中国の経済見通しは、 2025 に向けて非常に混乱しています

2025年に向けた中国の経済見通しは、矛盾で満ちたカオスなスプレッドシートを凝視しているようです。世界銀行は 押し上げ 来年の同国のGDP成長率の見通しを、0.4ポイント引き上げて4.5%としました。

紙面上では素晴らしいように見えます。しかし、よく見ると、楽観論は糸一本でつながっていることがわかります。北京からの約束は大きですが、結果は？ うーん、期待に応えているとは言い難いです。

2024 について、世界銀行はGDPの見通しを 予測 4.9%に引き上げました。これは中国の公式目標である5%にわずかに届かない数字です。今年の前9ヶ月で経済が4.8%成長したことを考慮すると、悪くありません。

しかし、根本的な問題——内需の弱さ、デフレ圧力、傷ついた不動産市場——は残酷な現実です。習近平国家主席率いる北京の経済チームは改革と財政調整を発表しましたが、批評家はこれらは口先だけで、行動が不十分だと指摘しています。

弱い需要、大きな約束、そしてさらに大きな疑問

中国の経済的困難は、家計の富を根こそぎ奪い、内需を疲弊させた3年間の不動産市場の崩壊に根ざしています。ハイテク製造業および産業へのXiの転換も、自信を高めるにはほど遠いものです。

安定を支える足場である輸出は、ドナルド・トランプ氏が再び就任する準備を進める中で、大きな打撃を受ける可能性があります。彼の復帰は、二国間貿易に5,700億ドルの穴を開ける可能性のある、最大60%の関税を課すことを脅威としています。 中国 世界銀行は、従来の景気刺激策では中国をこの不況から引き出すには不十分だと警告しています。医療から教育、年金制度に至るまで、より深い改革が必要です。さらに、hukou登録制度という官僚主義的な悪夢があり、これが長年経済的移動性の障壁となってきました。

世界銀行は、「従来の措置では成長を再点火するには不十分である」と述べています。つまり、北京はquick fixes（場当たり的な対策）をやめて、真剣に取り組む時だということです。

そして、中産階級——あるいはその残骸——の問題もあります。2010年から2021年の経済的移動性に関する世界銀行の最近の研究は、暗い絵を描き出しました：5億人以上の人々が中産階級から転落するリスクにさらされています。報告書は、中国が過去40年間で8億人を貧困から救済したという画期的な成果を評価しています。

しかし今日、人口の38.2%が脆弱な「中産階級」に留まっており、貧困への後退の縁に立たされています。これらの人々は、1日あたり6.85ドル以上（2017年購買力平価基準）稼いでいますが、安心できるほどではありません。

しかし現在、人口の38.2%が脆弱な「中間層」に留まっており、貧困層へと転落する瀬戸際に立たされています。彼らは1日6.85ドル以上（2017年購買力平価基準）の収入を得ていますが、安心できる水準には達していません。

数字令人清醒：在中国14亿人口中，仍有17%生活在贫困线以下，而32.1%被视为“稳固的中产阶级”。这意味着大多数人仍然面临财务不稳定的风险。

地缘政治：特朗普、关税与重重紧张局势

如果国内问题还不够棘手，习近平还面临着酝酿中的地缘政治风暴。特朗普重返白宫是北京不愿看到的噩梦场景。美国总统已明确表示，他计划加大对华商品加征关税，并收紧对半导体、人工智能和量子计算等先进技术的出口管制。

上一次特朗普挥舞关税大棒时，中国经济状况要好得多。如今，面对过度债务、通货紧缩和房地产乱象，该国更加脆弱。而且这不仅仅是贸易战。美国鹰派正推动对 台湾 和南海采取更强硬立场，引发了可能媲美古巴导弹危机的对峙担忧。

此外还有北京与地区关系的问题。多年来，中国在争议水域的强硬行为及其经济胁迫手段，已将邻国推向美国一方。

特朗普的“美国优先”政策，包括可能对东亚盟友加征关税，可能为北京提供重建桥梁的机会。但这需要妥协——而习近平对此似乎兴趣不大。

俄罗斯、乌克兰与变数：美俄关系重置

乌克兰战争使情况更加复杂。欧洲对北京被视为支持俄罗斯感到不满，导致双方关系紧张，而特朗普呼吁中国结束冲突，又增加了另一层复杂性。

习近平陷入两难境地：面临压力 ウラジーミル・プーチン 要么达成协议，冒着损害其“无限制最佳友谊”的风险，要么进一步疏远欧洲。然后还有那个无人预料的变数——潜在的美俄缓和。

特朗普与莫斯科亲近的想法并非天方夜谭，这可能会给北京带来灾难。这种转变将削弱习近平与普京的友谊，同时释放美国资源，使其加倍加大对华竞争。