OpenAI, l'entreprise ayant enregistré les plus lourdes pertes de l'histoire, est désignée Entreprise de l'année par Yahoo Finance.

En 2025, OpenAI est devenu l'entreprise sur laquelle tout le monde se basait, pour de bonnes et de mauvaises raisons, suscitant autant d'admiration que de critiques.

Et maintenant, l'entreprise qui a enregistré les plus grosses pertes de l'histoire de la Terre (1 400 milliards de dollars) est devenue l'entreprise de l'année de Yahoo Finance.

Les investisseurs ont vu OpenAI se transformer en une structure à but lucratif, développer ses propres centres de données et son propre matériel, signer d'énormes accords avec Microsoft, Oracle, AMD et Nvidia, et se préparer à une possible introduction en bourse d'un billion de dollars.

Les actions privées ont bondi de 153 % cette année, valorisant la startup à 500 milliards de dollars. La directrice financière, Sarah Friar, a déclaré à Brian Sozzi de Yahoo Finance : « Cette année a marqué le début d’une nouvelle phase pour OpenAI », ajoutant que l’écosystème « a commencé à se mobiliser pour nous aider à bâtir cet avenir ».

Ce prix intervient trois ans après le lancement de ChatGPT 3.5, qui a déclenché la dernière vague d'IA.

Tracl'ascension fulgurante d'OpenAI sur les marchés

Lorsque Sam Altman, PDG d'OpenAI, a annoncé un accord de plusieurs milliards de dollars avec AMD le 6 octobre, les actions d'AMD ont bondi de 24 % en une seule journée, au moment même où la PDG d'AMD, Lisa Su, déclarait que ce partenariat jetterait les « fondations » du monde de l'IA.

L'action d'Oracle a grimpé de 38 % après l'annonce en juillet d'un accord de 300 milliards de dollars avec OpenAI concernant un centre de données, tandis que celle de CoreWeave a triplé entre mars et octobre suite à l'annonce de trois contrats d'approvisionnement.

HSBC prévoyait que les revenus d'OpenAI liés aux logiciels LLM destinés aux consommateurs atteindraient 129 milliards de dollars d'ici 2030 et que ceux liés aux logiciels LLM destinés aux entreprises atteindraient 386 milliards de dollars.

OpenAI revendique désormais 800 millions d'utilisateurs actifs hebdomadaires, 1 million de clients professionnels et un chiffre d'affaires de 13 milliards de dollars en 2025. Cependant, Cryptopolitan a depuis indiqué qu'une introduction en bourse d'un billion de dollars pourrait intervenir dès la fin de 2026, avec des objectifs internes tablant sur un chiffre d'affaires de 200 milliards de dollars en 2030. Y parvenir nécessitera des investissements massifs.

L'entreprise a promis 300 milliards de dollars à Oracle, 250 milliards à Microsoft, 38 milliards à Amazon et 22,4 milliards à CoreWeave, avec l'intention d'acheter jusqu'à 6 gigawatts de GPU AMD pour un coût de puce de 150 milliards de dollars et 10 gigawatts de GPU Nvidia pour un coût d'environ 300 milliards de dollars pour les puces et environ 500 milliards de dollars au total pour le déploiement complet.

Un partenariat avec Broadcom ajoute 10 gigawatts de puces personnalisées à l'ensemble.

Sarah a défendu cette stratégie en évoquant des décisions de croissance prises des années auparavant. « La puissance de calcul que nous avons utilisée en 2025, nous ne l'avons pas découverte par hasard en 2025 », a-t-elle déclaré.

La capacité de calcul est passée de 200 mégawatts en 2023 à 2 gigawatts en 2025, tandis que le chiffre d'affaires annuel récurrent (ARR) a bondi de 2 milliards de dollars à plus de 20 milliards. Elle a ajouté : « Compte tenu des besoins et des exigences en matière de calcul, nous ne voyons aucune raison de freiner cette croissance. »

Mais ces chiffres ont inquiété les investisseurs. L'entreprise a levé près de 50 milliards de dollars, et HSBC prévoit un déficit de financement de 207 milliards de dollars d'ici 2030. L'investisseur Brad Gerstner a demandé à Sam : « Comment une entreprise réalisant 13 milliards de dollars de chiffre d'affaires peut-elle s'engager à dépenser 1 400 milliards de dollars ? » Sam a répondu : « Si vous souhaitez vendre vos actions, je vous trouverai un acheteur. »

Sarah a déclaré par la suite que le gouvernement américain devrait garantir la dette liée à l'IA, ce qui a provoqué une vive réaction et un revirement rapide.

À la suite des nouveaux concurrents et des risques d'OpenAI

Gil Luria, analyste principal chez DA Davidson, a soutenu qu'OpenAI devait se recentrer sur son cœur de métier : les modèles d'apprentissage automatique et les chatbots. Selon lui, la situation s'est dégradée lorsque l'entreprise a tenté de concevoir des puces, du matériel et des centres de données complets. La crainte d'une bulle spéculative autour de l'IA a alors ébranlé ses principaux partenaires.

Oracle a chuté de 23 % en novembre et de 11 % supplémentaires après la publication de ses résultats. AMD a reculé de 15 %. CoreWeave a plongé de 45 %. Microsoft a perdu 5 %. Selon Luria, la baisse du cours d'Oracle en dessous de son niveau d'annonce de l'accord témoigne des doutes des investisseurs quant à la réalisation effective du paiement.

Nvidia a révélé un carnet de commandes de puces de 500 milliards de dollars s'étendant jusqu'à fin 2026, signe d'unetrondemande malgré les craintes de bulle spéculative.

La concurrence s'est également intensifiée. Le processeur Gemini 3 de Google a établi de nouveaux records dans le secteur. Marc Benioff, PDG de Salesforce, et Pat Gelsinger, ancien PDG d'Intel, ont salué le modèle. Anthropic a levé 15 milliards de dollars auprès de Nvidia et Microsoft et vise une introduction en bourse.

Sam a émis une note de service « alerte rouge » et a réorienté les ressources vers ChatGPT. Le 11 décembre, l'entreprise a lancé ChatGPT 5.2 et a conclu un accord de licence assorti d'un financement d'un milliard de dollars de la part de Disney. Sarah a indiqué que l'objectif principal était d'accélérer les mises à jour des modèles. Elle prévoit davantage de personnalisation, de liens vers des applications et de fonctionnalités « super agent ».

Selon les analystes, Microsoft devrait être prioritaire en cas de réduction d'effectifs, compte tenu de ses droits de propriété. RBC estime que plus de la moitié du carnet de commandes d'Oracle en IA provient d'OpenAI, ce qui la met en péril. CoreWeave est confrontée à des difficultés encore plus grandes après avoir contracté d'importants emprunts pour son développement.

Nvidia et Broadcom bénéficient d'une clientèle diversifiée, tandis qu'AMD considère son investissement précoce dans OpenAI comme un atout auprès de nouveaux acheteurs. Selon Cody Acree de Benchmark, AMD a adopté une stratégie progressive et méthodique pour gagner des parts de marché dans le secteur des serveurs.