Las perspectivas económicas de China parecen muy confusas de cara a 2025

Las previsiones económicas de China para 2025 son como mirar una hoja de cálculo caótica plagada de contradicciones. El Banco Mundial ha elevado sus expectativas de crecimiento del PIB del país para el próximo año, inclinándolas 0,4 puntos porcentuales hasta el 4,5%.

Eso suena bien en teoría. Pero si se mira más de cerca, queda claro que el optimismo pende de un hilo. Las promesas de Pekín son grandes, pero ¿los resultados? Bueno, no están precisamente a la altura de las expectativas.

Para 2024, el Banco Mundial elevó su pronóstico al 4,9%, apenas por debajo del objetivo oficial de China del 5%. Nada mal, considerando que la economía creció un 4,8% en los primeros nueve meses del año.

Sin embargo, los problemas subyacentes —la débil demanda interna, la presión deflacionaria y un mercado inmobiliario debilitado— son una dura prueba de la realidad. El equipo económico de Pekín, liderado por eldent Xi Jinping, ha anunciado reformas y ajustes fiscales, pero los críticos argumentan que son solo palabras y no suficientes acciones.

Demanda débil, grandes promesas y preguntas aún más grandes

Las dificultades económicas de China tienen su raíz en un colapso del mercado inmobiliario que duró tres años y que devastó la riqueza de los hogares y dejó la demanda interna estancada. El giro de Xi hacia la manufactura e industria de alta tecnología tampoco ha contribuido mucho a inspirar confianza.

Las exportaciones, el pilar que mantiene la estabilidad, podrían verse gravemente afectadas mientras Donald Trump se prepara para asumir el cargo de nuevo. Su regreso amenaza con imponer a China de hasta el 60%, lo que supondría una pérdida de 570 000 millones de dólares en el comercio bilateral.

El Banco Mundial advierte que los estímulos tradicionales no son suficientes para sacar a China de esta crisis. Se necesitan reformas más profundas en todos los ámbitos, desde la sanidad hasta la educación y el sistema de pensiones. Ah, y también está el sistema de registro hukou, una pesadilla burocrática que desde hace tiempo ha sido un obstáculo para la movilidad económica.

Según el Banco Mundial, «las medidas convencionales no serán suficientes» para reactivar el crecimiento. En otras palabras: es hora de que Pekín deje de lado las soluciones rápidas y se ponga serio.

Y luego está la clase media, o lo que queda de ella. Un estudio reciente del Banco Mundial sobre movilidad económica entre 2010 y 2021 pintó un panorama sombrío: más de 500 millones de personas corren el riesgo de quedar fuera de la clase media. El informe atribuye a China haber sacado a 800 millones de personas de la pobreza en los últimos 40 años, un logro monumental.

Pero hoy, el 38,2% de la población se encuentra atrapada en una vulnerable "clase media", al borde de volver a caer en la pobreza. Se trata de personas que ganan más de 6,85 dólares al día (según la paridad de poder adquisitivo de 2017), pero no lo suficiente para sentirse seguras.

El desglose es preocupante: el 17% de los 1.400 millones de habitantes de China sigue en situación de pobreza, mientras que el 32,1% se considera una "clase media segura". Esto deja a la mayoría aún en situación de inestabilidad financiera.

Geopolítica: Trump, aranceles y mucha tensión

Por si los problemas internos no fueran suficientes, Xi Jinping se avecina una tormenta geopolítica. El regreso de Trump a la Casa Blanca es la pesadilla que Pekín no deseaba. Eldent estadounidense ha dejado claro que planea intensificar la presión sobre los productos chinos y endurecer los controles de exportación de tecnología avanzada como semiconductores, inteligencia artificial y computación cuántica.

La última vez que Trump impuso aranceles, la economía china se encontraba en mejor estado. Ahora, con una deuda excesiva, deflación y un mercado inmobiliario caótico, el país es mucho más vulnerable. Y no se trata solo de guerras comerciales. Los sectores más belicistas de Estados Unidos presionan para adoptar una postura más firme respecto a Taiwán y el Mar de China Meridional, lo que genera temores de un enfrentamiento que podría rivalizar con la Crisis de los Misiles de Cuba.

También está la cuestión de las relaciones regionales de Pekín. A lo largo de los años, la conducta agresiva de China en aguas disputadas y su coerción económica han acercado a los países vecinos a Estados Unidos.

Las políticas de Trump de "Estados Unidos Primero", incluyendo posibles aranceles a los aliados del este asiático, podrían brindar a Pekín la oportunidad de reconstruir algunos vínculos. Pero eso requiere un acuerdo, algo en lo que Xi no ha mostrado mucho interés.

Rusia, Ucrania y el comodín: un reinicio entre Estados Unidos y Rusia

La guerra en Ucrania complica aún más las cosas. La frustración de Europa ante el aparente apoyo de Pekín a Rusia ha tensado las relaciones, y el llamado de Trump a que China participe en la solución del conflicto añade otra capa de complejidad.

Xi se encuentra entre la espada y la pared: presionar a Vladimir Putin para que llegue a un acuerdo, arriesgando su "amistad incondicional", o enemistarse aún más con Europa. Y luego está la incógnita que nadie previó: un posible acercamiento entre Estados Unidos y Rusia.

La idea de que Trump se acerque a Moscú no es descabellada, y podría ser desastrosa para Pekín. Tal cambio debilitaría la amistad de Xi con Putin, a la vez que liberaría recursos estadounidenses para intensificar su rivalidad con China.