New Hampshire Council lehnt 100-Millionen-Dollar-Bitcoin-gesicherte Anleihe in einer 3-2-Abstimmung ab
- Der Exekutivrat von New Hampshire stimmte mit 3 zu 2 gegen einen vorgeschlagenen Bitcoin-gesicherten kommunalen Kredit in Höhe von 100 Millionen Dollar und stoppte damit das erste Programm dieser Art in den USA.
- Gegner verwiesen auf die Volatilität von Bitcoin und Bedenken hinsichtlich der Legitimierung von Kryptowährungen, obwohl der Deal so strukturiert war, dass Steuerzahler kein Rückzahlungsrisiko tragen würden.
- Der Vorschlag ist nicht gescheitert. Beamte der Business Finance Authority planen, die Bedenken des Rates zu adressieren und ihn erneut zur Prüfung vorzulegen.
New Hampshire’s Executive Council stimmte am 8. Juli mit 3 zu 2 Stimmen gegen eine 100-Millionen-Dollar-Stadtkommunalanleihe, die durch Bitcoin gesichert gewesen wäre, und beendete damit ein Programm, das von Gouverneur Kelly Ayotte und Finanzbeamten als erste Initiative dieser Art im Land beworben wurde.
Die Abstimmung stoppte den Ansatz, den die New Hampshire Business Finance Authority (BFA) monatelang entwickelt hatte, nachdem der Vorstand im November eine Erstausgabe über 100 Millionen Dollar genehmigt hatte. Der Deal hatte jedoch immer die Genehmigung des Gouverneurs und des Executive Councils erfordert. Laut dem Boston Globe legte Councilor Karen Liot Hill einen Antrag auf Aussetzung der Debatte in der Sitzung am Mittwoch vor, und da niemand ihre Unterstützung erklärte, ging es zu einer Abstimmung darüber, was zu tun ist.
Liot Hill, die einzige Demokratin im Council, schloss sich den Republikanern Janet Stevens und David Wheeler an, um gegen den Vorschlag zu stimmen, während Joseph Kenney und John Stephen dafür stimmten.
Was die Anleihe bewirken würde
Die Transaktion wurde so arrangiert, dass der Staat kein Rückzahlungsrisiko trug. Laut Berichten, würde die BFA steuerpflichtige Conduit-Revenue-Bonds ausgeben, die verwendet würden, um Geld von einem privaten Anleger an private Kreditnehmer zu übertragen, wobei Bitcoin als Sicherheit dient. Der Staat New Hampshire war für keine Schulden haftbar.
Der Kreditnehmer müsste reportedly Bitcoin im Wert von 160 % des aus der Bond-Begebung erhaltenen Betrags an die BitGo Trust Company, ein reguliertes Verwahrungsinstitut, abgeben. Der Bericht hob auch hervor, dass das Darlehen automatisch verkauft würde, wenn sein Wert auf 140 % der Revenue Bonds fällt, wodurch die Schulden vorzeitig getilgt würden, um die Anleger zu schützen. Die Anleihe hatte eine Laufzeit von drei Jahren, mit einer Tilgung, die für 2029 geplant war.
Der Deal wurde von Wave Digital Assets und Rosemawr Management in Zusammenarbeit mit der BFA und der Anwaltskanzlei Orrick als Berater strukturiert. Moody’s vergab eine vorläufige Bewertung von Ba2, die spekulativ ist, für bis zu 100 Millionen Dollar steuerpflichtiger Revenue-Bonds im Zusammenhang mit der Initiative, die mit einem Darlehen an einen Bitcoin-sicheren Kreditnehmer-Trust verknüpft war.
Die Behörde könnte Millionen an Gebühren erhalten, falls es im Laufe der Dauer des Deals zu einem Bitcoin-Preisanstieg kommt. Wie James Key-Wallace, der Executive Director der BFA, erklärte, würden die Mittel als Startkapital für kleine Unternehmen, Kinderbetreuung, Wohnraum und wirtschaftliche Entwicklung im Staat verwendet, und der Deal könnte ein guter Start für „mehrere weitere“ Deals werden.
Warum der Council zögerte
Ratsmitglieder, die der Resolution widersprachen, zeigten ihre vorsichtige Haltung statt einer offenen Ablehnung. „Ich bin nicht gegen Bitcoin oder Krypto im Allgemeinen“, sagte Liot Hill, als sie vom Boston Globe um Kommentar gebeten wurde. Ihre Sorge bestand darin, dass der Staat „einer Art Legitimität für eine Finanztransaktion“ verleihen würde, die eine sehr volatile und noch entstehende Branche betrifft, wie sie es nennt.
