El BCE cree que la inflación de la eurozona volverá al objetivo del 2% a finales de 2025

El Banco Central Europeo (BCE) espera que la inflación de la eurozona alcance su objetivo del 2% a finales de 2025, según Joachim Nagel, miembro del Consejo de Gobierno del BCE ydent del Bundesbank.

En una entrevista con la BBC el miércoles, afirmó que el banco central mantiene ladent a pesar de la persistente incertidumbre económica. «Lograremos la estabilidad de precios este año», afirmó Nagel. «Hemos vuelto a nuestro objetivo para finales de este año; son buenas noticias»

Las últimas proyecciones del BCE, publicadas la semana pasada, sugirieron inicialmente que la inflación alcanzaría el 2% a principios de 2026, aunque se realizaron antes de una reciente caída en los precios de la energía, lo que significa que el cronograma puede cambiar antes de lo esperado.

La incertidumbre comercial mundial afecta las perspectivas de inflación del BCE

Si bien la desaceleración de la inflación es alentadora, Nagel advirtió que la economía alemana está en riesgo debido a su fuerte dependencia de las exportaciones.

Señaló directamente las políticas comerciales de Donald Trump, diciendo: “Cuando estás expuesto a un modelo orientado a la exportación, entonces estás más expuesto a una situación en la que los aranceles están subiendo y hay tantas incertidumbres, tantas incógnitas”

Alemania, que depende del comercio con Estados Unidos, podría enfrentar graves consecuencias económicas si Trump impone nuevos aranceles a los productos europeos. Según informes, Nagel declaró a la BBC que estas políticas podrían incluso provocar una recesión este año, aunque no especuló sobre los sectores específicos que se verían más afectados.

Más allá de las preocupaciones comerciales, Nagel también abordó el impulso europeo al gasto militar y en infraestructura, instando a los líderes a aprovechar la oportunidad. "Esta es la oportunidad para hacer más en Europa; deberíamos tener más Europa, no menos Europa", declaró Nagel en la entrevista del miércoles.

Aunque gran parte del debate en torno al aumento del gasto se ha centrado en la defensa, Nagel cree que la eurozona debería ir más allá de la mera financiación militar.

Otro miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Martins Kazaks, adoptó un enfoque similar al ser preguntado sobre la preocupación por la inflación. Evitó hacer predicciones sobre la política de tipos de interés, alegando la incertidumbre en los mercados globales.

"En este momento, no es posible predecir con claridad cuál será la dinámica futura de las tarifas", declaró Kazaks a TV24 el jueves. Kazaks señaló entonces la posible guerra arancelaria de Trump como uno de los factores más impredecibles, afirmando que podría aumentar ciertos precios en toda Europa.

La inflación de la eurozona se desaceleró en febrero, pero persisten los riesgos

Los últimos datos de Eurostat, publicados el 3 de marzo, mostraron que la inflación de la eurozona descendió al 2,4 % en febrero, aunque aun así superó ligeramente las expectativas. Los analistas encuestados por Reuters habían pronosticado una caída de la inflación al 2,3 %, tras el 2,5 % de enero.

La inflación subyacente, que excluye sectores volátiles como la energía, la alimentación, el alcohol y el tabaco, descendió ligeramente al 2,6 % en febrero, desde el 2,7 % de enero. La inflación de los servicios, que se ha mantenido persistentemente alta, descendió al 3,7 %, desde el 3,9 % de diciembre de 2024.

Una de las principales razones de la desaceleración general de la inflación fue la drástica caída de los precios de la energía. En febrero, estos precios subieron tan solo un 0,2%, frente a un incremento del 1,9% en enero, y el consejo de gobierno del BCE considera que esto contribuyó de forma clave a aliviar las presiones inflacionarias generales.

El economista Jack Allen-Reynolds dijo que las cifras de febrero indican una tendencia a la baja en la inflación de los servicios, lo que podría ayudar a reducir la inflación básica en los próximos meses. 

“La disminución de la inflación general en febrero fue alentadora porque se debió en parte a una menor inflación del sector servicios”, declaró Allen-Reynolds el jueves. “Creemos que la disminución de la inflación del sector servicios en febrero marca el inicio de una tendencia que reducirá considerablemente la tasa subyacente este año”

A pesar de ello, Bert Colijn, otro economista, señaló que la inflación sigue siendo muy incierta debido a las tensiones comerciales y las fluctuaciones del mercado energético.

“Los acontecimientos geopolíticos están generando una gran incertidumbre en las perspectivas de inflación en este momento. Pensemos, por ejemplo, en la incertidumbre en torno a una guerra comercial y los precios de la energía”, declaró Colijn en una nota el miércoles.

“Para el Banco Central Europeo, la gran pregunta es hasta dónde llegará”, afirmó Colijn. Añadió que, si bien los datos de inflación del 3 de marzo confirman que la inflación se está desacelerando, no constituyen un argumentotronpara establecer un tipo de interés terminal defi.

"Esperamos otro recorte de 0,25 ppt a finales de esta semana que estará acompañado de un debate más intenso sobre cuándo el BCE alcanzará su tipo terminal", dijo Colijn.

Si bien la inflación se ha moderado en la eurozona, algunos países siguen reportando cifras superiores a las esperadas. En Alemania, la inflación de febrero se mantuvo en el 2,8 %, sin cambios respecto al mes anterior, mientras que en Francia la inflación se redujo drásticamente hasta el 0,9 %.