中国指導部はこれまでで最も積極的な財政姿勢を承認し、2025年の財政 defi目標をGDPの4%と過去最高に設定した。.
この決定は、同国が経済の逆風に備え、特に米国からの新たな貿易圧力に備える中で行われた。.
中国は defiの拡大と並行して、国内外での闘争が続く中、経済成長目標を5％前後に据え、安定した公的目標を維持している。.
中国はtronな経済防衛を展開
先週の中央経済工作会議（CEWC）と12月の政治局会議で行われたこの決定は、成長の減速に対抗するための「より積極的な」財政政策を反映している。.
defiである当初の3%からの引き上げは、報道によると、政府はこの追加支出を、予算外特別債の発行によって賄う予定である。
これらの数字は歴史的な数字ではあるものの、3月の全国人民代表大会（全人代）までは非公式なものとなる。北京はそこで defi削減と経済成長の計画を正式に発表すると予想されている。関係筋は、最終承認前にこれらの目標が調整される可能性があると警告している。.
中国国務院新聞弁公室と中国財政省はコメント要請に応じなかった。しかし、内部関係者は、財政 defiの拡大は、ドナルド・トランプ氏が1月にホワイトハウスを奪還した際に中国からの輸入品に積極的な関税を課す計画に対抗するための中国の先制攻撃戦略だと示唆している。トランプ氏の提案には、一律10%の輸入関税と、中国製品への60%の懲罰的関税が含まれており、これは年間4,000億ドルを超える中国からの対米輸出を壊滅させる可能性がある。.
中国は経済苦境が続く中、景気刺激策に転換
中国経済は激動の一年を苦境に立たされた。不動産危機の悪化は投資を圧迫し、地方政府の債務は持続不可能な水準にまで膨れ上がった。消費者支出は停滞し、企業やアナリストは急速な回復に懐疑的な見方を示している。.
輸出は中国経済を支える数少ない柱の一つだった。しかし、この生命線さえも今や危機に瀕している。トランプ大統領の復帰は、報復的な貿易戦争への懸念を再燃させている。製造業者は米国の関税を回避するため、生産拠点の移転に奔走しているが、サプライチェーンの転換は一夜にして実現するものではない。
多くの輸出業者は、提案されている関税により利益が減り、雇用が打撃を受け、投資が鈍化し、中国の経済的苦境が深刻化するだろうと警告している。.
先週の会合後に発表されたCEWCの要約では、これらの問題に忌避する様子は見られなかった。国営メディアは「着実な経済成長」の重要性を改めて強調したものの、具体的な数値は示さなかった。.
中国政府は引き続き5%のGDP成長率目標に注力しているが、アナリストらによれば、この目標は確実な結果を出すことよりも期待値を管理することに重点が置かれている。.
モルガン・スタンレーのアナリストは、財政 defiの拡大に伴い特別債券の割当額が若干増加し、財政拡大総額が約2兆元に達すると予測している。.
同時に、中国人民銀行は10年以上ぶりの緩和姿勢を示唆した。14年間の「dent」金融政策を経て、中国人民銀行（PBOC）は「適度に緩和的な」アプローチを採用する準備が整った。この変化により、2025年には利下げと流動性供給が実施されるという期待が高まっている。.
アナリストたちは、過去15年間の債務総額の大幅な増加を指摘している。経済規模が3倍に拡大したにもかかわらず、家計、企業、政府の借入総額は5倍以上に急増している。こうしたリスクにもかかわらず、中国は深刻な景気減速を回避するため、財政・金融政策に大きく依存している。.
