Qu'est-ce que les Stablecoins ?

Résumé TL;DR

• Les stablecoins sont des cryptomonnaies.
• Les actifs cryptographiques sont ancrés soit aux devises fiduciaires, aux matières premières et même à d'autres cryptomonnaies.
• Tether, Binance USD, Gemini Dollars, CACHE gold sont des exemples notables de stablecoins.

Une des principales craintes des investisseurs concernant l'industrie cryptographique est sa nature hautement imprévisible. Une minute, ils sont assis sur un actif cryptographique qui vaut des milliers, et la suivante, ils se demandent pourquoi ils ont acheté l'actif dont la valeur a chuté au-delà de toute reconnaissance.

Avec cette prise de conscience, de nombreux investisseurs sont restés très réticents en raison du niveau élevé d'incertitude de l'industrie cryptographique. Personne ne veut perdre son argent dur à gagner à cause de circonstances qu'ils croient pouvoir contrôler. Ainsi, l'idée d'un actif cryptographique qui reste stable indépendamment de tout événement de marché est née.

Le premier stablecoin a été émis en 2014 avec BitUSD et NuBits comme pionniers. Bien que les deux actifs existent encore, ils ont quelque peu disparu des radars, surtout avec l'émergence de projets comme Tether, Gemini Dollar, et l'entrée de Libra soutenu par Facebook, qui est maintenant connu sous le nom de Diem.

L'entrée du géant de la technologie dans le domaine a attiré davantage l'attention sur ce sous-secteur de l'industrie cryptographique, car les investisseurs de détail auparavant frileux ont trouvé un moyen d'investir dans l'espace cryptographique avec un niveau de confiance renouvelé.

La question multimillionnaire que certains essaient encore de répondre est : « Qu'est-ce que sont exactement les stablecoins ? » Nous chercherons à fournir des réponses ci-dessous.

Qu'est-ce qu'un stablecoin ?

Les stablecoins sont principalement des cryptomonnaies mais ne sont pas identiques à Bitcoin ou Ethereum. Les actifs mentionnés ci-dessus sont sujets à des fluctuations de valeur, ce qui rend impossible pour un individu moyen de les utiliser ou d'y investir.

Si les stablecoins sont des cryptomonnaies, mais qu'ils sont différents de BTC et Ether, qu'est-ce que sont-ils exactement ? Eh bien, à en juger par son nom, on devrait obtenir la réponse à cette question.

Les stablecoins sont des cryptomonnaies dont les valeurs sont liées ou ancrées à un actif externe. Cet actif externe peut être une devise fiduciaire ou des matières premières comme l'or, le pétrole ou même le gaz. 

En essence, la valeur d'un stablecoin reste stable et constante car un actif de réserve les soutient. De cette façon, le niveau élevé de volatilité associé au marché des cryptomonnaies est réduit au minimum, niant la nature spéculative de l'industrie. L'idée est que les stablecoins conduiront à une adoption plus grande des cryptomonnaies et qu'un marché cryptographique fiable et cohérent sera créé.

Un investisseur qui détient un stablecoin bénéficie d'un hybride entre le système financier conventionnel et la nouvelle industrie cryptographique. Cet investisseur pourra effectuer des transactions tout en profitant de la sécurité, de la confidentialité et de la rapidité associées au monde cryptographique, avec un actif adossé soit à une devise fiduciaire soit à une matière précieuse, libre de la volatilité attachée à l'industrie cryptographique générale.

Ainsi, quel que soit le type de stablecoin que l'on détient, ils auront toujours ces caractéristiques :

• Un certain niveau de réserve ou de sécurité les soutient.
• Leur offre est toujours contrôlée.
• Leurs prix restent stables et fixes par rapport à l'actif qui les soutient.

Qu'est-ce qui les maintient stables ?

Nous avons pu établir que la valeur des stablecoins reste stable indépendamment de toute activité sur le marché des cryptomonnaies. Et nous savons que les actifs peuvent faire cela parce qu'ils sont ancrés à un actif externe sous-jacent. Mais comment ces actifs maintiennent-ils leur stabilité ?

Eh bien, la réponse n'est pas loin. Les stablecoins sont très dépendants de la devise fiduciaire à laquelle ils peuvent être ancrés, et cette devise, à son tour, dépend de deux clés principales pour maintenir sa stabilité. Elles sont :

Réserves

Toutes les devises fiduciaires dans le monde sont ancrées à un actif sous-jacent qui agit comme sa garantie. Cet actif sous-jacent peut être de l'or ou des réserves de change. La valeur de ces garanties aide à rendre la valeur de ces devises fiduciaires libre de tout mouvement brusque ou de forte volatilité.

