As perspectivas econômicas da China parecem muito confusas à medida que nos aproximamos de 2025

A previsão econômica da China para 2025 é como olhar para uma planilha caótica repleta de contradições. O Banco Mundial elevou suas expectativas para o crescimento do PIB do país no próximo ano, aumentando-o em 0,4 pontos percentuais para 4,5%.

Isso soa bem no papel. Mas, olhando mais de perto, fica claro que o otimismo depende de um fio. As promessas de Pequim são grandes, mas os resultados? Bem, eles não estão exatamente à altura do hype.

Para 2024, o Banco Mundial aumentou seu PIB para 2025 de 3% em julho para 3,2%. A inflação foi projetada para permanecer em 4,2% neste ano antes de desacelerar para 3,7% em 2026. para 4,9%, apenas um pouco abaixo da meta oficial da China de 5%. Não está mal, considerando que a economia cresceu 4,8% nos primeiros nove meses do ano.

No entanto, os problemas subjacentes — demanda doméstica fraca, pressão deflacionária e um mercado imobiliário abalado — são uma dura realidade. A equipe econômica de Pequim, liderada pelo presidente Xi Jinping, anunciou reformas e ajustes fiscais, mas críticos argumentam que é apenas conversa e não há ação suficiente.

Demanda fraca, grandes promessas e perguntas ainda maiores

As dificuldades econômicas da China estão enraizadas em um colapso de três anos no mercado imobiliário que devastou a riqueza das famílias e deixou a demanda doméstica arrastando-se. A mudança de Xi para a manufatura de alta tecnologia e a indústria também não fez muito para inspirar confiança.

As exportações, a muleta que mantém as coisas estáveis, podem sofrer um grande golpe à medida que Donald Trump se prepara para assumir o cargo novamente. Seu retorno ameaça impor China tarifas de até 60%, o que abriria um buraco de US$ 570 bilhões no comércio bilateral.

O Banco Mundial alerta que o estímulo tradicional não é suficiente para tirar a China desse estado de estagnação. Reformas mais profundas são necessárias em tudo, desde a saúde até a educação e o sistema de pensões. Ah, e há o sistema de registro hukou, uma pesadelo burocrático que há muito tempo é uma barreira à mobilidade econômica.

De acordo com o Banco Mundial, “medidas convencionais não serão suficientes” para reacender o crescimento. Tradução: é hora de Pequim parar com os remédios rápidos e levar a sério.

E então há a classe média — ou o que resta dela. Um estudo recente do Banco Mundial sobre mobilidade econômica de 2010 a 2021 pintou um quadro sombrio: mais de meio bilhão de pessoas correm o risco de cair fora da classe média. O relatório atribui à China a conquista de tirar 800 milhões de pessoas da pobreza nos últimos 40 anos, uma conquista monumental.

Mas hoje, 38,2% da população está presa em uma “classe média” vulnerável, equilibrando-se na beira de cair de volta na pobreza. Essas são pessoas que ganham mais de US$ 6,85 por dia (usando paridade do poder de compra de 2017), mas não o suficiente para se sentirem seguras.

A divisão é assustadora: 17% dos 1,4 bilhão de pessoas da China permanecem na pobreza, enquanto 32,1% são consideradas “classe média segura”. Isso deixa a maioria ainda financeiramente instável.

Geopolítica: Trump, tarifas e muita tensão

Se os problemas domésticos não fossem suficientes, Xi Jinping tem uma tempestade geopolítica se aproximando. O retorno de Trump à Casa Branca é o cenário noturno que Pequim não queria. O presidente dos EUA deixou claro que planeja intensificar o calor sobre os produtos chineses e restringir as exportações de tecnologia avançada, como semicondutores, IA e computação quântica.

Da última vez que Trump usou seu bastão de tarifas, a economia da China estava em melhor forma. Agora, com dívida excessiva, deflação e uma confusão imobiliária, o país está muito mais vulnerável. E não são apenas guerras comerciais. Os falcões dos EUA estão pressionando por uma postura mais dura em relação à Taiwan e ao Mar do Sul da China, levantando temores de um confronto que poderia rivalizar com a Crise dos Mísseis Cubanos.

Também há a questão dos relacionamentos regionais de Pequim. Ao longo dos anos, o comportamento agressivo da China em águas disputadas e sua coerção econômica empurraram os países vizinhos mais para perto dos EUA.

As políticas “América em Primeiro Lugar” de Trump, incluindo tarifas potenciais sobre aliados da Ásia Oriental, podem dar a Pequim uma abertura para reconstruir algumas pontes. Mas isso requer compromisso — algo em que Xi não mostrou muito interesse.

Rússia, Ucrânia e a carta na manga: um reset EUA-Rússia

A guerra na Ucrânia complica ainda mais as coisas. A frustração da Europa com o apoio percebido de Pequim à Rússia tensionou as relações, e o chamado de Trump para a China desempenhar um papel no fim do conflito adiciona outra camada de complexidade.

Xi está entre a cruz e a espada: pressão Vladimir Putin para fechar um acordo e arriscar sua “melhor amizade sem limites”, ou alienar ainda mais a Europa. E então há a carta na manga que ninguém viu chegando: um possível reaproximação EUA-Rússia.

A ideia de Trump se aconchegando a Moscou não é absurda, e isso pode significar desastre para Pequim. Tal mudança enfraqueceria a amizade de Xi com Putin, ao mesmo tempo que liberaria recursos dos EUA para intensificar sua rivalidade com a China.