テスラ、価格暴落の中で13日間の買い狂騒中に80億ドルの小売流入を見る

小売トレーダーは、13日連続の取引日でテスラの株式に81億ドルを注ぎ込んだ。これは偶然の hype ではない。JPモルガンのデータによると、これは10年以上で最も大きな金額による小売買い付けの連続記録だ。

同社のストラテジストであるEmma Wuは、 は「これはTSLAにおける小売買い付けの最も長い連続記録ではないが、過去10年以上のすべての『買い付けストリーク』の中で最高規模である」と語った。

小売投資家は明らかに依然として「安値買い」モードにある。Wu氏は、これらの取引は、市場全体が修正局面に入り込む中で、個人投資家が機会を模索していることを示していると述べた。しかし、小売投資家が殺到する一方で、テスラを運営する者たちは静かに退出しようとしている。

内部者が数億ドルを売り逃がす中、小売投資家は安値買いを行う

11月以来、テスラの内部者は3億3520万ドル相当の株式を売却してきた。このグループには、取締役会メンバー、CFO、そしてイーロンの兄であるKimbal Elonも含まれる。これらの株式の大部分は、価格が300〜400ドルの間だった際に売却された。一方、株式は金曜日時点で242ドルだった。

テスラの取締役であるJames Murdochは、3月10日に約240ドルで1290万ドル相当の株式を売却した。内部者が利益を確定させる中、 イーロン・マスク 士気を維持しようとした。木曜日の夕方のタウンホールで従業員たちに話しかけ、彼は「ニュースを読めば、終末のようだと感じる。テレビの前を通り過ぎるたびに、火事になったテスラを見ない日はない。何が起きているのか？」と語った。

彼は従業員に対し、株式を保有するよう促し、自律運転が市場に出たときに真の価値が示されると述べた。「私が言いたいのは、『株式を保有し続けろ』ということです」とイーロンは従業員たちに語った。しかし、チャート上の下落は止まらなかった。過去1年間で40%の利益があったにもかかわらず、テスラの株式は2025年だけで40%暴落し、弱々しい販売と市場の恐怖に襲われた。

同社の最新の財務諸表も助けにならなかった。2024年第4四半期の収益は257億1100万ドルで、2%の増加にとどまり、272億6000万ドルの見通しを下回った。自動車部門の収益は、車両価格の低下により8%減少し、198億ドルとなった。

営業利益は23%減少し16億ドルとなり、純利益は71%崩落し23億2000万ドルとなった。これは一部、昨年の数字を良く見せた一時税制上の利益によるものだった。同社はまた、2024年の出荷台数が180万台に満たない中、初の年間販売台数減少も経験した。

高い評価額が批判を浴び、RSIが売られすぎ水準に到達

テスラの先物P/E比率は現在92.4倍で、業界平均の15.1倍と比較して大きな差がある。成長の鈍化と競争の激化の中で、一部の投資家は、同社がそのようなプレミアムをどのくらい長く正当化できるか疑問視している。

しかし、全員が悲観的というわけではない。Evercore ISIのRich Ross氏は、株式が「極めて売られすぎた状態」にあると述べた。彼は、かつてのピーク72から大幅に低下した相対力指数（RSI）32を指摘した。「時価総額が55%減少し、RSIが32である1兆ドル企業がある場合、それは極めて売られすぎた状態だ」とRoss氏は語った。「価格とモメンタムの極端なレベルを考慮すると、リスク対リワードのシナリオは非常に魅力的になる」。

しかし、株価チャートの外では、ブランドは実地でも攻撃を受けている。ボイコット、抗議活動、破壊行為、放火が、米国と欧州のテスラのショールーム、EV、充電ステーションを襲っている。これらの動きは、トランプへのイーロンのかかわりと結びつけられている ホワイトハウス は、引き続き反発を巻き起こしている。

イーロン、貿易リスクと販売減少の中で技術ビジョンを推進

イーロンはタウンホールの大部分を、次なる展開のプロモーションに費やした。彼は、ロボタクシー、AI、ヒューマノイドロボットによる未来がすべてを変えると主張した。「考えられる最もエキサイティングな未来とは何か？」と彼は従業員たちに尋ねた。そして彼自身で答えた。「すべての人にとっての豊かさの未来」であり、人々が「文字通り何でも手に入れられる」未来だ。

彼はまた、Model Y について自慢し、今年も地球上で最も売れた車になると述べ、「世界中で利用可能」と呼びました。この サイバートラック は、同じ日に大規模なリコールに見舞われたにもかかわらず、イーロンによって最高販売台数の完全電動ピックアップトラックとしてプロモーションされ、クラッシュテストで5つ星の評価を得たと語った。

彼はまた、刷新されたModel Yの市場投入を支援したテスラの従業員たちにも言及し、3大陸にわたるサプライチェーンが困難を極めたが、彼らは乗り越えたと述べた。彼は、ステアリングホイールやブレーキのない2人乗りで、最終的にテスラのロボタクシーソフトウェアのアップデートを通じて走行する予定の次期Cybercabを熱く語った。これは、2016年にテスラのオーナーが2018年末までに米国を自動運転で横断できる旅ができると述べたイーロンの約束だ。しかし、それは実現しなかった。

テスラの販売も鈍化している。新型車の販売は、ヨーロッパ、中国、米国の一部で減少している。同社は、トランプ大統領による行政命令によって課された関税により、さらなる問題に直面している。これらは、カナダ、メキシコ、中国からの素材に影響を与え、これらはテスラの生産における主要な供給源だ。

Edmundsによると、以前にも増して多くのテスラオーナーがEVを買い替えている。このデータは、市場や街頭で感じられている広範な不満と一致している。それでも、金曜日、イーロンのチームミーティング後、テスラの株式は5.3%上昇し、248.71ドルとなった。

イーロンは何かしらの希望を示そうとした。「株式市場の人々、特に後方鏡（過去）を見る人々――つまり大多数の人々にとって、突然1000万台の車両 fleet が5倍から10倍の有用性を持つ未来を想像するのは非常に困難だ」と彼は語った。「それはあまりにも画期的で、過去に何と比較しても類似するものがないため、理解できない。しかし、未来には理解できるだろう」。

ウォール街がその物語を買うかどうかは、また別の問題だ。