شهدت شركة تسلا تدفقاً بقيمة 8 مليارات دولار إلى قطاع التجزئة خلال موجة شراء محمومة استمرت 13 يوماً وسط انخفاض حاد في الأسعار

ضخّ المستثمرون الأفراد 8.1 مليار دولار في أسهم تسلا خلال 13 يوم تداول متواصل. وهذا ليس مجرد ضجة إعلامية عابرة، بل هو أكبر موجة شراء من قبل المستثمرين الأفراد من حيث القيمة الدولارية منذ أكثر من عشر سنوات، وفقًا لبيانات جي بي مورغان.

إيما وو، وهي استراتيجية هناك وقالت: "على الرغم من أن هذه ليست أطول سلسلة متواصلة من عمليات الشراء بالتجزئة في أسهم تسلا، إلا أنها الأعلى حجماً بين جميع "سلاسل الشراء" السابقة على مدى أكثر من عقد من الزمان".

من الواضح أن المستثمرين الأفراد ما زالوا منغمسين في استراتيجية الشراء عند انخفاض الأسعار. وأوضح وو أن هذه الصفقات تُظهر أن صغار المستثمرين يبحثون عن فرص استثمارية بينما ينزلق السوق ككل نحو التصحيح. ولكن مع تزايد إقبال المستثمرين الأفراد، يتجه القائمون على تسلا بهدوء نحو الخروج من السوق.

يبيع المطلعون مئات الملايين بينما يشتري الأفراد الأسهم عند انخفاض الأسعار

منذ نوفمبر، باع مسؤولون في شركة تسلا أسهماً بقيمة 335.2 مليون دولار. وتشمل هذه المجموعة أعضاء مجلس الإدارة، والمدير المالي، وحتى كيمبال إيلون، شقيق إيلون. وقد تم بيع معظم هذه الأسهم عندما كان سعرها يتراوح بين 300 و400 دولار. في حين بلغ سعر السهم 242 دولاراً يوم الجمعة.

باع جيمس مردوخ، عضو مجلس إدارة شركة تسلا، أسهماً بقيمة 12.9 مليون دولار في 10 مارس/آذار بسعر 240 دولاراً للسهم الواحد تقريباً. وبينما جنى المطلعون على بواطن الأمور أرباحاً، إيلون ماسك رفع معنويات الموظفين. وفي حديثه إلى الموظفين خلال اجتماع عام مساء الخميس، قال: "إذا قرأتم الأخبار، ستشعرون وكأنها نهاية العالم. لا أستطيع المرور أمام التلفاز دون أن أرى سيارة تسلا تحترق. ما الذي يحدث؟"

حثّ إيلون ماسك موظفيه على الاحتفاظ بأسهمهم، قائلاً إن القيمة الحقيقية ستظهر عند طرح السيارات ذاتية القيادة في السوق. وقال لهم: "لذا أقول لكم: تمسكوا بأسهمكم". إلا أن ذلك لم يوقف تراجع أسهم الشركة. فمع تحقيقها مكاسب بنسبة 40% خلال العام الماضي، انخفضت أسهم تسلا بنسبة 40% في عام 2025 وحده، متأثرة بضعف المبيعات ومخاوف السوق.

لم تُسهم البيانات المالية الأخيرة للشركة في تحسين الوضع. ففي الربع الأخير من عام 2024، بلغت الإيرادات 25.71 مليار دولار، بزيادة طفيفة قدرها 2% فقط، وهو ما يقل عن التوقعات البالغة 27.26 مليار دولار. وانخفضت إيرادات قطاع السيارات بنسبة 8% لتصل إلى 19.8 مليار دولار نتيجة لانخفاض أسعار المركبات.

انخفض الدخل التشغيلي بنسبة 23% إلى 1.6 مليار دولار، وتراجع صافي الدخل بنسبة 71% إلى 2.32 مليار دولار. ويعود ذلك جزئياً إلى ميزة ضريبية لمرة واحدة ساهمت في تحسين أرقام العام الماضي. كما شهدت الشركة أول انخفاض سنوي لها في عمليات التسليم، حيث تم شحن أقل من 1.8 مليون مركبة لعام 2024.

أثارت التقييمات المرتفعة انتقادات مع وصول مؤشر القوة النسبية إلى مستويات ذروة البيع

يبلغ مضاعف الربحية المتوقع لشركة تسلا حاليًا 92.4 ضعفًا، مقارنةً بمتوسط ​​القطاع البالغ 15.1 ضعفًا. هذه فجوة كبيرة، ومع تباطؤ النمو واشتداد المنافسة، يتساءل بعض المستثمرين عن المدة التي يمكن للشركة خلالها تبرير هذا السعر المرتفع.

