ステーブルコインとは？

著者

ブルース・ジョンソン 8分で読了公開 29月 2021日更新 13月 2026日

TL;DR 要約

ステーブルコインは暗号通貨です。
暗号資産は、法定通貨、商品、さらには他の暗号通貨のいずれかにペグされています。
テザー、バイナンスUSD、ジェミニドル、キャッシュゴールドは、ステーブルコインの代表的な例です。

投資家が暗号通貨業界について抱く主な恐怖の一つは、その非常に予測不可能な性質です。ある瞬間には数千ドルの価値がある暗号資産を手にしているのに、次の瞬間には、価値が認識できないほど暴落した資産を買った理由を不思議に思っています。

この認識により、多くの投資家は暗号通貨業界の高い不確実性のために非常に消極的になっています。誰もが、自分たちの管理下にあるべき状況によって、苦労して稼いだお金を失うことを望んでいません。そこで、市場の出来事に関係なく安定し続ける暗号資産のアイデアが生まれました。

最初のステーブルコインは2014年にBitUSDとNuBitsによって発行されました。両方の資産はまだ存在していますが、テザー、ジェミニドル、そして現在はDiemとして知られるFacebook裏付けのLibraの出現など、これらのプロジェクトの出現により、特に目立たなくなっています。

テックジャイアントの参入により、この暗号通貨業界のサブセクターへの注目が集まり、かつて慎重だった小売投資家が、 renewed な自信レベルで暗号通貨空間に投資する方法を見つけるようになりました。

一部の人々がまだ答えようとしている何百万ドルもの質問は、「ステーブルコインとは正確には何ですか？」です。以下で答えを提供します。

ステーブルコインとは何ですか？

ステーブルコインは主に暗号通貨ですが、ビットコインやイーサリアムと同じではありません。後者の資産は価値の変動を受けやすく、一般個人が使用したり投資したりすることを不可能にしています。

ステーブルコインは暗号通貨ですが、BTCやEtherとは異なります。では、それらは正確には何でしょうか？名前からも、この質問への答えが得られるはずです。

ステーブルコインは、価値が外部資産に紐付けられたり、ペグされたりしている暗号通貨です。この外部資産は、法定通貨や、金、石油、さらにはガスなどの商品である可能性があります。

本質的に、ステーブルコインの価値は、準備資産によって裏付けられているため、安定して一定です。このようにして、暗号通貨市場に関連する高いレベルのボラティリティは最小限に抑えられ、業界の投機的な性質が否定されます。このアイデアは、ステーブルコインがより多くの暗号通貨採用をもたらし、信頼性が高く一貫性のある暗号通貨市場が作成されることです。

ステーブルコインを保有する投資家は、従来の金融システムと新しい暗号通貨業界のハイブリッドを楽しみます。この投資家は、法定通貨または価値ある商品によって裏付けられた資産のボラティリティから解放されながら、暗号通貨の世界に関連するセキュリティ、プライバシー、迅速さを楽しみながら取引を行うことができます。

したがって、保有しているステーブルコインの種類に関係なく、常にこれらの特徴を持ちます：

ある程度の準備金またはセキュリティによって裏付けられています。
供給は常に管理されています。
価格は、それらを裏付ける資産に対して安定し、固定されています。

何がそれらを安定させているのか？

ステーブルコインの価値が暗号通貨市場のいかなる活動に関係なく安定し続けていることを確立しました。そして、これらの資産がこれを行うことができるのは、基盤となる外部資産にペグされているからです。しかし、これらの資産はどのようにして安定性を維持しているのでしょうか？

さて、その答えは遠くありません。ステーブルコインは、ペグされている可能性のあるいかなる法定通貨にも非常に依存しており、この通貨自体が安定性を維持するために2つの主要な鍵に依存しています。それらは次の通りです：

