ЕЦБ считает, что инфляция в еврозоне вернется к целевому показателю в 2% к концу 2025 года

По словам Йоахима Нагеля, члена Совета управляющих ЕЦБ иdent Бундесбанка, Европейский центральный банк (ЕЦБ) ожидает, что инфляция в еврозоне достигнет целевого уровня в 2% к концу 2025 года.

В интервью Би-би-си в среду он заявил, что центральный банк сохраняетdent несмотря на сохраняющуюся экономическую неопределенность. «В этом году мы добьемся ценовой стабильности, — сказал Нагель. — Мы вернулись к нашей цели к концу этого года — это хорошая новость»

В последних прогнозах ЕЦБ, опубликованных на прошлой неделе, первоначально предполагалось, что инфляция достигнет 2% в начале 2026 года, однако они были сделаны до недавнего падения цен на энергоносители, а это значит, что сроки могут измениться раньше, чем ожидалось.

Неопределенность в мировой торговле ухудшает прогноз ЕЦБ по инфляции

Хотя замедление инфляции внушает оптимизм, Нагель предупредил , что экономика Германии находится под угрозой из-за ее сильной зависимости от экспорта.

Он прямо указал на торговую политику Дональда Трампа, заявив: «Когда вы работаете по модели, ориентированной на экспорт, вы становитесь более уязвимы в ситуации, когда повышаются тарифы и существует так много неопределенностей, так много неизвестных»

Германия, зависящая от торговли с США, может столкнуться с серьезными экономическими последствиями, если Трамп введет новые пошлины на европейские товары. Как сообщается, Нагель заявил Би-би-си, что такая политика может даже привести к рецессии в этом году, хотя он не стал строить предположения о конкретных секторах, которые пострадают больше всего.

Помимо торговых проблем, Нагель также затронул тему стремления Европы к увеличению военных и инфраструктурных расходов, призвав лидеров воспользоваться этой возможностью. «Сейчас открывается окно возможностей для того, чтобы сделать больше в Европе, у нас должно быть больше Европы, а не меньше», — сказал Нагель в интервью в среду.

Хотя большая часть дискуссий об увеличении расходов сосредоточена на обороне, Нагель считает, что еврозоне следует выйти за рамки только военного финансирования.

Другой член Совета управляющих ЕЦБ, Мартинс Казакс, придерживался аналогичного подхода, отвечая на вопрос об опасениях по поводу инфляции. Он избежал прогнозов относительно политики процентных ставок, сославшись на неопределенность на мировых рынках.

«В настоящий момент невозможно с уверенностью сказать, какой будет будущая динамика процентных ставок», — заявил Казакс телеканалу TV24 в четверг. Затем Казакс указал на потенциальную тарифную войну Трампа как на один из самых непредсказуемых факторов, заявив, что она может привести к повышению цен в некоторых странах Европы.

Инфляция в еврозоне замедлилась в феврале, но риски сохраняются

Последние данные Евростата, опубликованные 3 марта, показали, что инфляция в еврозоне в феврале снизилась до 2,4%, но все же оказалась немного выше ожиданий. Аналитики, опрошенные Reuters, прогнозировали снижение инфляции до 2,3% после показателя в 2,5% в январе.

Базовая инфляция, исключающая такие волатильные сектора, как энергетика, продукты питания, алкоголь и табак, в феврале снизилась до 2,6% с 2,7% в январе. Инфляция в секторе услуг, которая остается неизменно высокой, снизилась до 3,7% по сравнению с 3,9% в декабре 2024 года.

Одной из главных причин общего замедления инфляции стало резкое снижение темпов роста цен на энергоносители. В феврале цены на энергоносители выросли всего на 0,2%, по сравнению с ростом на 1,9% в январе, и управляющий совет ЕЦБ считает, что это сыграло ключевую роль в ослаблении общего инфляционного давления.

Экономист Джек Аллен-Рейнольдс заявил, что февральские данные указывают на тенденцию к снижению инфляции в секторе услуг, что может способствовать снижению базовой инфляции в ближайшие месяцы. 

«Снижение общей инфляции в феврале обнадеживает, поскольку частично объясняется снижением инфляции в сфере услуг», — заявила Аллен-Рейнольдс в четверг. «Мы считаем, что снижение инфляции в сфере услуг в феврале — это начало тенденции, которая существенно снизит базовый показатель инфляции в этом году»

Несмотря на это, другой экономист, Берт Колейн, отметил, что инфляция остается крайне неопределенной из-за торговой напряженности и колебаний на энергетическом рынке.

«Геополитические события в настоящий момент делают перспективы инфляции крайне неопределенными. Вспомним, например, неопределенность, связанную с торговой войной и ценами на энергоносители», — говорится в аналитической записке Колейна, опубликованной в среду.

«Для Европейского центрального банка главный вопрос заключается в том, насколько низко он опустится», — сказал Колейн. Он добавил, что, хотя данные по инфляции от 3 марта подтверждают замедление инфляции, они не являютсяtronубедительными аргументами для установления defiпроцентной ставки.

«Мы ожидаем, что дальнейшее снижение процентной ставки на 0,25 процентных пункта в конце этой недели будет сопровождаться более ожесточенными дебатами о том, когда ЕЦБ достигнет своей окончательной процентной ставки», — сказал Колейн.

Хотя инфляция в еврозоне снизилась, в некоторых странах по-прежнему отмечаются показатели выше ожидаемых. В Германии инфляция в феврале осталась на уровне 2,8%, без изменений по сравнению с предыдущим месяцем, а во Франции инфляция резко снизилась до 0,9%.