OpenAI, l'azienda con le maggiori perdite nella storia, è stata nominata Azienda dell'Anno da Yahoo Finance

OpenAI è diventata il soggetto che tutti hanno continuato a incontrare nel 2025, per motivi buoni e cattivi, attirando tanto ammirazione quanto critiche.

E ora, l'azienda con le maggiori perdite mai registrate nella storia della terra (1,4 trilioni di $) è diventata l'Azienda dell'Anno di Yahoo Finance.

Gli investitori hanno osservato OpenAI convertirsi in una struttura a scopo di lucro, inseguire i propri data center e hardware, firmare grandi accordi con Microsoft, Oracle, AMD e Nvidia, e spingere verso un possibile IPO da un trilione di dollari.

Le azioni private sono aumentate del 153% quest'anno, assegnando alla startup un valore di 500 miliardi di dollari. La CFO Sarah Friar ha detto a Brian Sozzi di Yahoo Finance: «È stato un anno in cui abbiamo davvero raggiunto il giorno uno della prossima fase per OpenAI», aggiungendo che l'ecosistema «ha iniziato a muoversi verso di noi per aiutarci a creare questo futuro».

Il premio è arrivato tre anni dopo il lancio di ChatGPT 3.5, che ha innescato l'ultima ondata di IA.

Tracciare l'impennata di OpenAI attraverso i mercati

Quando il CEO di OpenAI Sam Altman ha annunciato un accordo multimiliardario con AMD il 6 ottobre, le azioni AMD sono balzate del 24% in un solo giorno, proprio mentre il CEO di AMD Lisa Su affermava che la partnership avrebbe gettato le «fondamenta» per il mondo dell'IA.

Le azioni di Oracle sono salite del 38% dopo aver rivelato un accordo da 300 miliardi di dollari per un data center con OpenAI a luglio, mentre CoreWeave è triplicato da marzo a ottobre grazie alla notizia di tre accordi di fornitura.

HSBC ha proiettato che i ricavi dei LLM consumer di OpenAI raggiungerebbero 129 miliardi di dollari entro il 2030 e i ricavi dei LLM enterprise raggiungerebbero 386 miliardi di dollari.

OpenAI ora riporta 800 milioni di utenti attivi settimanali, 1 milione di clienti aziendali e 13 miliardi di dollari di ricavi nel 2025, ma Cryptopolitan ha segnalato che un IPO da 1 trilione di dollari potrebbe arrivare già alla fine del 2026, con obiettivi interni che collocano i ricavi del 2030 a 200 miliardi di dollari. Per arrivarci significa una spesa aggressiva.

L'azienda ha promesso 300 miliardi di dollari a Oracle, 250 miliardi a Microsoft, 38 miliardi ad Amazon e 22,4 miliardi a CoreWeave, con piani per acquistare fino a 6 gigawatt di GPU AMD a un costo dei chip di 150 miliardi di dollari e 10 gigawatt di GPU Nvidia che costano circa 300 miliardi di dollari per i chip e circa 500 miliardi di dollari in totale per l'intera realizzazione.

Una partnership con Broadcom aggiunge 10 gigawatt di chip personalizzati al mix.

Sarah ha difeso la strategia puntando sulle decisioni di crescita prese anni fa. «Il calcolo che abbiamo utilizzato nel 2025, non l'abbiamo semplicemente trovato nel '25», ha detto.

La capacità di calcolo è cresciuta da 200 megawatt nel 2023 a 2 gigawatt nel 2025, mentre l'ARR è passato da 2 miliardi di dollari a oltre 20 miliardi di dollari. Ha aggiunto: «Vediamo semplicemente nessuna ragione per fermarci ora in termini di requisiti e necessità di calcolo».

Ma i numeri hanno agitato gli investitori. L'azienda ha raccolto quasi 50 miliardi di dollari, e HSBC prevede un divario di finanziamento di 207 miliardi di dollari entro il 2030. L'investitore Brad Gerstner ha chiesto a Sam: «Come può un'azienda con 13 miliardi di dollari di ricavi assumere impegni di spesa di 1,4 trilioni di dollari?» Sam ha risposto: «Se vuoi vendere le tue azioni, troverò un acquirente».

Sarah ha successivamente affermato che il governo degli Stati Uniti dovrebbe garantire il debito legato all'IA, il che ha scatenato un'ondata di critiche e un rapido dietrofront.

Seguendo i nuovi rivali e rischi di OpenAI

Il principale analista di DA Davidson, Gil Luria, ha sostenuto che OpenAI deve concentrarsi su ciò che fa meglio: LLM e chatbot. Ha detto che le cose sono andate storte quando l'azienda ha cercato di costruire chip, hardware e data center completi. La paura di una bolla dell'IA ha colpito i suoi principali partner.

Oracle è scesa del 23% a novembre e un altro 11% dopo gli utili. AMD è scesa del 15%. CoreWeave è crollata del 45%. Microsoft è scesa del 5%. Luria ha detto che il calo del prezzo di Oracle al di sotto del livello annunciato per l'accordo ha mostrato agli investitori che dubitavano che avrebbe mai ricevuto il pagamento.

Nvidia ha rivelato un backlog di chip da 500 miliardi di dollari che si estende fino alla fine del 2026, segnalando una forte domanda nonostante le preoccupazioni sulla bolla.

La concorrenza si è anche intensificata. Gemini 3 di Google ha ottenuto punteggi nei benchmark di settore. Il CEO di Salesforce Marc Benioff ha elogiato il modello, e anche l'ex CEO di Intel Pat Gelsinger lo ha fatto. Anthropic ha raccolto 15 miliardi di dollari da Nvidia e Microsoft e punta a un IPO.

Sam ha emesso un memo «code red» e ha spostato le risorse verso ChatGPT. Il 11 dicembre, l'azienda ha rilasciato ChatGPT 5.2 e ha ottenuto un accordo di licenza più 1 miliardo di dollari da Disney. Sarah ha detto che l'obiettivo è accelerare gli aggiornamenti dei modelli. Si aspetta più personalizzazione, collegamenti alle app e funzionalità «super agent».

Gli analisti dicono che Microsoft probabilmente otterrà la priorità in eventuali tagli a causa dei suoi diritti di proprietà. RBC ha stimato che oltre la metà del backlog di IA di Oracle proviene da OpenAI, mettendola a rischio. CoreWeave affronta un pericolo ancora maggiore dopo aver preso in prestito pesantemente per la sua realizzazione.

Nvidia e Broadcom rimangono protetti da clienti diversificati, mentre AMD vede la sua scommessa iniziale su OpenAI come leva con nuovi acquirenti. Cody Acree di Benchmark ha detto che AMD ha utilizzato un piano d'azione lento e costante per guadagnare quota nei server.