Истечение опционов на $14,6 млрд биткоина и Ether демонстрирует смещение в сторону защиты BTC

Опционы на биткоин и Ether стоимостью более $14,6 млрд истекут в пятницу на Deribit, крупнейшей в мире бирже криптоопционов. Истечение происходит на фоне роста спроса трейдеров на защиту от падения биткоина после резкого отката рынка, в то время как позиционирование Ether выглядит более сбалансированным.

Согласно метрикам Deribit, опубликованным в X в понедельник, 56 452 контракта на колл-опционы биткоина и 48 961 контракт на пут-опционы запланированы к расчету в конце этой рабочей недели. Вместе они представляют номинальную открытую позицию стоимостью $11,62 млрд. 

📊 Истечение в конце августа на Deribit (пятница): ~$15 млрд номинала, которые должны завершиться. Один из самых тяжелых периодов в 2025 году. Так что там было с «тихим летом».$BTC: Номинал $11.66B | Put/Call 0.88 | Максимальная боль $116K
Открытая позиция смещена в сторону пут-опционов, концентрируясь на уровнях $110K–115K. Колл-опционы распределены шире… pic.twitter.com/ApJclxy4f0

— Deribit (@DeribitOfficial) Август 25, 2025

Данные биржи также показали, что открытая позиция (OI) концентрируется в пут-опционах с ценой исполнения между $108 000 и $112 000, что близко к текущей рыночной цене биткоина на момент публикации, консолидируясь вокруг $110 000. 

Наблюдается рост спроса на защиту от падения вблизи текущих цен. В то же время колл-опционы группируются на более высоких уровнях $120 000 и выше, что показывает сохраняющиеся надежды на восходящий отскок.

В случае Ether, колл-опционы составляют 393 534 контракта по сравнению с 291 128 пут-опционами, номинальная открытая позиция составляет $3,03 млрд. Концентрированная активность наблюдается в колл-опционах с ценой исполнения $3 800, $4 000 и $5 000. Со стороны пут-опционов позиции наиболее заметны на уровнях $4 000, $3 700 и $2 200.

Нейтральная позиция по ETH, защита для BTC

Позиционирование на Deribit показывает разницу в настроениях между двумя ведущими криптовалютами, где большинство рынка считает, что биткоин может быть дополнительно снижен. Однако коррекция цены Ether недостаточно значительна, чтобы определенно разделить цифры между быками и медведями.

"Истечение по BTC указывает на устойчивый спрос на защиту от падения, в то время как ETH выглядит более нейтральным", — заявило платформу.

Биржа добавила, что время истечения следует за сигналами председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на прошлогодней конференции в Джексон-Хоул, что может помочь определить тон рынка на сентябрь.

Как сообщал Cryptopolitan на прошлой неделе, Пауэлл предположил возможность снижения процентной ставок на следующем заседании по политике ФРС 16–17 сентября. Однако он не дал твердых обязательств, что сильно отличается от конференции прошлого года, когда политики в целом поддерживали смягчение политики на фоне замедления условий на рынке труда и меньшего инфляционного давления.

Ликвидации уничтожают еженедельную прибыль, теория максимальной боли в фокусе

За последние пять лет рост рынка опционов сделал ежемесячные и квартальные истечения closely watched событиями для цен цифровых активов. 

Наблюдатели рынка начали обсуждать теорию «максимальной боли» в 2021 году, которая гласит, что цены тяготеют к уровням цены исполнения, где наибольшее количество опционов истекает без стоимости. Если значения упадут до таких уровней, это может вызвать тяжелые коллективные потери для держателей, или, иными словами, максимальную боль.

Это все еще является предметом споров в крипто-сообществе, поскольку это на самом деле никогда не происходило, но трейдеры продолжают следить за этим вокруг дат истечения. Текущие уровни максимальной боли составляют $116 000 для биткоина и $3 800 для Ether, являясь ориентирами для тех, кто считает этот эффект значимым.

Последнее истечение опционов также происходит на фоне ликвидации позиций с кредитным плечом на сумму $900 млн в начале недели. BTC и ETH оба упали более чем на 1,5% наряду с широким индексом фондового рынка США, S&P 500.

Данные из Coinglass показывают, что трейдеры Ether подверглись принудительной ликвидации на сумму $320 млн. За ними последовали ликвидации, связанные с биткоином, на сумму $277 млн. Альткоины Solana (SOL), XRP и Dogecoin зафиксировали совокупные потери около $90 млн.