Les perspectives économiques de la Chine à l'horizon 2025 sont très confuses

Les prévisions économiques de la Chine à l'horizon 2025 sont un véritable casse-tête, un tableau incohérent et contradictoire. La Banque mondiale a revu à la hausse ses prévisions de croissance du PIB chinois pour l'année prochaine, les augmentant de 0,4 point de pourcentage pour les porter à 4,5 %.

Sur le papier, ça paraît séduisant. Mais à y regarder de plus près, l'optimisme est loin d'être acquis. Les promesses de Pékin sont ambitieuses, mais les résultats ? Disons qu'ils sont loin d'être à la hauteur des espérances.

Pour 2024, la Banque mondiale a relevé ses prévisions de à 4,9 %, soit un chiffre légèrement inférieur à l'objectif officiel de la Chine, fixé à 5 %. Un résultat honorable, compte tenu de la croissance économique de 4,8 % enregistrée au cours des neuf premiers mois de l'année.

Pourtant, les problèmes sous-jacents – une demande intérieure atone, des pressions déflationnistes et un marché immobilier en difficulté – constituent un rappel brutal à la réalité. L’équipe économique de Pékin, dirigée par ledent Xi Jinping, a annoncé des réformes et des ajustements budgétaires, mais les critiques estiment qu’il ne s’agit que de belles paroles, sans actions concrètes.

Faible demande, grandes promesses et questions encore plus importantes

Les difficultés économiques de la Chine trouvent leur origine dans un effondrement du marché immobilier qui a duré trois ans, réduisant considérablement le patrimoine des ménages et freinant fortement la demande intérieure. La réorientation de Xi Jinping vers l'industrie et la production de haute technologie n'a guère contribué à inspirer confiance.

Les exportations, pilier de l'économie mondiale, pourraient subir un coup dur avec le retour au pouvoir de Donald Trump. Son retour pourrait entraîner l'imposition chinois , ce qui creuserait un déficit de 570 milliards de dollars dans les échanges bilatéraux.

La Banque mondiale prévient que les mesures de relance classiques ne suffisent pas à sortir la Chine de cette crise. Des réformes plus profondes sont nécessaires dans tous les secteurs, de la santé à l'éducation en passant par le système de retraite. Sans oublier le système d'enregistrement hukou, un véritable casse-tête bureaucratique qui freine depuis longtemps la mobilité économique.

D'après la Banque mondiale, « les mesures conventionnelles ne suffiront pas » à relancer la croissance. Autrement dit : il est temps pour Pékin d'abandonner les solutions de facilité et de prendre des mesures sérieuses.

Et puis il y a la classe moyenne — ou ce qu'il en reste. Une étude récente de la Banque mondiale sur la mobilité économique entre 2010 et 2021 dresse un tableau sombre : plus d'un demi-milliard de personnes risquent de basculer hors de la classe moyenne. Le rapport reconnaît à la Chine le mérite d'avoir sorti 800 millions de personnes de la pauvreté ces 40 dernières années, un exploit remarquable.

Mais aujourd'hui, 38,2 % de la population est prisonnière d'une « classe moyenne » vulnérable, au bord de la pauvreté. Ces personnes gagnent plus de 6,85 dollars par jour (en parité de pouvoir d'achat de 2017), mais pas suffisamment pour se sentir en sécurité.

Le constat est alarmant : 17 % des 1,4 milliard d’habitants de la Chine vivent toujours dans la pauvreté, tandis que 32,1 % sont considérés comme appartenant à la « classe moyenne stable ». La majorité reste donc en situation de précarité financière.

Géopolitique : Trump, les droits de douane et beaucoup de tensions

Comme si les problèmes intérieurs ne suffisaient pas, Xi Jinping fait face à une tempête géopolitique imminente. Le retour de Trump à la Maison-Blanche représente le pire scénario que Pékin redoutait. Ledent américain a clairement indiqué son intention d'intensifier les pressions sur les produits chinois et de renforcer les contrôles à l'exportation des technologies de pointe telles que les semi-conducteurs, l'intelligence artificielle et l'informatique quantique.

La dernière fois que Trump a brandi la menace des droits de douane, l'économie chinoise était en meilleure santé. Aujourd'hui, avec une dette excessive, la déflation et une crise immobilière, le pays est bien plus vulnérable. Et il ne s'agit pas seulement de guerres commerciales. Les faucons américains prônent une position plus dure à l'égard de Taïwan et de la mer de Chine méridionale, faisant craindre une confrontation qui pourrait rivaliser avec la crise des missiles de Cuba.

Il y a aussi la question des relations régionales de Pékin. Au fil des ans, le comportement agressif de la Chine dans les eaux contestées et sa coercition économique ont rapproché les pays voisins des États-Unis.

La politique « L’Amérique d’abord » de Trump, notamment l’éventuelle imposition de droits de douane sur les alliés d’Asie de l’Est, pourrait offrir à Pékin l’occasion de renouer le dialogue. Mais cela suppose des compromis, chose à laquelle Xi n’a guère manifesté d’intérêt.

Russie, Ukraine et l'élément imprévisible : une réinitialisation des relations américano-russes

La guerre en Ukraine complique encore davantage la situation. La frustration de l'Europe face au soutien perçu de Pékin à la Russie a tendu les relations, et l'appel de Trump à ce que la Chine joue un rôle dans la résolution du conflit ajoute une nouvelle dimension à la complexité.

Xi Jinping est pris entre le marteau et l'enclume : soit il fait pression sur Vladimir Poutine pour qu'il conclue un accord, au risque de compromettre leur « amitié indéfectible », soit il s'aliène davantage l'Europe. Sans oublier l'élément imprévu : un possible rapprochement entre les États-Unis et la Russie.

L'idée d'un rapprochement entre Trump et Moscou n'est pas farfelue, et pourrait s'avérer désastreuse pour Pékin. Un tel changement fragiliserait l'amitié entre Xi et Poutine tout en libérant des ressources américaines pour intensifier leur rivalité avec la Chine.