La série de six séances en baisse de Palantir efface 73 milliards de dollars de valeur, alors que les vendeurs à découvert finissent par gagner

Palantir vient de traverser six jours douloureux sur Wall Street, perdant 73 milliards de dollars de valeur boursière et offrant aux vendeurs à découvert une rare aubaine après des mois de pertes.

Cette série de défaites, qui a commencé après que l'action a atteint un record haut le 12 août, marque la pire performance de l'entreprise depuis avril 2024. Les actions sont maintenant en baisse de plus de 17 %, les mettant sur la trajectoire de la semaine la plus disgracieuse depuis la chute liée aux tarifs douaniers plus tôt cette année.

Malgré étant le plus grand perdant du S&P 500 au cours des six dernières sessions, Palantir reste le meilleur performeur de l'indice en 2025, enregistrant une hausse de 106 % depuis le début de l'année.

Cette rallye explosif a conduit à une valorisation très élevée, que la plupart des vendeurs à découvert ne pouvaient pas supporter. Mais cette dernière glissade leur a enfin donné de l'air pour respirer et encaisser.

Les vendeurs à découvert encaissent des gains après la domination des acheteurs

Le déclin a remis 1,6 milliard de dollars de profits aux traders qui ont parié contre la société basée à Denver, selon les données de S3 Partners LLC. Mais ces profits n'annulent pas les 4,5 milliards de dollars de pertes totales que les vendeurs à découvert ont subis cette année en pariant contre Palantir. La tendance globale a été brutale pour les contrariens — jusqu'à présent.

Matthew Unterman, directeur général chez S3, a déclaré que l'intérêt à découvert en pourcentage de la flottabilité de Palantir est tombé à 2,5 %, en baisse par rapport aux près de 5 % il y a un an. Cela signifie que de nombreux traders avaient déjà quitté leurs positions à découvert alors que l'action continuait de monter.

Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers LLC, a déclaré que ces traders « voulaient éviter d'être renversés par un trade de momentum monstrueux ou ont été forcés de sortir après que le train de marchandises est passé. »

Vikram Rai, gestionnaire de portefeuille et trader macro chez Fny Capital Management LP, a clairement indiqué que la baisse actuelle n'était pas causée par les ours qui prenaient le contrôle. « La vente en masse que nous observons chez Palantir est largement retardée et ce n'est pas parce que les vendeurs à découvert ont pris le contrôle », a déclaré Vikram a déclaré.

Il a pointé du doigt la faiblesse plus large du marché, en particulier dans les noms technologiques comme Google, Meta et Microsoft, qui sont également sous pression. « Lorsque vous avez des géants comme Google, Meta et Microsoft en baisse, alors évidemment les actions à bêta élevé, qui sont désespérément surévaluées, baisseront davantage. »

La majeure partie de la hausse de Palantir en 2025 est venue des investisseurs uniquement longs plutôt que d'un short squeeze. Mais avec l'action montrant enfin une certaine faiblesse, certains contrariens reviennent. L'intérêt à découvert a augmenté d'environ 10 millions d'actions depuis juin, selon S3. C'est encore une petite partie des 2,3 milliards d'actions en circulation de Palantir, mais c'est un signe de pression croissante.

La technologie sous pression alors que les investisseurs se retirent

Le coup porté à Palantir ne se produit pas dans le vide. Mercredi, le Nasdaq Composite a chuté de 144,76 points, soit 0,68 %, se terminant à 21 170,19. Le S&P 500 a reculé de 16,40 points, soit 0,26 %, clôturant à 6 394,97. Seul le Dow Jones est resté stable, grimpant de 1,48 point à 44 923,75.

Les investisseurs se retirent de la technologie vers des secteurs moins chers comme l'énergie, la santé et les biens de consommation courante. Le repli intervient avant le symposium de Jackson Hole de la Réserve fédérale, où les traders s'attendent à entendre de nouveaux signaux sur l'orientation de la politique.

En même temps, les inquiétudes s'accumulent dans le secteur technologique. Le PDG d'OpenAI, Sam Altman, a récemment averti que les actions de l'IA sont « dans une bulle », déclenchant davantage de ventes. Une étude du Massachusetts Institute of Technology a ajouté à la panique, montrant que de nombreuses entreprises technologiques ne transforment pas encore leurs investissements en IA en profits réels.

Ce n'est pas la seule préoccupation. L'administration du président Donald Trump pèse désormais l'idée de prendre des participations actionnariales dans des fabricants de puces comme Intel, quelques semaines seulement après avoir poussé des accords de partage des revenus avec Nvidia et AMD. Cette idée a secoué les investisseurs.

Les actions de Nvidia, Advanced Micro Devices, Intel et Micro ont toutes chuté en réponse. Les traders surveillent les résultats de Nvidia prévus pour le 27 août, espérant obtenir une meilleure idée de la demande dans le secteur de l'IA.