Key-Wallace widersprach der im Meeting geäußerten Darstellung. Er erklärte, dass Bitcoin „aufgetaucht“ ist und „schon eine Weile existiert“. Liot Hill war jedoch anderer Meinung und stellte fest, dass wahre Innovation Risiken mit sich bringt, weil sie noch nicht lange genug existiert, damit die Menschen eine Entscheidung darüber treffen können.
Ayotte, die im vergangenen Jahr ein Gesetz verabschiedet hat, das dem Schatzmeister des Staates diskretionäre Befugnisse zur Investition in Bitcoin einräumt, verteidigte ihre Entscheidung, dass New Hampshire den Weg für die Annahme neuer Technologie führt. Sie sagte, dass New Hampshire „weiterhin gedeiht, wenn wir innovativ bleiben“, und fügte hinzu, dass dies geschehen sollte, ohne öffentliche Gelder zu riskieren.
New Hampshire ist wieder First in the Nation! 🎉
— Gouverneur Kelly Ayotte (@KellyAyotte) Mai 6, 2025
Gerade habe ich ein neues Gesetz unterzeichnet, das es unserem Staat ermöglicht, in Kryptowährungen und Edelmetalle zu investieren. pic.twitter.com/ua9bawZKbM
Die Ergebnisse zeigen, wie weit eine bewertete und gut geplante Krypto-Transaktion gehen kann, bevor sie auf der Entscheidungsebene gestoppt wird. Die Kreditprobleme im Zusammenhang mit der Bewertung, Preisfindung und Liquidierung von Bitcoin wurden laut der Moody’s-Bewertung theoretisch gelöst. Die Untersuchung des Councils befasste sich jedoch mit einem völlig anderen Problem: Ob die Behörden bereit sind, den Namen des Staates überhaupt mit Bitcoin-Sicherheit zu verbinden, selbst unter Berücksichtigung der Tatsache, dass Befürworter behaupten, den Steuerzahlern würde kein Schaden zugefügt.
Die Vorstellung ist keineswegs verschwunden. Am 9. Juli erklärte Key-Wallace in einer E-Mail, dass seine Gruppe auf der Council-Sitzung „viel Unterstützung“ erhalten habe und stimme zu, dass es eine „faire Reaktion“ sei, sich Zeit für die Überlegung zu nehmen. Er wiederholte sein Engagement, die Bedenken des Councils zu berücksichtigen, und werde den Vorschlag erneut vorlegen.
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Häufig gestellte Fragen
Warum hat New Hampshire den Bitcoin-gesicherten Kredit abgelehnt?
Eine Mehrheit des Exekutivrats war nicht bereit, die staatliche Legitimität an eine volatile Anlageklasse zu knüpfen; Ratsmitglied Karen Liot Hill erklärte, der Plan sei neuartig genug, um mehr Zeit für die Untersuchung seiner Auswirkungen vor einer Abstimmung zu erfordern.
Hätten Steuerzahler in New Hampshire haften müssen, falls der Bitcoin-Kurs eingebrochen wäre?
Nein. Die Anleihe war als Durchleitungsstruktur konzipiert, die Mittel zwischen privaten Investoren und einem privaten Kreditnehmer umleitete, wobei Bitcoin als Sicherheit diente; daher wäre der Staat auch bei einem Kursverfall von Bitcoin nicht für die Rückzahlung verantwortlich gewesen.
Wie wurde die Anleihe strukturiert, um Anleger zu schützen?
Der Kreditnehmer hätte Bitcoin im Wert von 160 % der Anleihe summe hinterlegt, verwahrt durch den Custodian BitGo Trust Company, wobei ein Auslöser die Liquidation der Sicherheiten erzwingt, falls deren Wert auf 140 % der ausstehenden Anleihen sinkt.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar ist ein Krypto- und Finanzjournalist mit acht Jahren Erfahrung in der Nachrichtenredaktion. Er berichtet über Entwicklungen in den Kryptomärkten, Regulierungen, DeFi und Ökosysteme von Börsen. Er arbeitete für Coingape, Todayq und Newsroompost. Ashish besitzt einen PGDP in englischer Journalistik vom IIMC. Zudem interviewte er Branchenexperten wie Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa und weitere.
