Tesla verzeichnete im Zuge eines 13-tägigen Kaufrausches inmitten sinkender Preise einen Zufluss von 8 Milliarden Dollar aus dem Einzelhandel

Privatanleger haben in den letzten 13 Handelstagen 8,1 Milliarden US-Dollar in Tesla-Aktien investiert. Das ist kein bloßer Hype – laut JPMorgan handelt es sich um die größte Kaufserie von Privatanlegern seit über zehn Jahren.

Emma Wu, eine Strategin vor Ort, sagte: „Dies ist zwar nicht die längste ununterbrochene Serie von Einzelhandelskäufen bei TSLA, aber sie ist die umfangreichste aller bisherigen Kaufserien seit über einem Jahrzehnt.“

Der Einzelhandel befindet sich eindeutig weiterhin im Kaufrausch. Wu erklärte, diese Transaktionen zeigten, dass Kleinanleger nach Gelegenheiten suchten, während der Gesamtmarkt in eine Korrekturphase eintrete. Doch während der Einzelhandel massiv einsteigt, ziehen sich die Führungskräfte von Tesla stillschweigend zurück.

Insider verkaufen Hunderte Millionen, während Privatanleger die Kursrückgänge zum Kauf nutzen

Seit November haben Tesla-Insider Aktien im Wert von 335,2 Millionen US-Dollar verkauft. Zu der Gruppe gehören Vorstandsmitglieder, der Finanzvorstand und sogar Kimbal Elon, Elons Bruder. Die meisten dieser Aktien wurden veräußert, als der Kurs zwischen 300 und 400 US-Dollar lag. Am Freitag notierte die Aktie bei 242 US-Dollar.

James Murdoch, ein Tesla-Aufsichtsratsmitglied, verkaufte am 10. März Aktien im Wert von 12,9 Millionen US-Dollar zu einem Preis von rund 240 US-Dollar pro Aktie. Während Insider Gewinne realisierten, Elon Musk , die Moral der Mitarbeiter aufrechtzuerhalten. In einer Mitarbeiterversammlung am Donnerstagabend sagte er: „Wenn man die Nachrichten verfolgt, fühlt es sich an wie der Weltuntergang. Ich kann nicht am Fernseher vorbeigehen, ohne einen brennenden Tesla zu sehen. Was ist da los?“

Er riet den Mitarbeitern dringend, ihre Aktien zu behalten, da sich der wahre Wert erst mit dem Markteintritt des autonomen Fahrens zeigen werde. „Deshalb sage ich: ‚Behaltet eure Aktien‘“, so Elon Musk zu den Angestellten. Das konnte den Kursverfall jedoch nicht stoppen. Trotz eines Kursanstiegs von 40 % im vergangenen Jahr sind die Tesla-Aktien allein bis 2025 um 40 % eingebrochen, belastet durch schwache Verkaufszahlen und Marktängste.

Die jüngsten Geschäftszahlen des Unternehmens waren nicht hilfreich. Im vierten Quartal 2024 belief sich der Umsatz auf 25,71 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von lediglich 2 % und damit unter den Prognosen von 27,26 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz im Automobilbereich sank aufgrund gesunkener Fahrzeugpreise um 8 % auf 19,8 Milliarden US-Dollar.

Das operative Ergebnis sank um 23 % auf 1,6 Milliarden US-Dollar, der Nettogewinn brach um 71 % auf 2,32 Milliarden US-Dollar ein. Dies war teilweise auf einen einmaligen Steuervorteil zurückzuführen, der die Zahlen des Vorjahres etwas beschönigt hatte. Das Unternehmen verzeichnete zudem erstmals einen Rückgang der Auslieferungen im Jahresvergleich; für 2024 wurden knapp 1,8 Millionen Fahrzeuge ausgeliefert.

Die hohe Bewertung stößt auf Kritik, da der RSI überverkaufte Werte erreicht hat

Teslas erwartetes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt aktuell bei 92,4, verglichen mit dem Branchendurchschnitt von 15,1. Das ist eine enorme Diskrepanz, und angesichts des sich verlangsamenden Wachstums und des zunehmenden Wettbewerbs fragen sich einige Anleger, wie lange das Unternehmen diese hohe Bewertung noch rechtfertigen kann.