準備金

世界のすべての法定通貨は、その担保として機能する基盤となる資産にペグされています。この基盤となる資産は、金や外貨準備である可能性があります。これらの担保の価値は、これらの法定通貨の価値がどのような変動や高いボラティリティからも自由になるようにするのに役立ちます。

タイムリーな市場行動

法定通貨が裏付けられている基盤となる資産に関係なく、法定通貨の価値が wildly に動く状況があります。そのような場合、中央銀行や政府などの当局によるタイムリーな市場行動が、通貨の価値を維持するのに役立ちます。

これらの当局は、法定通貨の需要と供給を効果的に管理し、価格の安定性を維持します。

多くの暗号資産は一般的にこれらの2つの理由を欠いているため、価格が wildly に変動しやすいです。暗号通貨市場は分散型であり、いかなる当局や仲介者の干渉にも従わないことを私たちは知っています。それらの評価を裏付ける準備金もありません。

一方、ステーブルコインは、その評価を維持する基盤となる資産を持つ法定通貨にペグされています。このようにして、資産の価値は非常に長い期間、石のように固定されたままになります。

ステーブルコインの種類

ステーブルコインにはさまざまな種類があり、暗号通貨資産を担保にする方法もさまざまです。しかし、これらの資産が担保化される方法は4つあります。以下で説明します。

法定通貨裏付けステーブルコイン

これは最も一般的な種類のステーブルコインです。このタイプでは、ステーブルコインは法定通貨に1:1の比率で直接ペグされています。この資産は、常にその暗号資産の数を発行するためにこの通貨準備金に依存しています。

法定通貨裏付けステーブルコインは、暗号通貨市場でも最も人気があります。取引所で取引可能であり、発行者から償還可能です。

商品裏付けステーブルコイン

これは法定通貨裏付けステーブルコインとほぼ同様です。ここでの唯一の違いは、このタイプのステーブルコインが金、銀、さらには石油やガスなどの商品によって裏付けられているという事実にあります。

暗号通貨裏付けステーブルコイン

暗号通貨もステーブルコインを裏付けるために使用できます。しかし、この場合、ステーブルコインの各単位に対して、より多くの暗号資産が担保として保有されます。多くの暗号通貨裏付けステーブルコインは、通常1:2の比率で運営されています。

この理由はとてもシンプルです。これらの暗号資産の価値は極端な状況に振り幅を持つ可能性があり、これがステーブルコインの供給に影響を与えないようにするために、これらのデジタル資産の十分な量が担保として保有されなければなりません。

ここで要求される担保の膨大な数により、これは非常に人気がなく、一部の人々はこれを「過剰担保」と呼んでいます。

アルゴリズムステーブルコイン

このカテゴリのステーブルコインは、法定通貨、商品、さらには暗号通貨のいずれにも裏付けられていないため、非担保化と呼ばれます。代わりに、これらのステーブルコインは、常に安定性を維持するためにアルゴリズムに依存しています。

ここでは、スマートコントラクトがこれらの資産の需要と供給を維持する上で重要な役割を果たします。ステーブルコインが高値で取引されている場合、システムは自動的に新しいコインを生成して資産の担保として機能させます。市場が逆方向に操作されている場合、システムはコインを購入して供給を削減します。

ここでアルゴリズムは、価格の安定性を維持しようとする規制機関として機能します。

いくつかの人気のあるステーブルコイン

現在、暗号通貨市場には200以上のステーブルコインがあります。その一部を以下に示します：

Tether (USDT)

最も一般的なステーブルコインの一つはテザーです。暗号資産チームによると、これは中央集権型の第三者の管理下にある実ドルによって裏付けられています。

これにより、投資家はトークンが1ドルの価値があることを保証しながら、暗号通貨空間に安全に投資することができます。

ペトロ

ペトロは、ベネズエラ政府によって開発された商品ベースの暗号資産です。同国の当局者によると、このステーブルコインは同国の石油備蓄によって裏付けられています。

この資産の背後にあるアイデアは、政府が経済システムを悩ませる高いインフレ率と戦うのを助けることです。しかし、このプロジェクトの成功は比較的限定的でした。

Binance USD（BUSD）

テザーと同様に、この暗号資産は、厳格に規制された1:1の米ドル裏付け暗号ステーブルコインであると主張しています。これはバイナンス暗号取引所によって開発されたトークンであり、開発者チームのおかげで包括的なカバレッジと使用実績を持っています。

