Экономические прогнозы Китая выглядят очень запутанными перед 2025

Экономический прогноз Китая на 2025 год похож на просмотр хаотичной электронной таблицы, полной противоречий. Всемирный банк повысил свои ожидания по росту ВВП страны на следующий год, увеличив их на 0,4 процентных пункта до 4,5%.

На бумаге это звучит неплохо. Но если присмотреться, становится ясно, что оптимизм висит на волоске. Обещания из Пекина громкие, но результаты? Что ж, они не совсем оправдывают ожиданий.

Для 2024 Всемирный банк увеличил прогноз роста прогноз ВВП до 4,9%, что лишь немного ниже официальной цели Китая в 5%. Не так плохо, учитывая, что экономика выросла на 4,8% за первые девять месяцев года.

Однако лежащие в основе проблемы — слабая внутренняя потребность, дефляционное давление и пострадавший рынок недвижимости — являются суровым реалистичным фактором. Экономическая команда Пекина под руководством президента Си Цзиньпина объявила о реформах и фискальных корректировках, но критики утверждают, что это всё разговоры, а действий недостаточно.

Слабый спрос, большие обещания и ещё большие вопросы

Экономические трудности Китая коренятся в трёхлетнем крахе рынка недвижимости, который подорвал благосостояние домохозяйств и оставил внутреннюю потребность хромой. Поворот Си к высокотехнологичному производству и промышленности также не смог вселить особого доверия.

Экспорт, который держал ситуацию стабильной, может столкнуться с серьёзными ударами, поскольку Дональд Трамп готовится снова занять пост президента. Его возвращение угрожает наложить Китай тарифы в размере до 60%, что нанесёт ущерб двусторонней торговле в размере $570 млрд.

Всемирный банк предупреждает, что традиционные стимулы недостаточны для вывода Китая из этого состояния. Необходимы более глубокие реформы во всех сферах, от здравоохранения и образования до пенсионной системы. А также существует система регистрации хукоу, бюрократический кошмар, который долгое время был барьером для экономической мобильности.

Согласно Всемирному банку, «традиционные меры будут недостаточны» для возрождения роста. Перевод: пришло время Пекину прекратить попытки быстрых исправлений и действовать серьёзно.

А затем есть средний класс — или то, что от него осталось. Недавнее исследование Всемирного банка об экономической мобильности за период с 2010 по 2021 год нарисовало мрачную картину: более полумиллиарда людей рискуют выпасть из среднего класса. В отчёте отмечается, что Китаю удалось вывести 800 миллионов человек из нищеты за последние 40 лет, что является монументальным достижением.

Но сегодня 38,2% населения застряли в уязвимом «среднем классе», балансируя на грани возвращения в нищету. Это люди, зарабатывающие более $6,85 в день (с использованием паритета покупательной способности 2017 года), но недостаточно, чтобы чувствовать себя в безопасности.

Статистика обнадеживающей не вызывает: 17% населения Китая в 1,4 миллиарда человек остаются в нищете, а 32,1% считаются «надёжным средним классом». Это оставляет большинство всё ещё финансово нестабильным.

Геополитика: Трамп, тарифы и целая куча напряжённости

Если внутренних проблем было недостаточно, у Си Цзиньпина назревает геополитический шторм. Возвращение Трампа в Белый дом — это ночной кошмар, которого не хотел Пекин. Президент США ясно дал понять, что планирует усилить давление на китайские товары и ужесточить экспортный контроль передовых технологий, таких как полупроводники, ИИ и квантовые вычисления.

В прошлый раз, когда Трамп использовал свои тарифные палки, экономика Китая была в лучшем состоянии. Теперь, с избыточным долгом, дефляцией и беспорядком в сфере недвижимости, страна гораздо более уязвима. И дело не только в торговых войнах. Американские ястребы выступают за более жёсткую позицию по отношению к Тайвань и Южно-Китайскому морю, вызывая опасения столкновения, которое может сравниться с Карибским кризисом.

Также существует проблема региональных отношений Пекина. За эти годы агрессивное поведение Китая в спорных водах и его экономическое принуждение подтолкнули соседние страны ближе к США.

Политика Трампа «Америка прежде всего», включая потенциальные тарифы на союзников в Восточной Азии, может дать Пекину возможность восстановить некоторые мосты. Но для этого требуются компромиссы — то, к чему Си, судя по всему, не проявляет большого интереса.

Россия, Украина и джокер: Сблизить США и Россию

Война в Украине усложняет ситуацию ещё больше. Фрустрация Европы по поводу воспринимаемой поддержки Пекином России напрягла отношения, а призыв Трампа к Китаю сыграть роль в прекращении конфликта добавляет ещё один слой сложности.

Си оказался между молотом и наковальней: давление Владимир Путин заключить сделку и рискнуть своим «дружбой без пределов», или ещё больше оттолкнуть Европу. А затем есть джокер, которого никто не предвидел — потенциальное сближение США и России.

Идея Трампа, уютно устроившегося с Москвой, не является надуманной, и это может обернуться катастрофой для Пекина. Такой сдвиг ослабит дружбу Си с Путиным и освободит ресурсы США для удвоения усилий в соперничестве с Китаем.