Doch nicht alle sind pessimistisch. Rich Ross von Evercore ISI bezeichnete die Aktie als „extrem überverkauft“. Er verwies auf einen Relative-Stärke-Index (RSI) von 32, der deutlich unter dem früheren Höchststand von 72 liegt. „Wenn ein Unternehmen mit einer Billion Dollar Marktkapitalisierung einen RSI von 32 aufweist und die Marktkapitalisierung um 55 % gesunken ist, ist das ein extrem überverkaufter Zustand“, so Ross. „Angesichts der extremen Kurs- und Momentum-Werte erscheint das Risiko-Rendite-Verhältnis durchaus attraktiv.“

Doch abseits der Börsenkurse wird die Marke auch im Alltag angegriffen. Boykotte, Proteste, Vandalismus und Brandstiftungen haben Tesla-Showrooms, Elektrofahrzeuge und Ladestationen in den USA und Europa getroffen. Diese Vorfälle werden mit Elons Engagement im Weißen Haus unter Trump in Verbindung gebracht, was weiterhin heftige Kritik hervorruft.

Elon treibt seine Technologievision voran, während Handelsrisiken und Umsatzrückgang ihn belasten

Elon verbrachte den Großteil der Betriebsversammlung damit, für seine Zukunftsvisionen zu werben. Er behauptete, eine Zukunft mit Robotaxis, KI und humanoiden Robotern werde alles verändern. „Was ist die aufregendste Zukunft, die Sie sich vorstellen können?“, fragte er die Mitarbeiter. Dann antwortete er: „Eine Zukunft des Überflusses für alle“, in der die Menschen „buchstäblich alles haben können, was sie wollen.“

Er prahlte auch mit dem Model Y und sagte, es werde auch dieses Jahr wieder das meistverkaufte Auto der Welt sein, und bezeichnete es als „weltweit erhältlich“. Der Cybertruck, der am selben Tag von einem massiven Rückruf betroffen war, wurde von Elon weiterhin als der meistverkaufte vollelektrische Pickup beworben, und er sagte, er habe eine 5-Sterne-Crashtest-Bewertung erzielt.

Er lobte außerdem die Tesla-Mitarbeiter, die maßgeblich zur Markteinführung des überarbeiteten Model Y beigetragen hatten. Die Lieferketten über drei Kontinente hätten die Arbeit erschwert, aber sie hätten es geschafft. Er pries den kommenden Cybercab an, einen Zweisitzer ohne Lenkrad und Bremsen, der per Update mit Teslas Robotaxi-Software ausgestattet werden soll. Dieses Versprechen gibt Elon Musk bereits seit 2016, als er ankündigte, Tesla-Besitzer könnten bis Ende 2018 eine autonome Reise durch die USA unternehmen. Daraus wurde nichts.

Auch Teslas Verkaufszahlen sinken. Die Neuwagenverkäufe gehen in Europa, China und Teilen der USA zurück. Das Unternehmen steht aufgrund der vondent Trump per Dekret verhängten Zölle vor weiteren Problemen. Diese betreffen Materialien aus Kanada, Mexiko und China – allesamt wichtige Lieferanten für Teslas Produktion.

Laut Edmunds tauschen derzeit mehr Tesla-Besitzer ihre Elektrofahrzeuge ein als je zuvor. Diese Zahlen decken sich mit der weit verbreiteten Frustration am Markt und in der Bevölkerung. Trotzdem stieg die Tesla-Aktie am Freitag nach Elons Teammeeting um 5,3 % auf 248,71 US-Dollar.

Elon versuchte, Hoffnung zu vermitteln. „Es ist sehr schwer für Börsenanleger, insbesondere für diejenigen, die zurückblicken – und das sind die meisten –, sich eine Zukunft vorzustellen, in der eine Flotte von zehn Millionen Fahrzeugen plötzlich fünf- bis zehnmal so nützlich ist“, sagte er. „Das ist so grundlegend und mit nichts aus der Vergangenheit vergleichbar, dass es sich kaum begreifen lässt. Aber in Zukunft wird es möglich sein.“

Ob die Wall Street diese Geschichte glaubt oder nicht, ist eine andere Frage.