同社は効果的に、そのトークンはデジタル化された米ドルであると述べています。

もう一つの人気のある暗号資産は、ウィンクボス兄弟がパクソスとコインベースと協力して開発したジェミニドルです。もう一つのトップステーブルコインは、各単位が純金の1グラムによって裏付けられているキャッシュゴールドです。

一方、ダイ・トークンは、暗号通貨裏付けのステーブルコインです。このトークンは、ユーザーが後に償還できるイーサリアムトークン資産を過剰に担保化することで、市場でのペグを維持します。

ステーブルコインの利点

ステーブルコインは、投資家とトレーダーの両方にいくつかの利点をもたらします。これらの利点の一部は次の通りです：

価格の安定性

ステーブルコインが他のすべての暗号資産よりも優れている最大の利点は、価格の安定性を確保することです。その資産の価値は、暗号通貨市場の他の資産の高値や安値に左右されにくいです。

これが、多くのコインの投資家がそれらを、暗号通貨業界のボラティリティに影響されない安全な避難所資産であり、インフレへのヘッジと富の貯蔵に理想的な手段であると信じる理由です。

セキュリティ、プライバシー、分散型

ステーブルコインを暗号資産と呼んだことに気づくでしょう。それらはまさにそれだからです。ステーブルコインは暗号通貨であり、他のすべての暗号デジタル資産と同様に、セキュリティ、プライバシー、分散化、安い取引手数料など、同じ特徴を共有しています。

国内および国際的な支払い処理

かつて通貨局の暫定長官であったブライアン・ブルックスは、認識したステーブルコインが支払い処理において持つ可能性について、連邦銀行がステーブルコインを使用して支払いを処理できることを述べた書簡を執筆しました。

JPモルガンやウェルズ・ファーゴなどの主要な国際金融機関も、ステーブルコインが国際的な支払いに使用できることを認識しています。それは、SWIFTなどの現在のソリューションよりも速く、安価なシステムを提供します。

ステーブルコインの問題点

ステーブルコインは間違いなく暗号通貨業界における革新的な開発です。しかし、その発展に伴ういくつかの問題点も存在します。

規制の問題

私たちはこれまで、暗号通貨業界は分散型であり、当局からの干渉や規制の対象ではないと強調してきました。ステーブルコインも暗号資産であるため、これらの当局の影響から自由であるべきです。

しかし、ステーブルコインの場合はそうではありません。ステーブルコインは法定通貨に紐づいているため、政府の規制の対象となります。政府が法定通貨に対して行う規制や政策は、間接的にこの資産に影響を与え、ステーブルコインが本当に分散型なのかという疑問を投げかけます。

安定性は紐づく資産に依存する

ステーブルコインのもう一つの顕著な問題は、その安定性が紐づく資産に大きく依存している点です。これらの暗号資産の多くは、豊富な伝統的な準備金を備えた基盤資産に紐づいています。しかし、もしこれが変化した場合、これらの基盤資産の価値の変動は、ステーブルコインの価値にも大きな影響を及ぼすことになります。

透明性の問題

これはテザーが現在直面している問題の一つです。このトークンの発行者は、準備金の完全な公開監査を提供するよう繰り返し求められてきましたが、一貫してそれを果たしていません。これにより、トークンが主張する準備金を実際に保有しているのか、それともこれらの資産が空中から無から造られているのかという疑問が提起されます。

これらの発行体の多くは、トークンに関する十分な情報や監査報告書を公開しない傾向があり、これが投資家の資産に対する信頼を揺るがす原因となっています。