OpenAI は、2025 年に、良い理由と悪い理由の両方で誰もが遭遇し続ける存在となり、批判と同じくらい多くの賞賛を集めました。
そして今、地球史上最大の損失（1兆4000億ドル）を記録した企業が、Yahoo!ファイナンスの年間最優秀企業に選ばれた。
投資家たちは、OpenAI が営利企業へと転換し、独自のデータセンターとハードウェアの開発を進め、Microsoft、Oracle、AMD、Nvidia と大規模な契約を締結し、1 兆ドル規模の IPO を目指す様子を注視していた。
非上場株式は今年153%急騰し、このスタートアップ企業の時価総額は5,000億ドルに達しました。CFOのサラ・フライアー氏はYahoo Financeのブライアン・ソッツィ氏に対し、「OpenAIにとって、この1年はまさに次の段階の始まりと言える年でした」と語り、エコシステムが「未来を創造するために、私たちに向かって動き始めた」と付け加えました。
この賞は、最新の AI の波を引き起こした ChatGPT 3.5 のリリースから 3 年後に授与されました。
市場におけるOpenAIの急成長をTrac
OpenAIのCEOサム・アルトマン氏が10月6日にAMDとの数十億ドル規模の契約を発表すると、AMDのCEOリサ・スー氏がこの提携がAIの世界の「基盤」を築くだろうと発言していたまさにその直後、AMDの株価は1日で24％急騰した。
オラクルの株価は、7月にOpenAIとの3000億ドル規模のデータセンター契約を発表した後38％上昇し、一方、CoreWeaveは3件の供給契約のニュースを受けて3月から10月にかけて3倍に上昇した。
HSBCは、OpenAIの消費者向けLLM収益が2030年までに1,290億ドルに達し、エンタープライズ向けLLM収益が3,860億ドルに達すると予測した。
OpenAIは現在、週8億人のアクティブユーザー、100万人の法人顧客、そして2025年の売上高130億ドルを報告している。しかし、 Cryptopolitan その後、1兆ドル規模のIPOが早ければ2026年末にも実現する可能性があると報じ、社内目標として2030年の売上高を2000億ドルとしている。目標達成には積極的な投資が必要となる。.
同社は、オラクルに3000億ドル、マイクロソフトに2500億ドル、アマゾンに380億ドル、コアウィーブに224億ドルを約束しており、チップコスト1500億ドルで最大6ギガワットのAMD GPUと、チップコスト約3000億ドル、フル構築の総額約5000億ドルの10ギガワットのNvidia GPUを購入する計画だ。
Broadcom との提携により、10 ギガワットのカスタム チップが追加されます。
サラは、数年前に下した成長戦略の決定を例に挙げ、この戦略を擁護した。「2025年に私たちが活用したコンピューティング能力は、2025年に初めて見つけたものではありません」と彼女は述べた。
コンピューティング能力は2023年の200メガワットから2025年には2ギガワットに増加し、ARR（年間経常収益）は20億ドルから200億ドル以上に増加しました。彼女はさらに、「コンピューティングに対する要件とニーズを考えると、今すぐに立ち止まる理由はないと考えています」と付け加えました。
しかし、その数字は投資家たちを動揺させた。同社はすでに500億ドル近くを調達しているが、HSBCは2030年までに2,070億ドルの資金不足になると予想している。投資家のブラッド・ガースナーはサムに「売上高130億ドルの企業が、どうやって1兆4,000億ドルもの支出を約束できるのか？」と尋ねた。サムは「もし株を売りたいなら、私が買い手を見つけてあげる」と答えた。
その後、サラ氏は米国政府がAI関連の債務を保証すべきだと発言したが、これが反発を招き、すぐに方針を転換した。
OpenAIの新たなライバルとリスク
DAデイビッドソンの主任アナリスト、ギル・ルリア氏は、OpenAIは得意分野である法学修士課程（LLM）とチャットボットに注力すべきだと主張した。同社がチップ、ハードウェア、そして完全なデータセンターの構築に取り組んだ際に事態は悪化したとルリア氏は述べた。AIバブルへの懸念が主要パートナー企業を直撃したのだ。
オラクルの株価は11月に23%下落し、決算発表後にはさらに11%下落した。AMDは15%下落、コアウィーブは45%下落した。マイクロソフトは5%下落した。ルリア氏は、オラクルの株価が買収発表時の水準を下回ったことは、投資家がオラクルへの支払いが実際に行われるかどうか疑念を抱いていることを示していると述べた。
エヌビディアは、2026年後半まで5000億ドルのチップのバックログを明らかにし、バブルの懸念にもかかわらずtron需要があることを示した。
競争も激化しました。GoogleのGemini 3は業界ベンチマークを達成しました。SalesforceのCEO、マーク・ベニオフ氏もこのモデルを称賛し、Intelの元CEO、パット・ゲルシンガー氏も称賛しました。AnthropicはNVIDIAとMicrosoftから150億ドルを調達し、IPOを目指しています。
サムは「コードレッド」メモを発行し、ChatGPTにリソースを集中させました。12月11日、同社はChatGPT 5.2をリリースし、ディズニーからライセンス契約と10億ドルの調達を獲得しました。サラは、モデルの更新スピード向上に注力していると述べました。彼女は、パーソナライゼーション、アプリリンク、そして「スーパーエージェント」機能の強化に期待しています。
アナリストは、マイクロソフトは所有権があるため、削減において優先的に扱われる可能性が高いと指摘している。RBCは、オラクルのAI関連案件のバックログの半分以上がOpenAIからのものであり、同社を危険にさらしていると推定している。コアウィーブは、設備投資のために多額の借入を行ったため、さらに大きな危機に直面している。
エヌビディアとブロードコムは多様な顧客に守られており、一方AMDはOpenAIへの早期の投資を新規顧客獲得の武器と捉えている。ベンチマークのコーディ・アクリー氏は、AMDはサーバーシェア拡大のためにゆっくりと着実に戦略を練ってきたと述べた。
