A queda de seis sessões da Palantir apaga US$ 73 bilhões em valor, enquanto os vendedores a descoberto finalmente vencem

A Palantir acabou de ser arrastada por seis dias dolorosos na Wall Street, perdendo US$ 73 bilhões em valor de mercado e dando aos vendedores a descoberto um dia de pagamento raro após meses de perdas.

Essa sequência de perdas, que começou após a ação atingir um recorde em 12 de agosto, marca a pior sequência da empresa desde abril de 2024. As ações agora caíram mais de 17%, colocando-as no caminho para a pior semana desde a queda impulsionada por tarifas no início deste ano.

Apesar de ser a maior perdedora no S&P 500 nas últimas seis sessões, a Palantir ainda é a melhor performer no índice em 2025, mantendo um ganho de 106% desde o início do ano.

Essa explosão de alta levou a uma avaliação muito alta, que a maioria dos vendedores a descoberto não conseguia suportar. Mas essa última queda finalmente deu a eles espaço para respirar e coletar.

Vendedores a descoberto lucram após alta dos compradores

A queda entregou US$ 1,6 bilhão em lucros aos traders que apostaram contra a empresa sediada em Denver, segundo dados da S3 Partners LLC. Mas esses lucros não desfazem os US$ 4,5 bilhões em perdas totais que os vendedores a descoberto sofreram este ano apostando contra a Palantir. A tendência geral tinha sido brutal para os contrarianos — até agora.

Matthew Unterman, diretor gerente na S3, disse que o interesse a descoberto como porcentagem da flutuação da Palantir caiu para 2,5%, abaixo de quase 5% há um ano. Isso significa que muitos traders já haviam saído de suas posições a descoberto à medida que a ação continuava subindo.

Steve Sosnick, estrategista-chefe na Interactive Brokers LLC, disse que esses traders ou “queriam evitar serem atropelados por um comércio de momentum monstruoso ou foram forçados a sair após a passagem do trem de carga.”

Vikram Rai, gerente de portfólio e trader macro na Fny Capital Management LP, deixou claro que a queda atual não foi causada por ursos assumindo o controle. “A venda que estamos vendo na Palantir está muito atrasada e não é porque os vendedores a descoberto assumiram o controle”, Vikram disse.

Ele apontou para a fraqueza mais ampla do mercado, especialmente em nomes de tecnologia como Google, Meta e Microsoft, que também estão sob pressão. “Quando você tem nomes como Google, Meta e Microsoft caindo, então obviamente as ações de alto beta, que estão desesperadamente superavaliadas, cairão mais.”

A maior parte da alta da Palantir em 2025 veio de investidores apenas longos, em vez de um short squeeze. Mas com a ação finalmente mostrando alguma fraqueza, alguns contrarianos estão voltando. O interesse a descoberto cresceu cerca de 10 milhões de ações desde junho, segundo a S3. Isso ainda é uma pequena parte das 2,3 bilhões de ações em circulação da Palantir, mas é um sinal de pressão crescente.

Tecnologia sob pressão enquanto investidores rotacionam para fora

O golpe na Palantir não está acontecendo no vácuo. Na quarta-feira, o Nasdaq Composite caiu 144,76 pontos, ou 0,68%, encerrando em 21.170,19. O S&P 500 recuou 16,40 pontos, ou 0,26%, fechando em 6.394,97. Apenas o Dow Jones manteve-se plano, subindo 1,48 pontos para 44.923,75.

Os investidores estão se afastando da tecnologia para setores mais baratos, como energia, saúde e bens de consumo básicos. A retração ocorre antes do simpósio de Jackson Hole do Federal Reserve, onde os traders esperam ouvir novos sinais sobre a direção da política.

Ao mesmo tempo, as preocupações estão crescendo em todo o setor de tecnologia. O CEO da OpenAI, Sam Altman, alertou recentemente que as ações de IA estão “em uma bolha”, desencadeando mais vendas. Um estudo do Massachusetts Institute of Technology aumentou o pânico, mostrando que muitas empresas de tecnologia ainda não estão convertendo seus investimentos em IA em lucros reais.

Essa não é a única preocupação. A administração do presidente Donald Trump agora está ponderando a ideia de assumir participações acionárias em fabricantes de chips como a Intel, apenas semanas após empurrar acordos de compartilhamento de receita com a Nvidia e a AMD. Essa ideia abalou os investidores.

As ações da Nvidia, Advanced Micro Devices, Intel e Micro caíram em resposta. Os traders estão observando os resultados da Nvidia, programados para 27 de agosto, esperando obter uma melhor noção da demanda no espaço de IA.