Los dirigentes de China han aprobado su postura fiscal más agresiva hasta la fecha, estableciendo un objetivo récord de defipresupuestario del 4% del PIB para 2025.
La decisión llega mientras el país se prepara para vientos económicos adversos y una nueva ronda de presiones comerciales, particularmente de Estados Unidos.
Además del impulso del defi, China ha fijado su objetivo de crecimiento económico en torno al 5%, manteniendo estables sus objetivos públicos a pesar de las continuas luchas internas y externas.
China adopta unatrondefensa económica
La decisión, tomada durante la Conferencia Central de Trabajo Económico (CEWC) de la semana pasada y la reunión del Politburó de diciembre, refleja una política fiscal “más proactiva” destinada a contrarrestar la desaceleración del crecimiento.
El aumento del objetivo inicial defi en 2024 indica la necesidad de China de inyectar más fondos a la economía, fondos que los analistas esperan que alcancen alrededor de 1,3 billones de yuanes (179.400 millones de dólares). Según se informa, financiará este gasto adicional mediante la emisión de bonos especiales extrapresupuestarios.
Estas cifras, aunque históricas, permanecen extraoficiales hasta la reunión parlamentaria anual de marzo. Allí se espera que Pekín formalice sus planes de defiy crecimiento. Fuentes advirtieron que aún es posible realizar ajustes a estos objetivos antes de su aprobación final.
La Oficina de Información del Consejo de Estado y el Ministerio de Finanzas de China no respondieron a las solicitudes de comentarios. Sin embargo, fuentes internas sugieren que el aumento defies una estrategia preventiva de China para contrarrestar los planes de Donald Trump de imponer aranceles agresivos a las importaciones chinas cuando retome la presidencia en enero. Las propuestas de Trump incluyen un arancel universal del 10 % a las importaciones y un gravamen del 60 % a los productos chinos, una medida que podría reducir drásticamente las exportaciones chinas a Estados Unidos, valoradas en más de 400 000 millones de dólares anuales.
China recurre al estímulo mientras persisten los problemas económicos
La economía china ha atravesado un año turbulento con dificultades. Una crisis inmobiliaria en espiral ha frenado la inversión. La deuda de los gobiernos locales ha alcanzado niveles insostenibles. El gasto del consumidor se ha estancado, lo que ha generado escepticismo entre empresas y analistas sobre una recuperación rápida.
Las exportaciones han sido uno de los pocos pilares que han mantenido a flote la economía china. Sin embargo, incluso este sustento se encuentra ahora bajo asedio. El regreso de Trump ha reavivado los temores de una guerra comercial de ojo por ojo. Los fabricantes se apresuran a reubicar la producción para evitar los aranceles estadounidenses, pero la reubicación de las cadenas de suministro no se producirá de la noche a la mañana
Muchos exportadores advierten que los gravámenes propuestos reducirán las ganancias, afectarán el empleo y desacelerarán las inversiones, profundizando los problemas económicos de China.
El resumen del CEWC, publicado tras las reuniones de la semana pasada, no eludió estos temas. Los medios estatales reafirmaron la importancia de un crecimiento económico sostenido, pero no proporcionaron cifras específicas.
Pekín sigue centrado exclusivamente en el objetivo de crecimiento del PIB del 5%, un objetivo que, según los analistas, tiene más que ver con gestionar las expectativas que con obtener resultados concretos.
Los analistas de Morgan Stanley predicen que junto con el defiampliado, la cuota de bonos especiales aumentará ligeramente, lo que conducirá a una expansión fiscal total de alrededor de 2 billones de yuanes.
Al mismo tiempo, el banco central de China ha dado señales de su postura más laxa en más de una década. Tras 14 años de política monetariadent, el Banco Popular de China (PBOC) está listo para adoptar un enfoque apropiadamente laxo. Este cambio ha generado expectativas de recortes de tasas de interés e inyecciones de liquidez en 2025.
Los analistas señalan el enorme aumento de la deuda total durante la última década y media. El endeudamiento conjunto de hogares, empresas y gobiernos se ha más que quintuplicado, incluso cuando la economía misma se triplicó. A pesar de los riesgos, China se apoya fuertemente en herramientas fiscales y monetarias para evitar una desaceleración más profunda.
