Руководство Китая утвердило самую агрессивную в истории бюджетную политику, установив рекордно высокий целевой показатель defiбюджета в 4% ВВП на 2025 год.
Это решение принято в тот момент, когда страна готовится к экономическим трудностям и новому витку торгового давления, особенно со стороны Соединенных Штатов.
Наряду с сокращением defiбюджета, Китай зафиксировал целевой показатель экономического роста на уровне около 5%, сохраняя стабильные государственные цели, несмотря на продолжающиеся внутренние и внешние трудности.
Китай оказываетtronэкономическую поддержку
Решение, принятое на прошлой неделе в ходе Центральной экономической рабочей конференции (ЦЭРК) и на декабрьском заседании Политбюро, отражает «более активную» фискальную политику, направленную на противодействие замедлению экономического роста.
Увеличение defi целевого показателя в 3% в 2024 году свидетельствует о необходимости для Китая влить больше средств в экономику — средств, которые, по прогнозам аналитиков, составят около 1,3 триллиона юаней (179,4 миллиарда долларов). Сообщается, что профинансирует эти дополнительные расходы за счет выпуска внебюджетных специальных облигаций.
Эти цифры, хотя и исторические, остаются неофициальными до ежегодного заседания парламента в марте. Ожидается, что там Пекин официально утвердит свои планы по defiбюджета и экономическому росту. Источники предупреждают, что корректировка этих целевых показателей все еще возможна до окончательного утверждения.
Информационное бюро Государственного совета и Министерство финансов Китая не ответили на запросы о комментариях. Однако источники, близкие к ситуации, предполагают, что увеличение defiявляется превентивной стратегией Китая по противодействию планам Дональда Трампа по введению агрессивных пошлин на китайский импорт после его возвращения в Белый дом в январе. Предложения Трампа включают в себя универсальную 10-процентную импортную пошлину и карательную 60-процентную пошлину на китайские товары — шаг, который может подорвать китайский экспорт в США, оцениваемый более чем в 400 миллиардов долларов в год.
Китай переходит к мерам стимулирования экономики на фоне сохраняющихся экономических трудностей
Экономика Китая переживает непростой год. Разрастающийся кризис на рынке недвижимости подорвал инвестиции. Долги местных органов власти выросли до неприемлемого уровня. Потребительские расходы стагнируют, что заставляет предприятия и аналитиков скептически относиться к перспективам быстрого восстановления.
Экспорт был одним из немногих столпов, поддерживающих экономику Китая на плаву. Однако даже этот спасательный круг сейчас находится под угрозой. Возвращение Трампа вновь разожгло опасения по поводу ответной торговой войны. Производители спешно переносят производство, чтобы избежать американских пошлин, но изменение цепочек поставок не произойдет в одночасье
Многие экспортеры предупреждают, что предлагаемые пошлины приведут к сокращению прибыли, потере рабочих мест и замедлению инвестиций, что усугубит экономические проблемы Китая.
В итоговом отчете CEWC, опубликованном после встреч на прошлой неделе, эти вопросы не были обойдены стороной. Государственные СМИ подтвердили важность «устойчивого экономического роста», но воздержались от предоставления конкретных цифр.
Пекин по-прежнему сосредоточен на достижении целевого показателя роста ВВП в 5% — цели, которая, по мнению аналитиков, в большей степени связана с управлением ожиданиями, чем с достижением конкретных результатов.
Аналитики Morgan Stanley прогнозируют, что наряду с увеличением defiбюджета, квота на специальные облигации немного возрастет, что приведет к общему увеличению бюджетных расходов примерно на 2 триллиона юаней.
В то же время центральный банк Китая дал понять, что его позиция стала самой мягкой за более чем десятилетие. После 14 лет «dent» денежно-кредитной политики Народный банк Китая (НБК) готов перейти к «соответственно мягкому» подходу. Этот сдвиг повысил ожидания снижения процентных ставок и вливания ликвидности в 2025 году.
Аналитики указывают на колоссальный рост общего долга за последние полтора десятилетия. Совокупные заимствования домохозяйств, корпораций и государства выросли более чем в пять раз, даже несмотря на то, что сама экономика утроилась. Несмотря на риски, Китай активно использует фискальные и монетарные инструменты, чтобы избежать более глубокого замедления экономического роста.
