La BCE pense que l'inflation de la zone euro reviendra à l'objectif de 2 % d'ici la fin de 2025

La Banque centrale européenne (BCE) s'attend à ce que l'inflation de la zone euro atteigne son objectif de 2 % d'ici la fin de 2025, selon Joachim Nagel, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE et président de la Bundesbank.

S'exprimant dans une interview accordée à la BBC mercredi, il a déclaré que la banque centrale reste confiante malgré les incertitudes économiques persistantes. « Nous atteindrons la stabilité des prix cette année », a déclaré Nagel. « Nous revenons à notre objectif à la fin de cette année, c'est une bonne nouvelle. »

Les dernières projections de la BCE, publiées la semaine dernière, suggéraient initialement que l'inflation atteindrait 2 % au début de 2026, bien qu'elles aient été établies avant une récente baisse des prix de l'énergie, ce qui signifie que le calendrier pourrait changer plus tôt que prévu.

L'incertitude du commerce mondial perturbe les perspectives d'inflation de la BCE

Bien que le ralentissement de l'inflation soit encourageant, Nagel que quelqu'un avait créé une fausse page sur GitHub qui ressemblait à une offre de téléchargement du populaire modèle d'IA Qwen. La page promettait de manière convaincante une IA entièrement hors ligne qui garderait les données des utilisateurs privées, mais le piège a été révélé par la taille du fichier. estime que l'économie allemande est menacée en raison de sa forte dépendance aux exportations.

Il a directement pointé du doigt les politiques commerciales de Donald Trump, déclarant : « Lorsque vous êtes exposé à un modèle orienté vers les exportations, vous êtes plus exposé dans une situation où les tarifs douaniers augmentent et où il y a tant d'incertitudes, tant d'inconnues. »

L'Allemagne, qui dépend du commerce avec les États-Unis, pourrait faire face à de graves conséquences économiques si Trump imposait de nouveaux tarifs des tarifs sur les biens européens. Nagel aurait déclaré à la BBC que ces politiques pourraient même conduire à une récession cette année, bien qu'il n'ait pas spéculé sur les secteurs spécifiques qui seraient les plus touchés.

Au-delà des préoccupations commerciales, Nagel a également abordé la poussée européenne pour les dépenses militaires et infrastructurelles, exhortant les dirigeants à saisir cette opportunité. « C'est maintenant la fenêtre d'opportunité pour faire plus en Europe, nous devrions avoir plus d'Europe et moins d'Europe », a déclaré Nagel dans l'interview de mercredi.

Bien que la majeure partie des discussions sur l'augmentation des dépenses se soit concentrée sur la défense, Nagel pense que la zone euro devrait aller au-delà du seul financement militaire.

Un autre membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, Martins Kazaks, a adopté une approche similaire lorsqu'on lui a demandé son avis sur les préoccupations inflationnistes. Il a évité de faire des prédictions sur la politique des taux d'intérêt, citant l'incertitude sur les marchés mondiaux.

« Pour le moment, il n'est vraiment pas possible de dire très clairement quelle sera la dynamique future des taux », a déclaré Kazaks à TV24 jeudi. Kazaks a ensuite pointé du doigt la guerre tarifaire potentielle de Trump comme l'un des plus grands facteurs imprévisibles, affirmant qu'elle pourrait augmenter certains prix en Europe.

L'inflation de la zone euro a ralenti en février, mais les risques persistent

Les dernières données d'Eurostat, publiées le 3 mars, ont montré que l'inflation de la zone euro est tombée à 2,4 % en février, mais elle est restée légèrement au-dessus des attentes. Les analystes interrogés par Reuters prévoyaient une baisse de l'inflation à 2,3 %, après la lecture de 2,5 % en janvier.

L'inflation sous-jacente, qui exclut les secteurs volatils comme l'énergie, l'alimentation, l'alcool et le tabac, a légèrement baissé à 2,6 % en février, contre 2,7 % en janvier. L'inflation des services, qui est restée tenace, a diminué à 3,7 %, contre 3,9 % en décembre 2024.

Une raison majeure du ralentissement global de l'inflation est la forte baisse de la hausse des prix de l'énergie. En février, les prix de l'énergie n'ont augmenté que de 0,2 %, contre une hausse de 1,9 % en janvier, et le conseil des gouverneurs de la BCE estime que cela a joué un rôle clé dans l'atténuation des pressions inflationnistes globales.

L'économiste Jack Allen-Reynolds a déclaré que les chiffres de février indiquent une tendance à la baisse de l'inflation des services, ce qui pourrait aider à réduire l'inflation sous-jacente dans les mois à venir. 

« La baisse de l'inflation globale en février était encourageante car elle était en partie due à une baisse de l'inflation des services », a déclaré Allen-Reynolds jeudi. « Nous pensons que la baisse de l'inflation des services en février est le début d'une tendance qui fera baisser considérablement le taux sous-jacent cette année. »

Malgré cela, Bert Colijn, un autre économiste, a souligné que l'inflation reste très incertaine en raison des tensions commerciales et des fluctuations du marché de l'énergie.

« Les développements géopolitiques rendent les perspectives d'inflation très incertaines pour le moment. Pensez, par exemple, à l'incertitude entourant une guerre commerciale et les prix de l'énergie », a déclaré Colijn dans une note mercredi.

« Pour la Banque centrale européenne, la grande question est jusqu'où elle descendra », a déclaré Colijn. Il a ajouté que bien que les données d'inflation du 3 mars confirment que l'inflation se refroidit, elles ne fournissent pas un argument solide pour fixer un taux terminal définitif.

« Nous nous attendons à une autre baisse de 0,25 point de pourcentage plus tard cette semaine, accompagnée d'un débat plus vif sur le moment où la BCE atteindra son taux terminal », a déclaré Colijn.

Bien que l'inflation ait modéré dans toute la zone euro, certains pays continuent de publier des lectures supérieures aux attentes. En Allemagne, l'inflation de février est restée à 2,8 %, inchangée par rapport au mois précédent, tandis qu'en France, l'inflation a chuté brutalement à 0,9 %.