China erhöht die Devisenreserven im Mai um 3,6 Milliarden US-Dollar und steigert Goldbestände auf 244 Milliarden Dollar

China hat seine Devisenreserven im Mai um 3,6 Milliarden US-Dollar erhöht, was die Gesamtsumme auf 3,285 Billionen US-Dollar treibt, basierend auf neuen Zahlen, die am Samstag von Pekings Devisenregulierungsbehörde veröffentlicht wurden.

Das ist nur eine Zunahme von 0,11 % gegenüber den 3,282 Billionen US-Dollar im April und weit unter dem, was von Analysten erwartet wurde, die 3,292 Billionen US-Dollar prognostiziert hatten. 

Dieser Gewinn kam zustande, obwohl der Yuan 1.05% gegenüber dem US-Dollar, verloren hat, und der Dollar selbst rutschte im Vergleich zu anderen Währungen um 0,23 %. Die Regulierungsbehörde sagte, der Anstieg komme durch eine Mischung aus Wechselkursbewegungen und Preisänderungen bei im Ausland gehaltenen Vermögenswerten zustande, laut Daten von Reuters.

Obwohl der Yuan schwächer wurde, stieg der Wert der chinesischen Auslandsbestände dennoch an. Die Zahl war klein, aber das Land behält die Kontrolle über den größten Devisenreservenpool der Welt. Chinas Zentralbank saß auch nicht nur herum und beobachtete die Charts.

China kauft weiterhin Gold trotz Preisschwankungen

Während der Rest der Welt in einem abwartenden Modus gefroren war, stapelte China Gold weiter an, als würde es sich auf etwas Großes vorbereiten. Im Mai fügte die Volksbank von China (PBOC) 60.000 Feinunzen zu ihren bereits massiven Reserven hinzu, was die Gesamtsumme auf 73,83 Millionen Feinunzen brachte. Dies ist der siebte Monat in Folge ununterbrochener Goldkäufe.

Goldpreise gingen Anfang dieses Jahres wild durch die Decke und kletterten im April auf Rekordhochs. Zentralbanken spielten eine große Rolle bei diesem Anstieg, da sie Milliarden in das Metall pumpten, um sich von der übermäßigen Abhängigkeit vom US-Dollar zu lösen.

Der kontinuierliche Kauf der PBOC war eine treibende Kraft, die die Goldpreise auch nach dem Abkühlen der April-Rallye hoch hielt. Gleichzeitig haben Investoren auch in Gold investiert, während die globalen Spannungen und die Befürchtungen hinsichtlich US-Assets lauter werden.

Analysten von Goldman Sachs schätzen, dass Zentralbanken derzeit etwa 80 metrische Tonnen Gold pro Monat verschlingen. Das sind 8,5 Milliarden US-Dollar monatlich, basierend auf den aktuellen Preisen.

Viele dieser Transaktionen machen keine Schlagzeilen, weil sie leise abgewickelt werden. Dennoch deuten Handelsdaten darauf hin, dass China hinter einem großen Teil dieser Nachfrage steht, zusammen mit ungenannten Akteuren, die Sendungen durch die Schweiz bewegen.

Insgesamt haben Zentralbanken und staatliche Fonds etwa 1.000 Tonnen Gold jährlich absorbiert. Das sind 25 % der jährlichen globalen Produktion, laut World Gold Council.

Eine HSBC-Umfrage im Januar bei 72 Zentralbanken zeigte, dass über ein Drittel von ihnen plant, im Jahr 2025 noch mehr Gold zu kaufen. Keine einzige sagte, dass sie verkaufen. Timur Suleimenov, der Leiter der Nationalbank von Kasachstan, sagte, sie hätten letztes Jahr verkauft, aber jetzt gewechselt.

Sanktionen und Misstrauen gegenüber dem Dollar treiben die Bewegung hin zu Gold

Dieser Kaufanstieg geschah nicht einfach so. Ein Großteil davon begann, nachdem die USA und ihre Verbündeten 2022 nach der vollständigen Invasion der Ukraine die ausländischen Reserven Russlands einfroren. Dieser einzelne Schritt erschütterte viele Regierungen, die plötzlich realisierten, dass ihre Dollars über Nacht weggenommen werden könnten. Viele setzen nun verstärkt auf Reserven, die sie nah und unberührt halten können.

„Gold ist das sicherste Reserve-Asset“, sagte Adam Glapinski, der Gouverneur der Nationalbank Polens. „Es ist frei von direkten Verbindungen zur Wirtschaftspolitik eines Landes, krisenresistent und behält seinen Realwert langfristig bei.“

Adam ist nicht allein. Zentralbanken, die Gold in den 1990er Jahren noch abstoßen – wie die in Kanada, der Schweiz und dem UK – beobachten jetzt, wie andere Länder das aufheben, was sie losgeworden sind.

Nach dem Finanzcrash 2008 begannen Zentralbanken langsam, ihre Goldbestände wieder zu erhöhen. Dieses Tempo explodierte nach Russlands Sanktionen. Aber der Großteil der Aktion ist jetzt still. Viele Käufer vermeiden es, öffentlich zu melden, wie viel Gold sie kaufen. Selbst wenn sie es tun, spiegelt es kaum die Realität wider. Im Jahr 2024 wurden nur etwa ein Drittel der tatsächlichen Goldkäufe von Zentralbanken öffentlich bestätigt.

Die meisten Banken benachrichtigen immer noch den Internationalen Währungsfonds, wenn sie ihre Goldbestände anpassen, aber viele tun dies nicht. Staatliche Fonds neigen auch dazu, ihre Karten nah an der Brust zu behalten. Heutzutage will niemand, dass seine Reserven als Geiseln gehalten werden.

Das eingefrorene Geld Russlands – hauptsächlich feststeckend in Euroclear, einer Clearing-Stelle in Belgien – sitzt immer noch dort, während einige westliche Führer es jetzt ergreifen wollen, um die Ukraine zu helfen. Das ist ein weiterer Grund, warum Gold, das innerhalb der Grenzen eines Landes gelagert wird, attraktiver geworden ist.

Massimiliano Castelli, Managing Director bei UBS Asset Management, sagte, die Rolle des Dollars in globalen Reserven werde sich wahrscheinlich schneller verringern als zuvor. Das bedeutet nicht, dass Länder den Dollar einfach abwerfen können – es gibt nicht genug hochwertige Schulden in anderen Währungen, um die Veränderung aufzufangen. Aber genau da kommt Gold wieder ins Spiel. Es geht nicht nur um Risiko. Es geht um Kontrolle.

Analysten von JPMorgan Chase sagten, dass, wenn nur 0,5 % der globalen US-Dollar-Reserven in den nächsten Jahren in Gold umgeleitet werden, der Preis bis 2029 auf 6.000 US-Dollar pro Unze schießen könnte.

Das ist mehr als das Doppelte der heutigen Werte. Hambro von BlackRock sagte: „Der Goldmarkt ist ein großer Markt, aber der Dollar-Markt ist enorm. Eine kleine Menge, die vom Dollar-Markt zum Gold wechselt, hat eine große Wirkung.“