La BCE estime que l'inflation dans la zone euro reviendra à l'objectif de 2 % d'ici fin 2025

La Banque centrale européenne (BCE) prévoit que l'inflation dans la zone euro atteindra son objectif de 2 % d'ici la fin de 2025, selon Joachim Nagel, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE etdent de la Bundesbank.

Dans une interview accordée à la BBC mercredi, il a déclaré que la banque centrale restaitdent malgré les incertitudes économiques persistantes. « Nous atteindrons la stabilité des prix cette année », a affirmé Nagel. « Nous sommes de retour à notre objectif de fin d'année, ce qui est une bonne nouvelle. »

Les dernières projections de la BCE, publiées la semaine dernière, suggéraient initialement que l'inflation atteindrait 2 % début 2026, bien qu'elles aient été établies avant une récente baisse des prix de l'énergie, ce qui signifie que le calendrier pourrait changer plus tôt que prévu.

L'incertitude liée au commerce mondial perturbe les perspectives d'inflation de la BCE

Bien que le ralentissement de l'inflation soit encourageant, Nagel a averti que l'économie allemande est menacée par sa forte dépendance aux exportations.

Il a pointé du doigt directement les politiques commerciales de Donald Trump, en déclarant : « Lorsque vous êtes exposé à un modèle axé sur l'exportation, vous êtes plus vulnérable dans une situation où les droits de douane augmentent et où il y a tant d'incertitudes, tant d'inconnues. »

L'Allemagne, fortement dépendante du commerce avec les États-Unis, pourrait subir de graves conséquences économiques si Trump impose de nouveaux droits de douane sur les produits européens. Nagel aurait déclaré à la BBC que ces mesures pourraient même entraîner une récession cette année, sans toutefois préciser les secteurs qui seraient les plus touchés.

Au-delà des questions commerciales, Nagel a également abordé la question des investissements européens dans les infrastructures et la défense, exhortant les dirigeants à saisir cette opportunité. « Nous avons aujourd'hui une occasion unique de renforcer l'Europe ; nous devons avoir une Europe plus unie, et non l'inverse », a déclaré Nagel lors de l'interview de mercredi.

Alors que la plupart des discussions autour de l'augmentation des dépenses se sont concentrées sur la défense, Nagel estime que la zone euro devrait aller au-delà du simple financement militaire.

Un autre membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, Martins Kazaks, a adopté une approche similaire lorsqu'on l'a interrogé sur les inquiétudes liées à l'inflation. Il a évité de faire des prévisions concernant la politique de taux d'intérêt, invoquant l'incertitude qui règne sur les marchés mondiaux.

« À l’heure actuelle, il est impossible de prévoir avec précision l’évolution future des taux », a déclaré Kazaks à TV24 jeudi. Il a ensuite évoqué la possible guerre commerciale de Trump comme l’un des principaux facteurs d’incertitude, susceptible d’entraîner une hausse de certains prix en Europe.

L'inflation dans la zone euro a ralenti en février, mais des risques persistent

Les dernières données d'Eurostat, publiées le 3 mars, indiquent que l'inflation dans la zone euro a reculé à 2,4 % en février, un chiffre toutefois légèrement supérieur aux prévisions. Les analystes interrogés par Reuters tablaient sur une inflation de 2,3 %, après un taux de 2,5 % en janvier.

L'inflation sous-jacente, qui exclut les secteurs volatils comme l'énergie, l'alimentation, l'alcool et le tabac, a légèrement diminué pour s'établir à 2,6 % en février, contre 2,7 % en janvier. L'inflation des services, qui demeure obstinément élevée, a reculé à 3,7 %, contre 3,9 % en décembre 2024.

L'une des principales raisons du ralentissement général de l'inflation réside dans la forte baisse de la hausse des prix de l'énergie. En février, ces prix n'ont augmenté que de 0,2 %, contre 1,9 % en janvier, et le Conseil des gouverneurs de la BCE estime que ce facteur a joué un rôle déterminant dans l'atténuation des pressions inflationnistes.

L'économiste Jack Allen-Reynolds a déclaré que les chiffres de février indiquent une tendance à la baisse de l'inflation des services, ce qui pourrait contribuer à réduire l'inflation sous-jacente dans les mois à venir. 

« Le recul de l'inflation globale en février est encourageant, car il est en partie dû à une baisse de l'inflation des services », a déclaré Allen-Reynolds jeudi. « Nous pensons que ce recul de l'inflation des services en février marque le début d'une tendance qui devrait entraîner une baisse significative du taux d'inflation sous-jacent cette année. »

Malgré cela, Bert Colijn, un autre économiste, a souligné que l'inflation reste très incertaine en raison des tensions commerciales et des fluctuations du marché de l'énergie.

« La situation géopolitique actuelle rend les perspectives d’inflation très incertaines. Pensons, par exemple, à l’incertitude liée à une guerre commerciale et aux prix de l’énergie », a déclaré Colijn dans une note publiée mercredi.

« Pour la Banque centrale européenne, la grande question est de savoir jusqu'où l'inflation va baisser », a déclaré Colijn. Il a ajouté que si les données sur l'inflation du 3 mars confirment un ralentissement, elles ne justifient pas pourtronla fixation d'un taux terminal defi.

« Nous prévoyons une nouvelle baisse de 0,25 point de pourcentage plus tard cette semaine, qui s'accompagnera d'un débat plus vif sur la date à laquelle la BCE atteindra son taux terminal », a déclaré Colijn.

Si l'inflation s'est modérée dans l'ensemble de la zone euro, certains pays continuent d'afficher des taux supérieurs aux prévisions. En Allemagne, l'inflation de février est restée stable à 2,8 %, inchangée par rapport au mois précédent, tandis qu'en France, elle a fortement chuté à 0,9 %.