Actions de marché opportunes

Malgré l'actif sous-jacent avec lequel une devise fiduciaire est adossée, il existe des situations où la valeur d'une devise fiduciaire peut agir de manière erratique ; dans de tels cas, des actions de marché opportunes des autorités comme les banques centrales ou les gouvernements aident à maintenir la valeur de la devise. 

Ces autorités gèrent efficacement l'offre et la demande de leur devise fiduciaire, maintenant ainsi la stabilité des prix.

De nombreux actifs cryptographiques manquent généralement de ces deux raisons, c'est pourquoi leurs prix sont sujets à des mouvements brusques. Nous savons que le marché des cryptomonnaies est décentralisé, ce qui signifie qu'il n'est pas soumis à aucune interférence d'autorité ou d'intermédiaire. Il n'y a pas non plus de réserve soutenant leurs valorisations.

Le stablecoin, d'autre part, est ancré à une devise fiduciaire qui a un actif sous-jacent maintenant sa valorisation. De cette façon, la valeur de l'actif reste figée pour une très longue période à venir.

Types de stablecoins 

Les stablecoins sont de différents types car il existe divers moyens de collatéraliser un actif crypto. Cependant, il existe quatre méthodes de collatéralisation de ces actifs. Elles sont discutées ci-dessous :

Stablecoin adossé aux devises fiduciaires

C'est le type de stablecoin le plus courant. Dans ce type, un stablecoin est directement ancré à une devise fiduciaire selon un ratio de 1:1. L'actif dépend de cette réserve de devise pour émettre un certain nombre de ses actifs cryptographiques à tout moment.

Les stablecoins adossés aux devises fiduciaires sont également les plus populaires sur le marché des cryptomonnaies ; ils peuvent être négociés sur les échanges et sont échangeables auprès de l'émetteur.

Stablecoins adossés aux matières premières 

Il est presque similaire à un stablecoin adossé aux devises fiduciaires. La seule différence ici réside dans le fait que ce type de stablecoin est adossé à des matières premières comme l'or, l'argent, ou même des matières premières comme le pétrole et même le gaz. 

Stablecoins adossés aux cryptomonnaies

Les cryptomonnaies peuvent également être utilisées pour adosser les stablecoins. Cependant, dans ce cas, un plus grand nombre d'actifs cryptographiques serait détenu en garantie pour chaque unité d'un stablecoin. La plupart des stablecoins adossés aux cryptomonnaies fonctionnent souvent selon un ratio de 1:2.

La raison en est simple : la valeur de ces crypto-actifs peut connaître des fluctuations extrêmes. Afin d'éviter que cela n'affecte l'offre d'une stablecoin, une quantité suffisante de ces actifs numériques doit être détenue en tant que collatéral.

En raison du grand nombre de collatéraux exigés ici, ce modèle est très impopulaire, certains l'appelant souvent « sur-collatéralisé ».

Stablecoin algorithmique 

Les stablecoins de cette catégorie sont dits non collatéralisés car ils ne sont adossés à aucune monnaie fiduciaire, à aucune marchandise ni à aucune autre cryptomonnaie. Au lieu de cela, ces stablecoins dépendent d'un algorithme pour maintenir leur stabilité en permanence.

Ici, les contrats intelligents jouent un rôle pivot dans le maintien de l'offre et de la demande de ces actifs. Lorsque le stablecoin est négocié à un prix trop élevé, le système génère automatiquement de nouvelles pièces pour servir de collatéral aux actifs. Lorsque le marché évolue dans la direction opposée, le système rachète des pièces pour réduire l'offre.

L'algorithme agit ici comme un organe de régulation visant à maintenir la stabilité des prix.

Quelques stablecoins populaires 

Actuellement, il existe plus de 200 stablecoins sur le marché des cryptomonnaies ; en voici quelques-uns :

Tether (USDT)

L'un des stablecoins les plus courants est Tether. Selon l'équipe des actifs numériques, il est adossé à de véritables dollars américains sous le contrôle d'un tiers centralisé.

Cela permet aux investisseurs d'investir en toute sécurité dans l'espace cryptographique, étant assuré que leurs tokens valent un dollar. 

Petro

Petro est un actif cryptographique adossé à une marchandise développé par le gouvernement de Venezuela. Selon les autorités du pays, le stablecoin est adossé aux réserves de pétrole du pays.

L'idée derrière cet actif est d'aider le gouvernement à combattre le taux d'inflation élevé qui affecte son système économique. Le succès de ce projet a toutefois été relativement limité.

Binance USD (BUSD)

Comme Tether, cet actif cryptographique affirme être un stablecoin cryptographique hautement régulé adossé au dollar américain (USD) à hauteur de 1:1. C'est un jeton développé par l'échange de cryptomonnaies Binance et a bénéficié d'une couverture et d'une utilisation complètes grâce à son équipe de développeurs.

