O vencimento de opções Bitcoin e Ether no valor de US$ 14,6 bilhões demonstra uma tendência favorável à proteção do BTC

Opções Bitcoin e Ether no valor de mais de US$ 14,6 bilhões expiram nesta sexta-feira na Deribit, a maior corretora de opções de criptomoedas do mundo. O vencimento ocorre em um momento em que os investidores aumentam a demanda por proteção contra quedas Bitcoin após uma forte correção do mercado, enquanto o posicionamento do Ether parece mais equilibrado.

Segundo dados da Deribit Metrics divulgados na segunda-feira (X Monday), 56.452 contratos de opções de compra (trac) e 48.961 contratos de opções detrac(put) Bitcoin estão programados para liquidação no final desta semana. Juntos, eles representam um valor em aberto de US$ 11,62 bilhões. 

📊 Vencimento de agosto na Deribit (sexta-feira): aproximadamente US$ 15 bilhões em valor nocional prestes a expirar. Um dos maiores de 2025 até agora. Adeus ao "verão tranquilo".$BTC: US$ 11,66 bilhões em valor nocional | Put/Call 0,88 | Max Pain: US$ 116 mil
em contratos em aberto, com predominância de opções de venda (puts) concentradas entre US$ 110 mil e US$ 115 mil. Opções de compra (calls) mais distribuídas... pic.twitter.com/ApJclxy4f0

— Deribit (@DeribitOfficial) 25 de agosto de 2025

Os dados da corretora também mostraram que o interesse em aberto (OI, na sigla em inglês) está concentrado em opções de venda (puts) com preços de exercício entre US$ 108.000 e US$ 112.000, o que é próximo ao preço de mercado atual do Bitcoinno momento desta publicação, consolidando-se em torno de US$ 110.000. 

Há um aumento na demanda por proteção contra quedas próximas ao preço de exercício. Enquanto isso, as opções de compra se concentram em preços de exercício mais altos, acima de US$ 120.000, mostrando que ainda existem esperanças de uma recuperação.

No caso do Ether, as opções de compra totalizam 393.534 contratostracem comparação com 291.128 opções de venda, resultando em um interesse em aberto nocional de US$ 3,03 bilhões. A atividade concentrada aparece nas opções de compra com preços de exercício de US$ 3.800, US$ 4.000 e US$ 5.000. No lado das opções de venda, as posições são mais proeminentes em US$ 4.000, US$ 3.700 e US$ 2.200.

Posição neutra para o ETH, proteção para o BTC

da Deribit em relação ao vencimento dos contratos mostra uma diferença de sentimento entre as duas principais criptomoedas, com a maioria do mercado acreditando que Bitcoindefidefi defidefidefidefi defidefidefinitivamente uma divisão entre compradores e vendedores. 

“O vencimento do BTC indica uma demanda persistente por proteção contra quedas, enquanto o ETH parece mais neutro”, afirmou a plataforma.

A bolsa acrescentou que o prazo de vencimento segue os sinais do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, na conferência de Jackson Hole da semana passada, o que pode ajudar defio tom do mercado para setembro.

Conforme noticiado pelo Cryptopolitan na semana passada, Powell sugeriu a possibilidade de um corte na taxa de juros na próxima reunião de política monetária do Fed, nos dias 16 e 17 de setembro. No entanto, ele não chegou a se comprometer de forma tãotron, diferentemente da conferência do ano passado, quando os formuladores de políticas se mostraram amplamente favoráveis ​​à flexibilização monetária em meio à desaceleração do mercado de trabalho e à menor pressão inflacionária.

Liquidações eliminam ganhos semanais, teoria da dor máxima em vigor

Nos últimos cinco anos, o crescimento do mercado de opções fez com que os vencimentos mensais e trimestrais se tornassem eventos acompanhados de perto para os preços dos ativos digitais. 

Analistas de mercado começaram a discutir a teoria da "dor máxima" em 2021, que afirma que os preços são puxados para níveis de preço de exercício onde o maior número de opções expira sem valor. Se os valores caírem para tais níveis, isso pode causar uma grande perda coletiva para os detentores, ou seja, a dor máxima.

Ainda é um assunto debatido na comunidade cripto, já que isso nunca aconteceu de fato, mas os investidores continuam monitorando a situação em torno das datas de vencimento. Os níveis máximos de dor atuais estão em US$ 116.000 para Bitcoin e US$ 3.800 para o Ether, pontos de referência para aqueles que acreditam que o efeito seja significativo.

O vencimento das opções mais recentes também ocorre em um contexto de liquidação de US$ 900 milhões em posições alavancadas no início da semana. Tanto o BTC quanto o ETH caíram mais de 1,5%, acompanhando o índice geral do mercado de ações dos EUA, o S&P 500.

Dados da Coinglass mostram que os negociadores de Ether sofreram liquidações forçadas no valor de US$ 320 milhões. BitcoinDogecoinDogecoin DogecoinDogecoinSolanaSOL (da XRPe DogecoinDogecoin DogecoinDogecoin registraram perdas combinadas de cerca de US$ 90 milhões.