L'UE prépare des sanctions pour asphyxier les volumes pétroliers russes pour la première fois
- L'UE interdira les importations de carburant issues du brut russe dans les pays tiers à partir de janvier.
- Cette mesure vise l'Inde et la Turquie, qui fournissent 15 % du diesel européen.
- Les prix du diesel augmentent en raison d'une offre limitée et de coûts de raffinage plus élevés liés aux huiles légères.
L'Union européenne s'apprête à frapper la Russie là où elle ne l'a jamais fait, en bloquant le flux physique de pétrole vers ses marchés.
Les nouvelles sanctions entreront en vigueur en janvier et sont conçues pour couper les carburants fabriqués dans des pays tiers à partir de pétrole brut russe, même si ces carburants n'étaient pas directement expédiés depuis la Russie.
Ce changement affectera directement les raffineurs en Inde et en Turquie, deux pays devenus la porte dérobée de l'Europe pour le diesel depuis l'interdiction initiale des importations russes.
Ces raffineurs ont acheté du pétrole russe à prix réduit, l'ont transformé en diesel, puis ont vendu ce carburant à l'Union européenne. Ils fournissent environ 250 000 barils par jour, soit environ 15 % des importations de diesel de l'Europe.
Ce flux sera désormais restreint, exerçant une nouvelle pression sur des approvisionnements en carburant déjà tendus. Les stocks de diesel au hub d'Amsterdam-Rotterdam-Anvers en Europe sont désormais à leur niveau le plus bas depuis trois ans pour cette saison, et la production régionale diminue en raison de l'arrêt des raffineries.
Les importations de diesel baissent alors que les prix augmentent
L'Europe ressent déjà la pression. Les contrats à terme sur le diesel ont récemment bondi, atteignant 110 $ le baril, les traders s'arrachant pour combler les lacunes laissées par l'interdiction précédente.
Il y a également un changement dans le type de pétrole avec lequel les raffineries travaillent. De nombreuses installations européennes ont remplacé le mélange Urals russe par des grades plus légers provenant des États-Unis. Ceux-ci sont plus difficiles à convertir en diesel. De plus, il y a eu une augmentation des liquides de gaz naturel inondant le système de raffinage.
Alors que l'UE restreint les importations, la Russie fait face à un problème séparé ; sa monnaie. Le rouble a bondi de 45 % par rapport au dollar américain depuis le début de l'année. Cela en fait l'une des monnaies les mieux performantes au monde, mais ce n'est pas une bonne nouvelle pour l'économie du pays. Lorsque les revenus pétroliers entrent en dollars et que le rouble est trop fort, le gouvernement se retrouve avec moins de roubles à dépenser.
Les entreprises en Russie se plaignent également que le rouble fort rend leurs produits trop chers sur les marchés internationaux. Cette hausse est principalement due à la politique monétaire restrictive de la banque centrale, ainsi qu'à l'optimisme suite aux discussions États-Unis-Russie en février, qui ont suscité des espoirs de règlement en Ukraine.
Les taux de dépôt en roubles sont désormais supérieurs à 20 %, ce qui attire les investisseurs et les épargnants. Parallèlement, les importations en Russie ont ralenti, atténuant la demande de devises étrangères.
Le rouble russe trouve sa place sur le marché
La baisse de valeur du dollar américain joue également un rôle. Depuis que le président Donald Trump a annoncé ses tarifs douaniers du « Jour de la Libération » le 2 avril, l'indice du dollar a chuté de 6,6 %, donnant au rouble plus de marge de progression. La Banque de Russie, qui prétend autoriser un taux de change flottant, a été discrètement en train de vendre du yuan chinois, son seul véritable outil d'intervention, pour soutenir le rouble. Lorsque le rouble gagne par rapport au yuan, son taux de change par rapport au dollar se renforce également, comblant tout écart d'arbitrage.
Un rouble plus fort rend les importations moins chères, ce qui aide à lutter contre l'inflation, mais cela n'aide pas beaucoup lorsque vos plus grandes exportations sont soudainement blacklistées. Les nouvelles restrictions de l'UE soulèvent une autre question : la manière dont ils comptent suivre les carburants fabriqués à partir de pétrole brut russe.
Cet aspect reste une zone grise. Une option consisterait à bloquer tous les carburants de toute raffinerie utilisant du pétrole russe, même en petite quantité. Un plan plus doux consisterait à calculer quelle part de l'entrée brute était russe et à ne bloquer que la même portion de produits raffinés.
Ainsi, si une raffinerie utilisait 40 % de pétrole brut russe, seuls 40 % de son diesel seraient interdits. Mais faire respecter cela ne sera pas facile. La logistique est complexe et le risque de fraude est élevé. De plus, d'autres producteurs de pétrole montent en puissance.
Le Guyana, le Brésil et le Canada augmentent tous leur production, et les membres de l'OPEP+ ajoutent environ 410 000 barils par jour chaque mois. Cela pourrait créer un pool d'approvisionnement alternatif pour l'Europe lorsque l'interiction entrera en vigueur l'année prochaine.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
