OpenAI, l'azienda con più perdite nella storia, è l'azienda dell'anno di Yahoo Finance

OpenAI è diventato l'uomo che tutti continuavano a incontrare nel 2025, per ragioni buone e cattive, suscitando altrettanta ammirazione quanto critiche.

E ora, l'azienda con le perdite più grandi mai registrate nella storia della Terra (1,4 trilioni di dollari) è diventata l'azienda dell'anno di Yahoo Finance.

Gli investitori hanno visto OpenAI trasformarsi in una struttura a scopo di lucro, perseguire i propri data center e hardware, firmare accordi importanti con Microsoft, Oracle, AMD e Nvidia e spingere verso una possibile IPO da mille miliardi di dollari.

Le azioni private sono balzate del 153% quest'anno, portando la startup a un valore di 500 miliardi di dollari. La CFO Sarah Friar ha dichiarato a Brian Sozzi di Yahoo Finance: "È stato un anno in cui abbiamo davvero raggiunto una fase successiva per OpenAI", aggiungendo che l'ecosistema ha "iniziato a muoversi verso di noi per aiutarci a creare questo futuro".

Il premio è arrivato tre anni dopo il lancio di ChatGPT 3.5, che ha dato il via all'ultima ondata di intelligenza artificiale.

Tracl'ascesa di OpenAI nei mercati

Quando il CEO di OpenAI, Sam Altman, ha annunciato un accordo multimiliardario con AMD il 6 ottobre, le azioni di AMD sono balzate del 24% in un solo giorno, proprio mentre il CEO di AMD, Lisa Su, affermava che la partnership avrebbe gettato le "fondamenta" per il mondo dell'intelligenza artificiale.

Le azioni di Oracle sono salite del 38% dopo aver annunciato a luglio un accordo da 300 miliardi di dollari per un data center con OpenAI, mentre CoreWeave è triplicata da marzo a ottobre in seguito alla notizia di tre accordi di fornitura.

HSBC ha previsto che i ricavi LLM per i consumatori di OpenAI raggiungeranno i 129 miliardi di dollari entro il 2030, mentre i ricavi LLM per le aziende raggiungeranno i 386 miliardi di dollari.

OpenAI ora dichiara 800 milioni di utenti attivi settimanali, 1 milione di clienti aziendali e 13 miliardi di dollari di fatturato nel 2025, ma Cryptopolitan aveva già annunciato che un'IPO da 1.000 miliardi di dollari potrebbe arrivare già alla fine del 2026, con obiettivi interni che fissano il fatturato del 2030 a 200 miliardi di dollari. Per arrivarci, è necessario investire in modo aggressivo.

L'azienda ha promesso 300 miliardi di dollari a Oracle, 250 miliardi di dollari a Microsoft, 38 miliardi di dollari ad Amazon e 22,4 miliardi di dollari a CoreWeave, con l'intenzione di acquistare fino a 6 gigawatt di GPU AMD al costo di 150 miliardi di dollari per chip e 10 gigawatt di GPU Nvidia al costo di circa 300 miliardi di dollari per chip e circa 500 miliardi di dollari in totale per l'intera realizzazione.

Una partnership con Broadcom aggiunge 10 gigawatt di chip personalizzati al mix.

Sarah ha difeso la strategia facendo riferimento alle decisioni di crescita prese anni prima. "Il calcolo che abbiamo utilizzato nel 2025 non è stato ricavato solo nel 2025", ha affermato.

La capacità di calcolo è cresciuta da 200 megawatt nel 2023 a 2 gigawatt nel 2025, mentre l'ARR è passato da 2 miliardi di dollari a oltre 20 miliardi di dollari. Ha aggiunto: "Non vediamo alcun motivo per fermarci ora in termini di requisiti e necessità di calcolo".

Ma i numeri hanno scosso gli investitori. L'azienda ha raccolto quasi 50 miliardi di dollari e HSBC prevede un deficit di finanziamento di 207 miliardi di dollari entro il 2030. L'investitore Brad Gerstner ha chiesto a Sam: "Come può un'azienda con 13 miliardi di dollari di fatturato impegnarsi in spese per 1,4 trilioni di dollari?". Sam ha risposto: "Se vuoi vendere le tue azioni, ti troverò un acquirente".

Sarah ha poi affermato che il governo degli Stati Uniti avrebbe dovuto garantire il debito legato all'intelligenza artificiale, il che ha scatenato una reazione negativa e una rapida inversione di tendenza.

Seguendo i nuovi rivali e i rischi di OpenAI

Gil Luria, analista di punta di DA Davidson, ha sostenuto che OpenAI deve concentrarsi su ciò che sa fare meglio: LLM e chatbot. Ha affermato che le cose sono andate male quando l'azienda ha provato a sviluppare chip, hardware e data center completi. Il timore di una bolla dell'intelligenza artificiale ha colpito i suoi principali partner.

Oracle è scesa del 23% a novembre e di un altro 11% dopo i guadagni. AMD è scesa del 15%. CoreWeave è crollata del 45%. Microsoft è scivolata del 5%. Luria ha affermato che il prezzo di Oracle sceso al di sotto del livello dell'annuncio dell'accordo dimostrava che gli investitori dubitavano che l'azienda sarebbe mai stata pagata.

Nvidia ha rivelato un arretrato di chip da 500 miliardi di dollari che si estenderà fino alla fine del 2026, segnalando unatrondomanda nonostante i timori di una bolla.

Anche la concorrenza si è inasprita. Gemini 3 di Google ha raggiunto i benchmark del settore. Il CEO di Salesforce, Marc Benioff, ha elogiato il modello, così come l'ex CEO di Intel, Pat Gelsinger. Anthropic ha raccolto 15 miliardi di dollari da Nvidia e Microsoft e punta a un'IPO.

Sam ha emesso un promemoria "codice rosso" e ha concentrato le risorse su ChatGPT. L'11 dicembre, l'azienda ha rilasciato ChatGPT 5.2 e si è assicurata un accordo di licenza più 1 miliardo di dollari da Disney. Sarah ha affermato che l'obiettivo è accelerare gli aggiornamenti dei modelli. Si aspetta maggiore personalizzazione, collegamenti alle app e funzionalità "super agente".

Gli analisti affermano che Microsoft avrà probabilmente la priorità in eventuali tagli, in virtù dei suoi diritti di proprietà. RBC ha stimato che oltre la metà del backlog di Oracle in ambito AI provenga da OpenAI, il che la mette a rischio. CoreWeave corre un rischio ancora maggiore dopo aver contratto ingenti prestiti per la sua espansione.

Nvidia e Broadcom rimangono protette da una clientela eterogenea, mentre AMD vede la sua scommessa iniziale su OpenAI come una leva per conquistare nuovi acquirenti. Cody Acree di Benchmark ha affermato che AMD ha adottato una strategia lenta e costante per conquistare quote di mercato sui server.