China estabelece defihistórico de 4% do PIB em seus planos de gastos para 2025

A liderança chinesa aprovou sua postura fiscal mais agressiva de todos os tempos, estabelecendo uma meta recorde de defiorçamentário de 4% do PIB para 2025.

A decisão surge num momento em que o país se prepara para dificuldades econômicas e para uma nova rodada de pressões comerciais, particularmente dos Estados Unidos.

Paralelamente ao estímulo do defi, a China consolidou sua meta de crescimento econômico em torno de 5%, mantendo seus objetivos públicos estáveis ​​apesar das contínuas dificuldades internas e externas.

A China apresenta umatrondefesa econômica

A decisão, tomada durante a Conferência Central de Trabalho Econômico (CEWC) da semana passada e a reunião do Politburo de dezembro, reflete uma política fiscal “mais proativa” destinada a contrabalançar a desaceleração do crescimento.

O aumento da meta inicial defiem 2024 sinaliza a necessidade da China de injetar mais recursos na economia — recursos que analistas estimam em cerca de 1,3 trilhão de yuans (US$ 179,4 bilhões). O governo financiará esses gastos extras por meio da emissão de títulos especiais extraorçamentários.

Esses números, embora históricos, permanecem extraoficiais até a reunião parlamentar anual em março. Nessa ocasião, espera-se que Pequim formalize seus planos defie crescimento. Fontes alertaram que ajustes nessas metas ainda são possíveis antes da aprovação final.

O Gabinete de Informação do Conselho de Estado e o Ministério das Finanças da China não responderam aos pedidos de comentários. No entanto, fontes internas sugerem que o aumento defié uma estratégia preventiva da China para contrariar os planos de Donald Trump de impor tarifas agressivas sobre as importações chinesas quando ele reassumir a Casa Branca em janeiro. As propostas de Trump incluem uma tarifa universal de importação de 10% e uma taxa punitiva de 60% sobre produtos chineses — uma medida que poderia prejudicar gravemente as exportações chinesas para os EUA, avaliadas em mais de US$ 400 bilhões anualmente.

A China adota medidas de estímulo enquanto persistem as dificuldades econômicas

A economia chinesa atravessou um ano turbulento. Uma crise imobiliária crescente prejudicou os investimentos. As dívidas dos governos locais atingiram níveis insustentáveis. O consumo estagnou, deixando empresas e analistas céticos quanto a uma recuperação rápida.

As exportações têm sido um dos poucos pilares que mantêm a economia chinesa à tona. No entanto, até mesmo essa tábua de salvação está agora sob ameaça. O retorno de Trump reacendeu os temores de uma guerra comercial de retaliações. Os fabricantes estão se esforçando para realocar a produção a fim de evitar as tarifas americanas, mas a mudança nas cadeias de suprimentos não acontecerá da noite para o dia

Muitos exportadores alertam que as taxas propostas irão corroer os lucros, afetar o emprego e desacelerar os investimentos, agravando os problemas econômicos da China.

O resumo do CEWC divulgado após as reuniões da semana passada não se esquivou dessas questões. A mídia estatal reafirmou a importância do “crescimento econômico constante”, mas não apresentou números específicos. 

Pequim continua totalmente focada na meta de crescimento do PIB de 5% — um objetivo que, segundo analistas, tem mais a ver com gerenciar expectativas do que com alcançar resultados concretos.

Analistas do Morgan Stanley preveem que, além da expansão defi, a cota para títulos especiais aumentará ligeiramente, levando a uma expansão fiscal total de cerca de 2 trilhões de yuans.

Ao mesmo tempo, o banco central da China sinalizou sua postura mais frouxa em mais de uma década. Após 14 anos de política monetária “prudent”, o Banco Popular da China (PBOC) está pronto para adotar uma abordagem “apropriadamente frouxa”. Essa mudança aumentou as expectativas de cortes nas taxas de juros e injeções de liquidez em 2025.

Analistas apontam para o enorme aumento da dívida total na última década e meia. Os empréstimos de famílias, empresas e governo, em conjunto, aumentaram mais de cinco vezes, mesmo com a economia triplicando. Apesar dos riscos, a China está recorrendo fortemente a instrumentos fiscais e monetários para evitar uma desaceleração mais profunda.