L'entreprise affirme effectivement que ses tokens sont des dollars américains numérisés.

Un autre actif cryptographique populaire est Gemini Dollar, développé par les jumeaux Winklevoss en collaboration avec Paxos et Coinbase. Un autre stablecoin de premier plan est CACHE gold qui a chaque unité adossée à un gramme d'or pur.

Dai token, d'autre part, est un stablecoin adossé à des cryptomonnaies. Le jeton maintient son ancrage sur le marché grâce aux utilisateurs qui surcollatéralisent l'actif du jeton Ethereum qu'ils peuvent ensuite racheter.

Avantages des stablecoins 

Les stablecoins présentent plusieurs avantages considérables pour les investisseurs et les traders. Parmi ces avantages, on trouve :

Stabilité des prix

Le premier avantage des stablecoins par rapport à tout autre actif cryptographique est qu'ils garantissent la stabilité des prix. La valeur de leur actif n'est pas sujette aux hauts et aux bas des autres actifs sur le marché des cryptomonnaies.

C'est pourquoi de nombreux investisseurs dans ces pièces les considèrent comme un actif refuge, épargné par la volatilité de l'industrie cryptographique, et comme une voie idéale pour se couvrir contre l'inflation et stocker la richesse.

Sécurisé, respect de la vie privée et décentralisé 

Vous remarquerez que nous avons qualifié les stablecoins d'actifs cryptographiques simplement parce que c'est précisément ce qu'ils sont. Les stablecoins sont des cryptomonnaies et, comme tout autre actif numérique cryptographique, ils partagent les mêmes caractéristiques : sécurité, respect de la vie privée, décentralisation, frais de transaction réduits, et bien plus encore.

Traitement des paiements locaux et internationaux

L'ancien contrôleur par intérim du Bureau de la monnaie, Brian Brooks, a reconnu le potentiel des stablecoins dans le traitement des paiements, au point d'écrire une lettre dans laquelle il a déclaré que les banques fédérales pourraient utiliser les stablecoins pour traiter les paiements.

De grandes institutions financières internationales, telles que JP Morgan et Wells Fargo, reconnaissent également que les stablecoins peuvent être utilisés pour les paiements internationaux. Ils offrent un système plus rapide et moins coûteux que les solutions actuelles comme SWIFT.

Problèmes liés aux stablecoins

Le stablecoin est indéniablement une innovation dans l'industrie des cryptomonnaies. Cependant, certains problèmes entravent son développement, notamment :

Problèmes de réglementation

Nous avons souligné à maintes reprises que l'industrie des cryptomonnaies est décentralisée et n'est soumise à aucune interférence ou réglementation des autorités. Puisque les stablecoins sont des actifs cryptographiques, ils devraient être libres de toute influence de ces autorités.

Mais ce n'est pas le cas pour les stablecoins, car ils sont liés aux monnaies fiduciaires, qui sont soumises aux réglementations gouvernementales. Toute réglementation ou politique gouvernementale concernant sa monnaie fiduciaire affecte indirectement l'actif, ce qui soulève la question de savoir si les stablecoins sont réellement décentralisés.

La stabilité dépend de l'actif auquel elle est liée

Un autre problème majeur des stablecoins est la dépendance significative de leur stabilité envers l'actif auquel ils sont liés. Bien que la plupart de ces actifs cryptographiques soient adossés à des actifs sous-jacents disposant de réserves traditionnelles abondantes, si cela venait à changer, toute fluctuation de la valeur de ces actifs sous-jacents affecterait considérablement celle des stablecoins.

Problème de transparence

C'est l'un des problèmes auxquels Tether est actuellement confronté. L'émetteur de ce jeton a été à plusieurs reprises sommé de fournir un audit complet et ouvert de ses réserves, mais il a constamment échoué à le faire. Cela soulève la question de savoir si le jeton possède bien les réserves qu'il prétend avoir, ou si ces actifs sont simplement créés à partir de rien.

La plupart de ces émetteurs ne publient généralement pas suffisamment d'informations ou de rapports d'audit sur leurs tokens, ce qui a tendance à ébranler la confiance des investisseurs dans l'actif.

Mots de la fin

Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour renforcer la confiance dans l'industrie des cryptomonnaies. Ce secteur a connu une croissance fulgurante ces derniers temps. Il a offert une voie permettant aux sceptiques réticents d'investir en toute confiance dans l'industrie cryptographique, sans la menace ou la peur de la volatilité qui y est associée.

Un investisseur dans un stablecoin profite du meilleur que l'industrie des cryptomonnaies a à offrir et bénéficie de la protection des prix fournie par l'industrie financière traditionnelle. Bien que l'industrie fasse encore face à certains défis, son potentiel global et les développements constants dans ce domaine garantiront que ces défis seront résolus au fil du temps.