EZB rechnet damit, dass die Inflation im Euroraum bis Ende 2025 den Zielwert von 2 % erreicht

Die Europäische Zentralbank (EZB) erwartet, dass die Inflation im Euroraum bis Ende 2025 ihren Zielwert von 2 % erreicht, so Joachim Nagel, Mitglied des EZB-Rats und Präsident der Bundesbank.

In einem Interview mit der BBC am Mittwoch sagte er, dass die Zentralbank trotz anhaltender wirtschaftlicher Unsicherheiten zuversichtlich bleibt. „Wir werden die Preisstabilität in diesem Jahr erreichen“, sagte Nagel. „Wir werden am Ende dieses Jahres wieder unser Ziel erreichen – das sind gute Nachrichten.“

Die neuesten Projektionen der EZB, die letzte Woche veröffentlicht wurden, deuteten zunächst darauf hin, dass die Inflation Anfang 2026 2 % erreichen würde, obwohl sie vor einem jüngsten Rückgang der Energiepreise erstellt wurden, was bedeutet, dass sich der Zeitplan möglicherweise früher als erwartet ändern könnte.

Unsicherheiten im globalen Handel verwirren die Inflationsprognose der EZB

Obwohl die Verlangsamung der Inflation ermutigend ist, sieht Nagel dass jemand eine gefälschte Seite auf GitHub erstellt hatte, die so aussah, als biete sie das beliebte Qwen-KI-Modell zum Download an. Die Seite versprach überzeugend eine vollständig offline KI, die die Benutzerdaten privat halten würde, aber die Falle wurde durch die Dateigröße verraten. dass die deutsche Wirtschaft aufgrund ihrer starken Abhängigkeit von Exporten gefährdet ist.

Er verwies direkt auf die Handelspolitiken von Donald Trump und sagte: „Wenn man einem exportorientierten Modell ausgesetzt ist, ist man in einer Situation, in der Zölle steigen und es so viele Unsicherheiten und Unwägbarkeiten gibt, stärker exponiert.“

Deutschland, das vom Handel mit den USA abhängt, könnte ernsthafte wirtschaftliche Konsequenzen erleben, wenn Trump neue Zölle auf europäische Waren erhebt. Berichten zufolge sagte Nagel gegenüber der BBC, dass diese Politiken sogar zu einer Rezession in diesem Jahr führen könnten, obwohl er keine spezifischen Sektoren spekulierte, die am stärksten betroffen sein würden.

Neben den Handelsbedenken sprach Nagel auch über Europas Bestreben nach militärischer und Infrastruktur-Ausgaben und drängte die Führer, die Chance zu nutzen. „Jetzt ist dies das Fenster der Gelegenheit, mehr in Europa zu tun, wir sollten mehr Europa und weniger Europa haben“, sagte Nagel im Mittwoch-Interview.

Während sich die Diskussionen über die Erhöhung der Ausgaben weitgehend auf die Verteidigung konzentriert haben, denkt Nagel, dass der Euroraum über die reine Militärfinanzierung hinausgehen sollte.

Ein weiteres Mitglied des EZB-Rats, Martins Kazaks, ging einen ähnlichen Ansatz ein, als er nach Inflationsbedenken gefragt wurde. Er vermied es, Vorhersagen über die Zinspolitik zu treffen, und verwies auf die Unsicherheit in den globalen Märkten.

„Im gegenwärtigen Moment ist es nicht wirklich möglich, sehr klar zu sagen, wie sich die Zinsen in der Zukunft entwickeln werden“, sagte Kazaks am Donnerstag gegenüber TV24. Kazaks verwies dann auf Trumps potenziellen Zollkrieg als eine der größten unvorhersehbaren Faktoren und sagte, dass er bestimmte Preise in ganz Europa erhöhen könnte.

Die Inflation im Euroraum verlangsamt sich im Februar, aber Risiken bleiben bestehen

Die neuesten Daten von Eurostat, die am 3. März veröffentlicht wurden, zeigten, dass die Inflation im Euroraum im Februar auf 2,4 % sank, aber immer noch leicht über den Erwartungen lag. Die von Reuters befragten Analysten hatten vorhergesagt, dass die Inflation auf 2,3 % fallen würde, nach dem Wert von 2,5 % im Januar.

Die Kerninflation, die volatile Sektoren wie Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak ausschließt, sank im Februar leicht auf 2,6 % von 2,7 % im Januar. Die Dienstleistungs-Inflation, die hartnäckig hoch geblieben war, sank auf 3,7 %, gegenüber 3,9 % im Dezember 2024.

Ein Hauptgrund für die allgemeine Verlangsamung der Inflation war der massive Rückgang der Energiepreissteigerungen. Im Februar waren die Energiepreise nur um 0,2 % gestiegen, im Januar um 1,9 %, und der EZB-Rat glaubt, dass dies eine Schlüsselrolle bei der Linderung der allgemeinen Inflationsdrucke gespielt hat.

Der Ökonom Jack Allen-Reynolds sagte, dass die Zahlen im Februar auf einen abwärtsgerichteten Trend bei der Dienstleistungs-Inflation hindeuten, was dazu beitragen könnte, die Kerninflation in den kommenden Monaten zu senken. 

„Der Rückgang der Gesamtinflation im Februar war ermutigend, weil er teilweise auf eine niedrigere Dienstleistungs-Inflation zurückzuführen war“, sagte Allen-Reynolds am Donnerstag. „Wir denken, dass der Rückgang der Dienstleistungs-Inflation im Februar der Beginn eines Trends ist, der die Kernrate in diesem Jahr erheblich senken wird.“

Trotzdem wies Bert Colijn, ein weiterer Ökonom, darauf hin, dass die Inflation aufgrund von Handels Spannungen und Schwankungen auf dem Energiemarkt weiterhin hochgradig unsicher ist.

„Geopolitische Entwicklungen machen die Inflationsprognose im Moment hochgradig unsicher. Denken Sie zum Beispiel an die Unsicherheit im Zusammenhang mit einem Handelskrieg und den Energiepreisen“, sagte Colijn in einem Bericht am Mittwoch.

„Für die Europäische Zentralbank ist die große Frage, wie weit sie sinken wird“, sagte Colijn. Er fügte hinzu, dass die Inflationsdaten vom 3. März zwar bestätigen, dass die Inflation abkühlt, aber keinen starken Fall für die Festlegung eines definitiven Endzinses liefern.

„Wir erwarten, dass ein weiterer Zinsschritt von 0,25 Prozentpunkten später in dieser Woche mit einer schärferen Debatte darüber einhergeht, wann die EZB ihren Endzins erreichen wird“, sagte Colijn.

Während die Inflation im gesamten Euroraum moderiert hat, berichten einige Länder weiterhin von höheren als erwarteten Werten. In Deutschland blieb die Inflation im Februar bei 2,8 %, unverändert gegenüber dem Vormonat, während sie in Frankreich stark auf 0,9 % sank.