Les investisseurs particuliers ont injecté 8,1 milliards de dollars dans l'action Tesla en 13 séances consécutives. Il ne s'agit pas d'un simple phénomène passager : c'est la plus importante série d'achats de la part des particuliers, en valeur, depuis plus de dix ans, selon JPMorgan.
Emma Wu, stratégiste au sein de l'entreprise, a déclaré : « Bien que ce ne soit pas la plus longue série consécutive d'achats de détail sur TSLA, c'est la plus importante parmi toutes les séries d'achats passées depuis plus d'une décennie. »
Le secteur du commerce de détail reste manifestement en pleine période d'achat à la baisse. Selon Wu, ces transactions montrent que les petits investisseurs recherchent des opportunités tandis que le marché dans son ensemble entre en phase de correction. Mais tandis que les particuliers investissent massivement, les dirigeants de Tesla se retirent discrètement.
Les initiés cèdent des centaines de millions tandis que les particuliers profitent de la baisse pour acheter
Depuis novembre, les dirigeants de Tesla ont vendu pour 335,2 millions de dollars d'actions. Ce groupe comprend des membres du conseil d'administration, le directeur financier et même Kimbal Elon, le frère d'Elon. La plupart de ces actions ont été vendues lorsque le prix oscillait entre 300 et 400 dollars. Vendredi, l'action se négociait à 242 dollars.
James Murdoch, membre du conseil d'administration de Tesla, a vendu pour 12,9 millions de dollars d'actions le 10 mars, à environ 240 dollars l'unité. Tandis que les initiés empochaient leurs gains, Elon Musk s'efforçait de maintenir le moral des troupes. S'adressant aux employés lors d'une réunion publique jeudi soir, il a déclaré : « Quand on lit les infos, on a l'impression d'être en plein apocalypse. Impossible de passer devant la télé sans voir une Tesla en feu. Que se passe-t-il ? »
Il a exhorté ses employés à conserver leurs actions, affirmant que leur véritable valeur se révélerait avec l'arrivée de la conduite autonome sur le marché. « En résumé, je vous conseille de garder vos actions », a déclaré Elon Musk à ses collaborateurs. Malgré cela, la chute du cours de l'action n'a pas été enrayée. Même avec une progression de 40 % sur l'année écoulée, l'action Tesla a dégringolé de 40 % rien qu'en 2025, pénalisée par la faiblesse des ventes et les craintes des marchés.
Les derniers résultats financiers de l'entreprise n'ont pas été encourageants. Au quatrième trimestre 2024, le chiffre d'affaires s'est établi à 25,71 milliards de dollars, soit une hausse de seulement 2 %, en deçà des prévisions qui tablaient sur 27,26 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires du secteur automobile a chuté de 8 % à 19,8 milliards de dollars en raison de la baisse des prix des véhicules.
Le résultat d'exploitation a chuté de 23 % à 1,6 milliard de dollars, et le bénéfice net s'est effondré de 71 % à 2,32 milliards de dollars. Cette baisse s'explique en partie par un avantage fiscal exceptionnel qui avait matérialisé les résultats de l'année précédente. L'entreprise a également enregistré sa première baisse annuelle des livraisons, avec un peu moins de 1,8 million de véhicules expédiés en 2024.
La valorisation élevée suscite des critiques alors que le RSI atteint des niveaux de survente
Le ratio cours/bénéfice prévisionnel de Tesla s'établit actuellement à 92,4, contre une moyenne sectorielle de 15,1. Cet écart considérable, conjugué au ralentissement de la croissance et à la concurrence accrue, amène certains investisseurs à s'interroger sur la durée pendant laquelle l'entreprise pourra justifier une telle prime.
Mais tout le monde n'est pas pessimiste. Rich Ross, d'Evercore ISI, estime que l'action est « extrêmement survendue ». Il souligne un indice de force relative (RSI) de 32, bien en deçà de son précédent sommet de 72. « Lorsqu'une entreprise valant mille milliards de dollars affiche un RSI de 32 et une capitalisation boursière en baisse de 55 %, on est face à une situation de survente extrême », explique Ross. « Le rapport risque/rendement devient très attractif compte tenu des niveaux extrêmes de prix et de dynamique. »
Mais au-delà des cours boursiers, la marque est la cible d'attaques concrètes. Boycotts, manifestations, actes de vandalisme et incendies criminels ont touché les concessions Tesla, les véhicules électriques et les stations de recharge aux États-Unis comme en Europe. Ces actions sont liées à l'implication d'Elon Musk dans l' administration Trump, ce qui continue de susciter une vive opposition.
Elon Musk met en avant sa vision technologique malgré les risques commerciaux et le recul des ventes
Elon a consacré la majeure partie de la réunion publique à promouvoir les projets à venir. Il a affirmé qu'un avenir avec des robotaxis, l'IA et des robots humanoïdes allait tout changer. « Quel est l'avenir le plus exaltant que vous puissiez imaginer ? » a-t-il demandé aux employés. Puis il a répondu : « Un avenir d'abondance pour tous », où chacun « pourrait littéralement avoir tout ce qu'il désire »
Il s'est également vanté du Model Y, affirmant qu'il serait à nouveau la voiture la plus vendue au monde cette année, et l'a qualifié de « disponible dans le monde entier ». Le Cybertruck, malgré un rappel massif le même jour, a continué d'être présenté par Elon comme le pick-up entièrement électrique le plus vendu, et il a déclaré qu'il avait obtenu une note de 5 étoiles aux tests de collision.
Il a également tenu à remercier les employés de Tesla qui ont contribué à la commercialisation du Model Y restylé, soulignant que les chaînes d'approvisionnement réparties sur trois continents avaient compliqué la tâche, mais qu'ils avaient su relever le défi. Il a vanté les mérites du futur Cybercab, un véhicule biplace sans volant ni freins, qui fonctionnera à terme grâce au logiciel de robotaxis de Tesla via une mise à jour. C'est une promesse qu'Elon Musk fait depuis 2016, date à laquelle il avait annoncé que les propriétaires de Tesla pourraient effectuer un road trip autonome à travers les États-Unis d'ici fin 2018. Promesse non tenue.
Les ventes de Tesla sont également en baisse. Les ventes de véhicules neufs diminuent en Europe, en Chine et dans certaines régions des États-Unis. L'entreprise est confrontée à des difficultés accrues en raison des droits de douane instaurés par ledent Trump par décret. Ces droits de douane affectent les matières premières provenant du Canada, du Mexique et de la Chine, autant de sources d'approvisionnement essentielles à la production de Tesla.
Selon Edmunds, le nombre de propriétaires de Tesla qui revendent leur véhicule électrique est plus élevé que jamais. Ces données reflètent la frustration générale qui se fait sentir sur le marché et dans la rue. Malgré cela, vendredi, l'action Tesla a bondi de 5,3 % pour atteindre 248,71 $ après la réunion de l'équipe d'Elon Musk.
Elon a tenté d'insuffler un peu d'espoir. « Il est très difficile pour les acteurs du marché boursier, surtout ceux qui regardent dans le rétroviseur – c'est-à-dire la plupart des gens – d'imaginer un avenir où une flotte de 10 millions de véhicules serait soudainement cinq à dix fois plus utile », a-t-il déclaré. « C'est un phénomène tellement profond et sans précédent qu'il est difficile à concevoir. Mais il le sera à l'avenir. »
Reste à savoir si Wall Street croit à cette histoire.
