La Chine ajoute 3,6 milliards de dollars à ses réserves de change en mai et porte son stock d'or à 244 milliards
- La Chine a augmenté ses réserves de change de 3,6 milliards de dollars en mai à 3,285 billions de dollars, un niveau inférieur aux prévisions.
- La Banque populaire de Chine a ajouté 60 000 onces troy d'or, marquant sept mois consécutifs d'achats d'or.
- Les banques centrales du monde entier achètent 80 tonnes métriques d'or par mois, dont une grande partie n'est pas divulguée, la Chine étant un acheteur majeur.
La Chine a augmenté ses réserves de change de 3,6 milliards de dollars en mai, portant le total à 3 285 milliards de dollars, selon de nouvelles chiffres publiés samedi par le régulateur des changes de Pékin.
Cela représente une augmentation de seulement 0,11 % par rapport aux 3 282 milliards de dollars d'avril et est bien inférieur aux prévisions des analystes, qui avaient anticipé 3 292 milliards de dollars.
Cette hausse est survenue même si le yuan a perdu 1.05% par rapport au dollar américain, et le dollar lui-même a reculé de 0,23 % par rapport aux autres devises majeures. Le régulateur a indiqué que la hausse provenait d'un mélange de mouvements de taux de change et de changements de prix des actifs détenus à l'étranger, selon les données de Reuters.
Même si le yuan s'est affaibli, la valeur des avoirs étrangers de la Chine a tout de même augmenté. Le montant était faible, mais le pays reste maître de la plus grande pile de réserves de change au monde. La banque centrale de la Chine n'était pas non plus restée les bras croisés à regarder les graphiques.
La Chine continue d'acheter de l'or malgré les fluctuations de prix
Tandis que la plupart du monde restait figé dans une attitude d'attente, la Chine continuait d'empiler de l'or comme un pays se préparant à quelque chose de grand. En mai, la Banque populaire de Chine (PBOC) a ajouté 60 000 onces troy à ses réserves déjà massives, portant le total à 73,83 millions d'onces troy fines. Il s'agit du septième mois consécutif d'achats d'or ininterrompus.
Les prix de l'or a connu des fluctuations sauvages plus tôt cette année, atteignant des sommets historiques en avril. Les banques centrales ont joué un rôle majeur dans cette flambée, injectant des milliards dans le métal pour se détourner d'une dépendance excessive au dollar américain.
Les achats continus de la PBOC ont été une force clé maintenant les prix de l'or élevés même après le refroidissement du rallye d'avril. En même temps, les investisseurs ont également massivement investi dans l'or à mesure que les tensions mondiales et les craintes concernant les actifs américains s'intensifient.
Les analystes de Goldman Sachs estiment que les banques centrales absorbent actuellement environ 80 tonnes métriques d'or par mois. Cela représente 8,5 milliards de dollars par mois, compte tenu des prix actuels.
Beaucoup de ces transactions ne font pas les gros titres car elles sont effectuées discrètement. Toutefois, les données commerciales suggèrent que la Chine est à l'origine d'une grande partie de cette demande, ainsi que des acteurs non identifiés qui déplacent des cargaisons via la Suisse.
Au total, les banques centrales et les fonds souverains absorbent environ 1 000 tonnes d'or par an. Cela représente 25 % de la production mondiale annuelle, selon le World Gold Council.
Une enquête HSBC de janvier auprès de 72 banques centrales a montré que plus d'un tiers d'entre elles prévoient d'acheter encore plus d'or en 2025. Aucune n'a déclaré vendre. Timur Suleimenov, directeur de la Banque nationale du Kazakhstan, a déclaré qu'ils vendaient l'année dernière mais ont maintenant changé de stratégie.
Les sanctions et la méfiance envers le dollar alimentent le mouvement vers l'or
Cette vague d'achats ne s'est pas produite du jour au lendemain. Une grande partie a commencé après que les États-Unis et leurs alliés ont gelé les réserves étrangères de la Russie en 2022 suite à son invasion totale de l'Ukraine. Ce seul mouvement a ébranlé de nombreux gouvernements, qui ont soudainement réalisé que leurs dollars pouvaient être saisis du jour au lendemain. Beaucoup renforcent désormais leurs réserves qu'ils peuvent garder proches et intactes.
« L'or est l'actif de réserve le plus sûr », a déclaré Adam Glapinski, gouverneur de la Banque nationale de Pologne. « Il est libre de tout lien direct avec la politique économique de tout pays, résistant aux crises et conserve sa valeur réelle à long terme. »
Adam n'est pas seul. Les banques centrales qui ont autrefois vendu de l'or dans les années 1990 – comme celles du Canada, de la Suisse et du Royaume-Uni – observent désormais d'autres pays récupérer ce qu'elles ont laissé partir.
Après le krach financier de 2008, les banques centrales ont commencé à augmenter lentement leurs stocks d'or. Ce rythme a explosé après les sanctions contre la Russie. Mais la plupart des actions sont désormais silencieuses. De nombreux acheteurs évitent de déclarer publiquement la quantité d'or qu'ils achètent. Même lorsqu'ils le font, cela reflète à peine la réalité. En 2024, seulement environ un tiers des achats réels d'or par les banques centrales ont été confirmés publiquement.
La plupart des banques notifient toujours le Fonds monétaire international lorsqu'elles ajustent leurs avoirs en or, mais beaucoup ne le font pas. Les fonds souverains ont également tendance à garder leurs cartes proches de leur poitrine. De nos jours, personne ne veut que ses réserves soient prises en otage.
L'argent gelé de la Russie – principalement bloqué chez Euroclear, une chambre de compensation basée en Belgique – est toujours là, tandis que certains dirigeants occidentaux souhaitent désormais le saisir pour aider l'Ukraine. C'est une autre raison pour laquelle l'or stocké à l'intérieur des frontières d'un pays est devenu plus attractif.
Massimiliano Castelli, directeur général chez UBS Asset Management, a déclaré que le rôle du dollar dans les réserves mondiales est susceptible de continuer à diminuer plus rapidement qu'auparavant. Cela ne signifie pas que les pays peuvent facilement se débarrasser du dollar – il n'y a pas assez de dette de haute qualité dans d'autres devises pour absorber le changement. Mais c'est là que l'or intervient à nouveau. Il ne s'agit pas seulement de risque. Il s'agit de contrôle.
Les analystes de JPMorgan Chase ont déclaré que si seulement 0,5 % des réserves mondiales en dollars américains sont redirigées vers l'or dans les prochaines années, le prix pourrait atteindre 6 000 dollars l'once d'ici 2029.
C'est plus du double des niveaux actuels. Hambro, de BlackRock, a déclaré : « Le marché de l'or est un grand marché, mais le marché du dollar est énorme. Un petit montant passant du marché du dollar à l'or a un grand impact. »
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
