Die EZB geht davon aus, dass die Inflation in der Eurozone bis Ende 2025 wieder das 2%-Ziel erreichen wird

Laut Joachim Nagel, Mitglied des EZB-Rats unddent der Bundesbank, erwartet die Europäische Zentralbank (EZB), dass die Inflation in der Eurozone bis Ende 2025 ihr Ziel von 2 % erreichen wird.

In einem Interview mit der BBC am Mittwoch erklärte er, die Zentralbank sei trotz der anhaltenden wirtschaftlichen Unsicherheiten weiterhindent . „Wir werden in diesem Jahr Preisstabilität erreichen“, sagte Nagel. „Wir sind wieder auf Kurs für Ende des Jahres – das sind gute Nachrichten.“

Die jüngsten Prognosen der EZB, die letzte Woche veröffentlicht wurden, gingen zunächst davon aus, dass die Inflation Anfang 2026 2 % erreichen würde. Diese Prognosen wurden jedoch vor dem jüngsten Rückgang der Energiepreise erstellt, sodass sich der Zeitplan möglicherweise schneller als erwartet ändern könnte.

Globale Handelsunsicherheit trübt die Inflationsaussichten der EZB

Während die Verlangsamung der Inflation erfreulich sei, warnte , dass die deutsche Wirtschaft aufgrund ihrer starken Exportabhängigkeit gefährdet sei.

Er bezog sich direkt auf Donald Trumps Handelspolitik und sagte: „Wenn man einem exportorientierten Modell ausgesetzt ist, dann ist man in einer Situation, in der die Zölle steigen und es so viele Unsicherheiten und Unbekanntes gibt, stärker gefährdet.“

Deutschland, das stark vom Handel mit den USA abhängig ist, könnte mit gravierenden wirtschaftlichen Folgen konfrontiert werden, sollte Trump neue Zölle auf europäische Waren erheben. Nagel erklärte gegenüber der BBC, diese Maßnahmen könnten sogar noch in diesem Jahr zu einer Rezession führen, ohne jedoch konkrete Branchen zu nennen, die am stärksten betroffen wären.

Neben den Handelsfragen sprach Nagel auch Europas Bestrebungen nach höheren Militär- und Infrastrukturausgaben an und forderte die Staats- und Regierungschefs auf, diese Chance zu nutzen. „Jetzt bietet sich die Gelegenheit, mehr für Europa zu tun. Wir brauchen mehr Europa, nicht weniger“, sagte Nagel in dem Interview am Mittwoch.

Während sich ein Großteil der Diskussion um Ausgabenerhöhungen auf die Verteidigung konzentriert hat, ist Nagel der Ansicht, dass die Eurozone über die reine Militärfinanzierung hinausgehen sollte.

Ein weiteres Mitglied des EZB-Rats, Martins Kazaks, wählte einen ähnlichen Ansatz, als er nach Inflationssorgen gefragt wurde. Er vermied Prognosen zur Zinspolitik und verwies auf die Unsicherheit an den globalen Märkten.

„Zum jetzigen Zeitpunkt lässt sich die zukünftige Zinsentwicklung nicht genau vorhersagen“, sagte Kazaks am Donnerstag gegenüber TV24. Er wies anschließend auf Trumps möglichen Handelskrieg als einen der größten Unsicherheitsfaktoren hin und erklärte, dieser könne zu Preiserhöhungen in ganz Europa führen.

Die Inflation in der Eurozone hat sich im Februar verlangsamt, doch es bleiben Risiken bestehen

Die neuesten Eurostat-Daten vom 3. März zeigen, dass die Inflation in der Eurozone im Februar auf 2,4 % gesunken ist, aber dennoch leicht über den Erwartungen lag. Von Reuters befragte Analysten hatten nach 2,5 % im Januar mit einem Rückgang der Inflation auf 2,3 % gerechnet.

Die Kerninflation, die volatile Sektoren wie Energie, Nahrungsmittel, Alkohol und Tabak ausklammert, sank im Februar leicht auf 2,6 % nach 2,7 % im Januar. Die Dienstleistungsinflation, die hartnäckig hoch geblieben ist, ging auf 3,7 % zurück, gegenüber 3,9 % im Dezember 2024.

Ein wesentlicher Grund für die allgemeine Verlangsamung der Inflation war der massive Rückgang der Energiepreissteigerungen. Im Februar stiegen die Energiepreise lediglich um 0,2 Prozent, verglichen mit einem Anstieg von 1,9 Prozent im Januar. Der EZB-Rat ist der Ansicht, dass dies maßgeblich zur Entspannung des allgemeinen Inflationsdrucks beigetragen hat.

Der Ökonom Jack Allen-Reynolds sagte, die Zahlen vom Februar deuteten auf einen Abwärtstrend bei der Dienstleistungsinflation hin, was dazu beitragen könnte, die Kerninflation in den kommenden Monaten zu senken. 

„Der Rückgang der Gesamtinflation im Februar war ermutigend, da er teilweise auf eine niedrigere Dienstleistungsinflation zurückzuführen war“, sagte Allen-Reynolds am Donnerstag. „Wir gehen davon aus, dass der Rückgang der Dienstleistungsinflation im Februar der Beginn eines Trends ist, der die Kerninflation in diesem Jahr deutlich senken wird.“

Trotzdem wies Bert Colijn, ein anderer Ökonom, darauf hin, dass die Inflation aufgrund von Handelsspannungen und Schwankungen auf dem Energiemarkt weiterhin mit großen Unsicherheiten behaftet sei.

„Geopolitische Entwicklungen machen die Inflationsaussichten derzeit sehr unsicher. Man denke beispielsweise an die Unsicherheit im Zusammenhang mit einem Handelskrieg und den Energiepreisen“, schrieb Colijn am Mittwoch in einer Mitteilung.

„Für die Europäische Zentralbank ist die große Frage, wie tief die Inflation sinken wird“, sagte Colijn. Er fügte hinzu, dass die Inflationsdaten vom 3. März zwar eine Abschwächung der Inflation bestätigen, aber keinetronGrundlage für die Festlegung eines defiEndzinssatzes bieten.

„Wir erwarten, dass eine weitere Senkung um 0,25 Prozentpunkte im Laufe dieser Woche von einer heftigeren Debatte darüber begleitet sein wird, wann die EZB ihren Endzinssatz erreichen wird“, sagte Colijn.

Während sich die Inflation in der Eurozone abgeschwächt hat, melden einige Länder weiterhin höhere Werte als erwartet. In Deutschland blieb die Inflation im Februar unverändert bei 2,8 %, während sie in Frankreich deutlich auf 0,9 % sank.