Le prospettive economiche della Cina sembrano molto confuse in vista di 2025

Le previsioni economiche della Cina in vista del 2025 sono come guardare un foglio di calcolo caotico pieno di contraddizioni. La Banca Mondiale ha aumentato le sue aspettative per la crescita del PIL del paese il prossimo anno, portandole su dello 0,4 punti percentuali al 4,5%.

Questo suona bene sulla carta. Ma guardando più da vicino, è chiaro che l'ottimismo pende per un filo. Le promesse di Pechino sono grandi, ma i risultati? Beh, non stanno esattamente all'altezza dell'hype.

Per 2024, la Banca Mondiale ha aumentato il suo PIL previsto al 4,9%, appena sotto l'obiettivo ufficiale della Cina del 5%. Non male, considerando che l'economia è cresciuta del 4,8% nei primi nove mesi dell'anno.

Tuttavia, i problemi sottostanti—debole domanda interna, pressione deflazionistica e un mercato immobiliare ferito—sono una brutale realtà. Il team economico di Pechino, guidato dal presidente Xi Jinping, ha annunciato riforme e aggiustamenti fiscali, ma i critici sostengono che è solo chiacchiere e non abbastanza azione.

Debole domanda, grandi promesse e domande ancora più grandi

Le difficoltà economiche della Cina sono radicate in un crollo del mercato immobiliare durato tre anni che ha svuotato la ricchezza delle famiglie e ha lasciato la domanda interna zoppicare. Il cambio di rotta di Xi verso la manifattura ad alta tecnologia e l'industria non ha fatto molto per ispirare fiducia.

Le esportazioni, la stampella che tiene le cose stabili, potrebbero subire un colpo importante mentre Donald Trump si prepara a tornare in carica. Il suo ritorno minaccia di applicare Cina dazi doganali fino al 60%, che aprirebbero un buco di $570 miliardi nel commercio bilaterale.

La Banca Mondiale avverte che gli stimoli tradizionali non sono sufficienti per tirare fuori la Cina da questo vicolo cieco. Sono necessarie riforme più profonde in tutto, dalla sanità all'istruzione al sistema pensionistico. Oh, e c'è anche il sistema di registrazione hukou, un incubo burocratico che da tempo è una barriera alla mobilità economica.

Secondo la Banca Mondiale, "le misure convenzionali non saranno sufficienti" per riaccendere la crescita. Traduzione: è tempo che Pechino smetta con le soluzioni rapide e si prenda sul serio.

E poi c'è la classe media — o quello che ne resta. Un recente studio della Banca Mondiale sulla mobilità economica dal 2010 al 2021 ha dipinto un quadro cupo: oltre mezzo miliardo di persone rischiano di cadere fuori dalla classe media. Il rapporto accredita alla Cina il merito di aver sollevato 800 milioni di persone dalla povertà negli ultimi 40 anni, un risultato monumentale.

Ma oggi, il 38,2% della popolazione è bloccato in una "classe media" vulnerabile, sull'orlo di ricadere nella povertà. Queste sono persone che guadagnano più di $6,85 al giorno (usando la parità di potere d'acquisto del 2017), ma non abbastanza da sentirsi sicure.

Il quadro è raggelante: il 17% delle 1,4 miliardi di persone della Cina rimane in povertà, mentre il 32,1% è considerato "classe media sicura". Questo lascia la maggioranza ancora finanziariamente instabile.

Geopolitica: Trump, dazi e un sacco di tensione

Se i problemi domestici non bastassero, Xi Jinping ha una tempesta geopolitica in arrivo. Il ritorno di Trump alla Casa Bianca è lo scenario notturno che Pechino non voleva. Il presidente degli Stati Uniti ha chiarito che intende aumentare la pressione sulle merci cinesi e stringere i controlli all'esportazione sulle tecnologie avanzate come semiconduttori, AI e computing quantistico.

L'ultima volta che Trump ha usato il suo bastone dei dazi, l'economia cinese era in condizioni migliori. Ora, con un debito eccessivo, deflazione e un disastro immobiliare, il paese è molto più vulnerabile. E non sono solo guerre commerciali. I falchi statunitensi spingono per una posizione più dura su Taiwan e il Mar Cinese Meridionale, sollevando timori di un confronto che potrebbe eguagliare la Crisi dei missili cubani.

C'è anche il problema delle relazioni regionali di Pechino. Nel corso degli anni, il comportamento aggressivo della Cina in acque contese e la sua coercizione economica hanno spinto i paesi vicini più vicino agli Stati Uniti.

Le politiche "America First" di Trump, inclusi potenziali dazi sugli alleati dell'Asia orientale, potrebbero dare a Pechino l'opportunità di ricostruire alcuni ponti. Ma questo richiede compromesso—qualcosa che Xi non ha mostrato molto interesse.

Russia, Ucraina e la carta jolly: un reset USA-Russia

La guerra in Ucraina complica ulteriormente le cose. La frustrazione dell'Europa con il sostegno percepito di Pechino alla Russia ha teso le relazioni, e la chiamata di Trump alla Cina di giocare un ruolo nella fine del conflitto aggiunge un altro strato di complessità.

Xi è intrappolato tra l'incudine e il martello: pressione Vladimir Putin per chiudere un accordo, e rischiare la loro "amicizia senza limiti", o alienare ulteriormente l'Europa. E poi c'è la carta jolly che nessuno ha visto arrivare—un potenziale riavvicinamento USA-Russia.

L'idea di Trump che si avvicini a Mosca non è lontana dalla realtà, e potrebbe significare il disastro per Pechino. Un tale spostamento indebolirebbe l'amicizia di Xi con Putin liberando al contempo le risorse statunitensi per raddoppiare la sua rivalità con la Cina.