Las perspectivas económicas de China parecen muy confusas al entrar en 2025

La previsión económica de China de cara a 2025 es como mirar una hoja de cálculo caótica llena de contradicciones. El Banco Mundial ha aumentado sus expectativas para el crecimiento del PIB del país el próximo año, subiendo 0,4 puntos porcentuales al 4,5%.

Eso suena bien en papel. Pero si miras más de cerca, está claro que el optimismo cuelga de un hilo. Las promesas de Beijing son grandes, pero ¿los resultados? Bueno, no están exactamente a la altura del hype.

Para 2024, el Banco Mundial aumentó su PIB de pronóstico al 4,9%, apenas por debajo del objetivo oficial de China del 5%. No está mal, considerando que la economía creció un 4,8% en los primeros nueve meses del año.

Sin embargo, los problemas subyacentes—débil demanda interna, presión deflacionaria y un mercado inmobiliario golpeado—son una dura realidad. El equipo económico de Beijing, liderado por el presidente Xi Jinping, ha anunciado reformas y ajustes fiscales, pero los críticos argumentan que es solo palabras y no hay suficiente acción.

Débil demanda, grandes promesas y preguntas aún mayores

Las luchas económicas de China tienen su raíz en un colapso del mercado inmobiliario de tres años que vació la riqueza familiar y dejó la demanda interna cojeando. El giro de Xi hacia la fabricación de alta tecnología y la industria tampoco ha hecho mucho por inspirar confianza.

Las exportaciones, el muleto que mantiene las cosas estables, podrían sufrir un golpe importante mientras Donald Trump se prepara para asumir el cargo nuevamente. Su regreso amenaza con imponer China aranceles de hasta el 60%, lo que abriría un agujero de $570 mil millones en el comercio bilateral.

El Banco Mundial advierte que los estímulos tradicionales no son suficientes para sacar a China de este bache. Se necesitan reformas más profundas en todo, desde la atención médica hasta la educación y el sistema de pensiones. Ah, y está el sistema de registro hukou, una pesadilla burocrática que ha sido durante mucho tiempo una barrera para la movilidad económica.

Según el Banco Mundial, “las medidas convencionales no serán suficientes” para reactivar el crecimiento. Traducción: es hora de que Beijing deje con los parches rápidos y se tome en serio.

Y luego está la clase media, o lo que queda de ella. Un estudio reciente del Banco Mundial sobre movilidad económica de 2010 a 2021 pintó un cuadro sombrío: más de medio mil millones de personas corren el riesgo de caer fuera de la clase media. El informe atribuye a China haber sacado a 800 millones de personas de la pobreza en los últimos 40 años, un logro monumental.

Pero hoy, el 38,2% de la población está atrapada en una vulnerable “clase media”, al borde de volver a caer en la pobreza. Estas son personas que ganan más de $6,85 al día (usando la paridad del poder adquisitivo de 2017), pero no lo suficiente como para sentirse seguras.

El desglose es sobrecogedor: el 17% de los 1.400 millones de personas de China permanecen en la pobreza, mientras que el 32,1% se considera “clase media segura”. Eso deja a la mayoría aún financieramente inestable.

Geopolítica: Trump, aranceles y toda una cantidad de tensión

Si los problemas domésticos no fueran suficientes, Xi Jinping tiene una tormenta geopolítica en ciernes. El regreso de Trump a la Casa Blanca es el escenario pesadilla que Beijing no quería. El presidente de EE. UU. ha dejado claro que planea intensificar el calor sobre los productos chinos y endurecer los controles de exportación de tecnología avanzada como semiconductores, IA y computación cuántica.

La última vez que Trump usó su palo de aranceles, la economía de China estaba en mejor forma. Ahora, con deuda excesiva, deflación y un lío inmobiliario, el país es mucho más vulnerable. Y no son solo guerras comerciales. Los halcones de EE. UU. presionan para tomar una postura más dura contra Taiwán y el Mar del Sur de China, levantando temores de un enfrentamiento que podría rivalizar con la Crisis de los Misiles de Cuba.

También está el tema de las relaciones regionales de Beijing. Con los años, el comportamiento agresivo de China en aguas disputadas y su coerción económica han empujado a los países vecinos más cerca de EE. UU.

Las políticas “América Primero” de Trump, incluidos posibles aranceles sobre aliados de Asia Oriental, podrían darle a Beijing una oportunidad para reconstruir algunos puentes. Pero eso requiere compromiso, algo en lo que Xi no ha mostrado mucho interés.

Rusia, Ucrania y la carta salvaje: una reaproximación EE. UU.-Rusia

La guerra en Ucrania complica aún más las cosas. La frustración de Europa con el apoyo percibido de Beijing a Rusia ha tensado las relaciones, y la llamada de Trump a China para jugar un papel en poner fin al conflicto añade otra capa de complejidad.

Xi está atrapado entre la espada y la pared: presión Vladimir Putin para cerrar un acuerdo, y arriesgar su “amistad sin límites”, o alienar aún más a Europa. Y luego está la carta salvaje que nadie vio venir: una posible reaproximación EE. UU.-Rusia.

La idea de que Trump se acerque a Moscú no es descabellada, y podría significar el desastre para Beijing. Tal cambio debilitaría la amistad de Xi con Putin mientras libera recursos de EE. UU. para intensificar su rivalidad con China.