Le marché du travail américain aborde la nouvelle année en demi-teinte, avec des embauches atones et des employeurs peu enthousiastes

Le marché du travail américain a entamé la nouvelle année en stagnant après une année 2025 difficile, qui figure parmi les périodes les plus faibles en matière de croissance de l'emploi depuis 2009. Les embauches de décembre sont probablement restées faibles, clôturant une année defipar l'hésitation plutôt que par le dynamisme.

Les économistes estiment qu'environ 60 000 emplois ont été créés au cours du dernier mois, un chiffre modeste qui vient clore une année où les effectifs ont augmenté d'environ 670 000 postes. Ce chiffre reste bien en deçà des 2 millions d'emplois créés en 2024 et témoigne du net ralentissement de l'activité.

Le chômage a probablement légèrement diminué pour s'établir à 4,5 % en décembre, après avoir atteint son plus haut niveau en quatre ans, mais cette baisse n'a guère rassuré. Les employeurs ont largement cessé d'augmenter leurs effectifs après des années de lutte pour attirer les travailleurs. Le nombre d'offres d'emploi s'est stabilisé, signe que de nombreuses entreprises estimaient avoir suffisamment de personnel.

Dans le même temps, les changements de politique commerciale sous ladent de Donald Trump ont incité les entreprises à préserver leurs marges. La maîtrise des coûts était la priorité. Les embauches sont venues plus tard, voire pas du tout. Le marché du travail ne s'est pas effondré ; il a simplement stagné.

Les employeurs ralentissent les embauches face à l'accumulation des coûts, de l'IA et des risques politiques

Le recrutement a ralenti dans la plupart des secteurs, les entreprises s'adaptant à une nouvelle donne. L'intelligence artificielle a pris une place plus importante dans les opérations quotidiennes, permettant aux entreprises d'accroître leur production sans augmenter leurs effectifs.

Ce changement a limité la croissance des effectifs malgré une demande stable. Toutefois, le ralentissement n'a pas entraîné de suppressions d'emplois massives. Les licenciements sont restés rares, maintenant le marché du travail dans un contexte de faible embauche et de faible licenciement.

Après avoir procédé à trois baisses de taux d'intérêt fin 2025, les décideurs politiques devraient maintenir le statu quo pendant au moins les trois à quatre premiers mois de cette année. Les autorités souhaitent obtenir des preuves plus tangibles d'un ralentissement continu de l'inflation avant d'envisager de nouvelles mesures. La stabilité de l'emploi, même en cas de faible croissance, leur permet de patienter.

Mais d'autres données arrivent rapidement. Le Bureau des statistiques du travail s'apprête à publier les chiffres de novembre sur les offres d'emploi, les démissions et les licenciements. Ces chiffres indiqueront si les travailleurs se sentent suffisamment endent pour quitter leur emploi et si les entreprises réduisent discrètement leurs effectifs.

L'Institute for Supply Management publiera également des enquêtes en décembre portant sur les fabricants et les prestataires de services, offrant un autre aperçu des tendances en matière d'embauche dans les principaux secteurs du marché du travail.

Le gouvernement publiera la semaine prochaine les chiffres des mises en chantier de logements d'octobre, et l'Université du Michigan publiera son indice préliminaire de confiance des consommateurs pour janvier ; ces deux mises à jour permettront de savoir si les ménages et les constructeurs réagissent à la même incertitude qui pèse sur les employeurs.

Les économistes préviennent que le gel des embauches ne peut pas durer éternellement

Avec la poursuite des départs à la retraite, les entreprises américaines auront tôt ou tard besoin de nouveaux employés. Claudia Sahm a déclaré que le marché du travail se trouve face à deux voies distinctes en 2026 :

1. « Nos embauches ont considérablement ralenti, et nous avons atteint un point de rupture. Il ne s'agit pas seulement d'un ralentissement des embauches, mais aussi de licenciements et d'une récession. »
2. « L’incertitude se dissipe, les entreprises sont prêtes à embaucher à nouveau, et l’on constate une réelle stabilisation de la situation, qui ressemble davantage à un marché du travail auquel nous étions habitués en termes d’opportunités d’emploi et d’embauche de travailleurs. »

Une hausse des licenciements inonderait le marché du travail de demandeurs d'emploi, intensifiant la concurrence. Si l'embauche s'améliore dans tous les secteurs tandis que les licenciements restent faibles, la situation s'améliorerait pour les Américains sans emploi et les travailleurs en attente d'un poste.

Chris Martin, chercheur principal chez Glassdoor, a déclaré que le changement est inévitable. « À un moment donné, il faudra bien que quelque chose se produise », a-t-il affirmé. Il a ajouté que même un retour à la stabilité pourrait entraîner davantage de démissions, d'embauches et de licenciements qu'avec la situation de gel actuelle.

Une enquête publiée en septembre a révélé que 63 % des employeurs prévoient d'embaucher de façon modérée ou importante en 2024, soit une baisse de 13 % par rapport à 2024.