La chute de Palantir, qui dure depuis six séances, fait disparaître 73 milliards de dollars de capitalisation boursière : les vendeurs à découvert finissent par l’emporter

Palantir vient de traverser six jours pénibles à Wall Street, perdant 73 milliards de dollars de capitalisation boursière et offrant aux vendeurs à découvert une rare opportunité de gain après des mois de pertes.

Cette série de pertes, qui a débuté après que l'action a atteint un record le 12 août, marque la pire performance de l'entreprise depuis avril 2024. Les actions ont maintenant chuté de plus de 17 %, ce qui les place sur tracde la pire semaine depuis la chute provoquée par les droits de douane plus tôt cette année.

Malgré avoir enregistré la plus forte baisse du S&P 500 au cours des six dernières séances, Palantir reste la valeur la plus performante de l'indice en 2025, avec un gain de 106 % depuis le début de l'année.

Cette flambée fulgurante a engendré une valorisation vertigineuse, que la plupart des vendeurs à découvert ne pouvaient supporter. Mais cette dernière chute leur a enfin permis de souffler et de récupérer leurs gains.

Les shorts gagnent du terrain après une longue période de domination

La baisse a généré 1,6 milliard de dollars de profits pour les investisseurs ayant parié à la baisse sur l'entreprise basée à Denver, selon les données de S3 Partners LLC. Toutefois, ces profits ne compensent pas les 4,5 milliards de dollars de pertes totales subies cette année par les vendeurs à découvert ayant misé sur Palantir. La tendance générale avait été particulièrement défavorable aux investisseurs à contre-courant… jusqu'à présent.

Matthew Unterman, directeur général de S3, a indiqué que le pourcentage de positions courtes sur le flottant de Palantir avait chuté à 2,5 %, contre près de 5 % il y a un an. Cela signifie que de nombreux traders avaient déjà liquidé leurs positions courtes face à la hausse continue du cours de l'action.

Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers LLC, a déclaré que ces traders « voulaient soit éviter d'être emportés par une énorme vague de transactions à effet de levier, soit ont été contraints de se retirer après le passage du train de marchandises »

Vikram Rai, gestionnaire de portefeuille et trader macroéconomique chez Fny Capital Management LP, a clairement indiqué que la baisse actuelle n'était pas due à une prise de contrôle par les vendeurs à découvert. « La chute du cours de Palantir est attendue depuis longtemps et n'est pas imputable à une prise de contrôle par les vendeurs à découvert », a-t-il déclaré.

Il a souligné la faiblesse générale du marché, notamment celle des valeurs technologiques comme Google, Meta et Microsoft, qui subissent également des pressions. « Quand des entreprises comme Google, Meta et Microsoft sont en baisse, il est évident que les actions à bêta élevé, déjà largement surévaluées, vont encore baisser. »

La hausse de Palantir en 2025 était principalement due aux investisseurs long-only plutôt qu'à une compression des positions courtes. Cependant, face à une certaine faiblesse du titre, certains investisseurs contrariens reviennent sur le marché. Selon S3, les positions courtes ont augmenté d'environ 10 millions d'actions depuis juin. Cela représente encore une petite part des 2,3 milliards d'actions Palantir en circulation, mais témoigne d'une pression croissante.

Le secteur technologique sous pression, les investisseurs se retirant du marché

Le revers subi par Palantir ne se produit pas de manière isolée. Mercredi, le Nasdaq Composite a chuté de 144,76 points, soit 0,68 %, clôturant à 21 170,19. Le S&P 500 a reculé de 16,40 points, soit 0,26 %, terminant à 6 394,97. Seul le Dow Jones est resté stable, progressant légèrement de 1,48 point à 44 923,75.

Les investisseurs se détournent du secteur technologique pour se tourner vers des secteurs plus abordables comme l'énergie, la santé et les biens de consommation courante. Ce repli intervient avant le symposium de Jackson Hole de la Réserve fédérale, où les opérateurs espèrent obtenir de nouvelles indications sur l'orientation de la politique monétaire.

Dans le même temps, l'inquiétude grandit dans le secteur technologique. Le PDG d'OpenAI, Sam Altman, a récemment averti que les actions des entreprises d'IA étaient « dans une bulle », provoquant de nouvelles ventes massives. Une étude du Massachusetts Institute of Technology a alimenté la panique, montrant que de nombreuses entreprises technologiques ne transforment pas encore leurs investissements en IA en profits concrets.

Ce n'est pas le seul sujet d'inquiétude. L'administration dudent Donald Trump envisage désormais de prendre des participations dans des fabricants de puces comme Intel, quelques semaines seulement après avoir conclu des accords de partage des revenus avec Nvidia et AMD. Cette perspective a inquiété les investisseurs.

Les actions de Nvidia, Advanced Micro Devices, Intel et Micro ont toutes chuté en réaction à ces annonces. Les investisseurs suivent de près les résultats de Nvidia, prévus pour le 27 août, dans l'espoir d'obtenir des indications plus précises sur la demande dans le secteur de l'IA.