Secondo Joachim Nagel, membro del Consiglio direttivo della BCE edent della Bundesbank, la Banca centrale europea (BCE) prevede che l'inflazione nell'Eurozona raggiungerà il suo obiettivo del 2% entro la fine del 2025.
Intervistato dalla BBC mercoledì, Nagel ha affermato che la banca centrale rimanedent nonostante le persistenti incertezze economiche. "Raggiungeremo la stabilità dei prezzi quest'anno", ha affermato. "Siamo tornati al nostro obiettivo entro la fine dell'anno: questa è una buona notizia"
Le ultime proiezioni della BCE, pubblicate la scorsa settimana, inizialmente suggerivano che l'inflazione avrebbe raggiunto il 2% all'inizio del 2026, sebbene fossero state elaborate prima di un recente calo dei prezzi dell'energia, il che significa che la tempistica potrebbe cambiare prima del previsto.
L'incertezza sul commercio globale incide sulle prospettive di inflazione della BCE
Sebbene il rallentamento dell'inflazione sia incoraggiante, Nagel ha avvertito che l'economia tedesca è a rischio a causa della sua forte dipendenza dalle esportazioni.
Ha puntato il dito direttamente contro le politiche commerciali di Donald Trump, affermando: "Quando si è esposti a un modello orientato all'export, si è ancora più esposti in una situazione in cui i dazi aumentano e ci sono così tante incertezze, così tante incognite"
La Germania, che dipende dagli scambi commerciali con gli Stati Uniti, potrebbe subire gravi conseguenze economiche se Trump imponesse nuovi dazi sui prodotti europei. Nagel avrebbe dichiarato alla BBC che queste politiche potrebbero persino portare a una recessione quest'anno, sebbene non abbia fatto ipotesi su quali settori specifici sarebbero maggiormente colpiti.
Oltre alle preoccupazioni commerciali, Nagel ha anche affrontato la spinta dell'Europa verso la spesa militare e infrastrutturale, esortando i leader a cogliere l'opportunità. "Ora abbiamo questa finestra di opportunità per fare di più in Europa, dovremmo avere più Europa e non meno Europa", ha affermato Nagel nell'intervista di mercoledì.
Sebbene gran parte del dibattito sugli aumenti di spesa si sia concentrato sulla difesa, Nagel ritiene che l'Eurozona dovrebbe andare oltre il semplice finanziamento militare.
Un altro membro del Consiglio direttivo della BCE, Martins Kazaks, ha adottato un approccio simile quando gli è stato chiesto dei timori sull'inflazione. Ha evitato di fare previsioni sulla politica dei tassi di interesse, citando l'incertezza sui mercati globali.
"Al momento, non è possibile prevedere con chiarezza quale sarà la futura dinamica dei prezzi", ha dichiarato Kazaks a TV24 giovedì. Kazaks ha poi indicato la potenziale guerra tariffaria di Trump come una delle più grandi incognite, affermando che potrebbe aumentare determinati prezzi in tutta Europa.
L'inflazione nell'Eurozona ha rallentato a febbraio, ma permangono i rischi
Gli ultimi dati Eurostat, pubblicati il 3 marzo, hanno mostrato che l'inflazione nell'Eurozona è scesa al 2,4% a febbraio, pur rimanendo leggermente al di sopra delle aspettative. Gli analisti intervistati da Reuters avevano previsto un calo dell'inflazione al 2,3%, dopo il 2,5% di gennaio.
L'inflazione di fondo, che esclude settori volatili come energia, alimentari, alcolici e tabacco, è scesa al 2,6% a febbraio, dal 2,7% di gennaio. L'inflazione dei servizi, rimasta ostinatamente elevata, è scesa al 3,7%, in calo rispetto al 3,9% di dicembre 2024.
Una delle ragioni principali del rallentamento generale dell'inflazione è stata l'enorme calo dei prezzi dell'energia. A febbraio, i prezzi dell'energia sono aumentati solo dello 0,2%, rispetto all'1,9% di gennaio, e il consiglio direttivo della BCE ritiene che ciò abbia svolto un ruolo chiave nell'allentare le pressioni inflazionistiche complessive.
L'economista Jack Allen-Reynolds ha affermato che i dati di febbraio indicano una tendenza al ribasso nell'inflazione dei servizi, che potrebbe contribuire a ridurre l'inflazione di fondo nei prossimi mesi.
"Il calo dell'inflazione complessiva di febbraio è stato incoraggiante perché è dovuto in parte alla minore inflazione dei servizi", ha affermato Allen-Reynolds giovedì. "Riteniamo che il calo dell'inflazione dei servizi di febbraio sia l'inizio di una tendenza che farà scendere sostanzialmente il tasso di interesse di base quest'anno"
Nonostante ciò, Bert Colijn, un altro economista, ha sottolineato che l'inflazione resta molto incerta a causa delle tensioni commerciali e delle fluttuazioni del mercato energetico.
"Gli sviluppi geopolitici rendono le prospettive di inflazione estremamente incerte al momento. Si pensi, ad esempio, all'incertezza che circonda una guerra commerciale e i prezzi dell'energia", ha affermato Colijn in una nota di mercoledì.
"Per la Banca Centrale Europea, la grande domanda è quanto in basso scenderà", ha detto Colijn. Ha aggiunto che, sebbene i dati sull'inflazione del 3 marzo confermino che l'inflazione si sta raffreddando, non forniscono un argomento altrettantotronper stabilire un tasso terminale defi.
"Prevediamo un altro taglio di 0,25 punti percentuali nel corso di questa settimana, che sarà accompagnato da un dibattito più acceso su quando la BCE raggiungerà il suo tasso terminale", ha affermato Colijn.
Sebbene l'inflazione si sia attenuata nell'Eurozona, alcuni Paesi continuano a registrare valori superiori alle attese. In Germania, l'inflazione di febbraio è rimasta al 2,8%, invariata rispetto al mese precedente, mentre in Francia è scesa bruscamente allo 0,9%.