لكن ليس الجميع متشائمًا. فقد صرّح ريتش روس من شركة إيفركور آي إس آي بأن السهم في حالة "بيع مفرط للغاية". وأشار إلى مؤشر القوة النسبية (RSI) البالغ 32، وهو أقل بكثير من ذروته السابقة البالغة 72. وقال روس: "عندما تكون لديك شركة قيمتها تريليون دولار أمريكي، ومؤشر قوة نسبية يبلغ 32، وقيمة سوقية انخفضت بنسبة 55%، فهذه حالة بيع مفرط للغاية. يصبح سيناريو المخاطرة مقابل العائد جذابًا للغاية نظرًا للمستويات المتطرفة من حيث السعر والزخم"

لكن بعيدًا عن مؤشرات الأسهم، تتعرض العلامة التجارية لهجوم على أرض الواقع. فقد طالت حملات المقاطعة والاحتجاجات وأعمال التخريب والحرق معارض تسلا وسياراتها الكهربائية ومحطات شحنها في كل من الولايات المتحدة وأوروبا. وترتبط هذه التحركات بتورط إيلون ماسك في إدارة ترامب ، الأمر الذي لا يزال يثير ردود فعل غاضبة.

إيلون ماسك يواصل الترويج لرؤيته التقنية في ظلّ تزايد المخاطر التجارية وانخفاض المبيعات

أمضى إيلون معظم وقت الاجتماع في الترويج لما هو قادم. زعم أن مستقبلًا يضم سيارات أجرة ذاتية القيادة، وذكاءً اصطناعيًا، وروبوتات شبيهة بالبشر سيغير كل شيء. سأل الموظفين: "ما هو أكثر مستقبل مثير يمكنكم تخيله؟" ثم أجاب: "مستقبل من الوفرة للجميع"، حيث "يستطيع الناس حرفيًا الحصول على أي شيء يريدونه"

كما تفاخر بسيارة موديل واي، قائلاً إنها ستكون السيارة الأكثر مبيعاً في العالم هذا العام أيضاً، ووصفها بأنها "متوفرة عالمياً". أما سيارة سايبرتراك، فرغم تعرضها لعملية استدعاء واسعة النطاق في اليوم نفسه، إلا أن إيلون روّج لها باعتبارها الشاحنة الكهربائية بالكامل الأكثر مبيعاً، وقال إنها حصلت على تصنيف خمس نجوم في اختبارات التصادم.

كما أشاد بموظفي تسلا الذين ساهموا في طرح سيارة موديل Y المُحسّنة في الأسواق، قائلاً إن سلاسل التوريد الممتدة عبر ثلاث قارات صعّبت المهمة، لكنهم نجحوا في إنجازها. وأشاد أيضاً بسيارة سايبر كاب القادمة، وهي سيارة بمقعدين بدون عجلة قيادة أو مكابح، والتي ستعمل لاحقاً ببرنامج سيارات الأجرة ذاتية القيادة من تسلا عبر تحديث. هذا وعدٌ قطعه إيلون منذ عام ٢٠١٦، حين صرّح بأن مالكي سيارات تسلا سيتمكنون من القيام برحلة برية ذاتية القيادة عبر الولايات المتحدة بحلول نهاية عام ٢٠١٨. لكن هذا الوعد لم يتحقق.

تشهد مبيعات تسلا انخفاضاً أيضاً. إذ تتراجع مبيعات السيارات الجديدة في أوروبا والصين وأجزاء من الولايات المتحدة. وتواجه الشركة المزيد من المشاكل بسبب الرسوم الجمركية التي فرضهاdent ترامب عبر أوامر تنفيذية، والتي أثرت على المواد الخام من كندا والمكسيك والصين، وهي جميعها مصادر توريد رئيسية لإنتاج تسلا.

بحسب موقع إدموندز، يتزايد عدد مالكي سيارات تسلا الكهربائية الذين يستبدلون سياراتهم أكثر من أي وقت مضى. وتتفق هذه البيانات مع حالة الإحباط السائدة في السوق وبين الناس. ومع ذلك، ارتفع سهم تسلا يوم الجمعة بنسبة 5.3% ليصل إلى 248.71 دولارًا بعد اجتماع فريق إيلون ماسك.

حاول إيلون أن يمنحنا بعض الأمل. قال: "من الصعب جدًا على العاملين في سوق الأسهم، وخاصة أولئك الذين ينظرون إلى الماضي - وهم أغلب الناس - أن يتخيلوا مستقبلًا يصبح فيه أسطول من 10 ملايين مركبة ذا فائدة أكبر بخمس إلى عشر مرات. إنه تغيير جذري لا يُقارن بأي شيء في الماضي، لكنه سيُصبح واقعًا في المستقبل."

أما مسألة تصديق وول ستريت لتلك القصة أم لا فهي مسألة أخرى.