinDogecoinSolanaSOL de XRPy DogecoinDogecoin DogecoinDogecoin registraron pérdidas combinadas de aproximadamente 90 millones de dólares.