China stockt seine Devisenreserven im Mai um 3,6 Milliarden Dollar auf und erhöht seine Goldbestände auf 244 Milliarden Dollar

China erhöhte seine Devisenreserven im Mai um 3,6 Milliarden US-Dollar auf insgesamt 3,285 Billionen US-Dollar, wie aus neuen Zahlen hervorgeht, die die Pekinger Devisenaufsichtsbehörde am Samstag veröffentlichte.

Das ist lediglich ein Anstieg von 0,11 % gegenüber den 3,282 Billionen Dollar im April und liegt deutlich unter den Erwartungen der Analysten, die mit 3,292 Billionen Dollar gerechnet hatten. 

Dieser Kursanstieg erfolgte trotz eines Kursverlusts des Yuan von 1,05 % gegenüber dem US-Dollar-Daten erklärte die Aufsichtsbehörde, der Anstieg sei auf eine Kombination aus Wechselkursschwankungen und Preisänderungen bei im Ausland gehaltenen Vermögenswerten zurückzuführen Reuters.

Obwohl der Yuan schwächer wurde, stieg der Wert der chinesischen Devisenreserven weiter an. Der Betrag war zwar gering, aber das Land verfügt weiterhin über die weltweit größten Devisenreserven. Auch die chinesische Zentralbank blieb nicht untätig und beobachtete die Entwicklung nicht nur.

China kauft trotz Preisschwankungen weiterhin Gold

Während der Großteil der Welt abwartend reagierte, hortete China weiterhin Gold, als bereite sich das Land auf ein großes Ereignis vor. Im Mai stockte die Chinesische Volksbank (PBOC) ihre ohnehin schon gewaltigen Reserven um 60.000 Feinunzen auf, wodurch sich der Gesamtbestand auf 73,83 Millionen Feinunzen erhöhte. Dies ist der siebte Monat in Folge, in dem ununterbrochen Gold gekauft wurde.

Die Goldpreise erlebten Anfang des Jahres einen regelrechten Boom und erreichten im April Rekordhöhen. Zentralbanken spielten bei diesem Preisanstieg eine entscheidende Rolle, da sie Milliarden in den Goldmarkt pumpten, um die übermäßige Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern.

Die kontinuierlichen Goldkäufe der PBOC haben maßgeblich dazu beigetragen, dass die Goldpreise auch nach dem Abflauen der April-Rallye hoch blieben. Gleichzeitig investieren Anleger verstärkt in Gold, da die globalen Spannungen und die Befürchtungen hinsichtlich US-amerikanischer Vermögenswerte zunehmen.

Analysten von Goldman Sachs schätzen, dass Zentralbanken derzeit monatlich etwa 80 Tonnen Gold aufkaufen. Das entspricht, basierend auf dem aktuellen Preisniveau, einem monatlichen Wert von 8,5 Milliarden US-Dollar.

Viele dieser Transaktionen schaffen es nicht in die Schlagzeilen, weil sie diskret abgewickelt werden. Dennoch deuten Handelsdaten darauf hin, dass China einen Großteil dieser Nachfrage deckt, zusammen mit nicht genannten Akteuren, die Lieferungen über die Schweiz abwickeln.

Insgesamt haben Zentralbanken und Staatsfonds jährlich rund 1.000 Tonnen Gold aufgenommen. Das entspricht 25 % der jährlichen Weltproduktion, so der Weltgoldrat.

Eine HSBC-Umfrage unter 72 Zentralbanken im Januar ergab, dass über ein Drittel von ihnen plant, 2025 noch mehr Gold zu kaufen. Keine einzige gab an, Gold zu verkaufen. Timur Suleimenov, der Chef der kasachischen Nationalbank, erklärte, man habe letztes Jahr noch verkauft, die Strategie aber nun umgekehrt.

Sanktionen und Misstrauen gegenüber dem Dollar treiben den Trend zu Gold an

Dieser Kaufrausch kam nicht aus dem Nichts. Er begann größtenteils, nachdem die USA und ihre Verbündeten 2022 nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine die russischen Devisenreserven eingefroren hatten. Dieser Schritt verunsicherte viele Regierungen, denen plötzlich bewusst wurde, dass ihre Dollars über Nacht verschwinden könnten. Viele setzen nun verstärkt auf Reserven, die sie sicher verwahren können.

„Gold ist die sicherste Reservewährung“, sagte Adam Glapinski, Gouverneur der Polnischen Nationalbank. „Es ist unabhängig von der Wirtschaftspolitik eines Landes, krisenfest und behält langfristig seinen realen Wert.“

Adam ist nicht allein. Zentralbanken, die in den 1990er Jahren Gold abstießen – wie etwa die in Kanada, der Schweiz und Großbritannien –, sehen nun zu, wie andere Länder das aufkaufen, was sie damals losgelassen haben.

Nach der Finanzkrise von 2008 begannen die Zentralbanken, ihre Goldreserven langsam wieder aufzustocken. Nach den Sanktionen gegen Russland. Doch der Großteil dieser Aktivitäten findet derzeit im Verborgenen statt. Viele Käufer vermeiden es, ihre Goldkäufe öffentlich zu melden. Selbst wenn sie es tun, spiegelt dies kaum die Realität wider. Im Jahr 2024 wurden nur etwa ein Drittel der tatsächlichen Goldkäufe der Zentralbanken öffentlich bestätigt.

Die meisten Banken melden dem Internationalen Währungsfonds nach wie vor, wenn sie ihre Goldbestände anpassen, viele tun dies aber nicht. Auch Staatsfonds halten sich in der Regel bedeckt. Heutzutage will schließlich niemand mehr seine Reserven als Druckmittel einsetzen.

Russlands eingefrorenes Geld – hauptsächlich bei Euroclear, einem Clearinghaus mit Sitz in Belgien, feststeckend – liegt dort weiterhin, während einige westliche Staats- und Regierungschefs es nun für die Ukraine-Hilfe nutzen wollen. Das ist ein weiterer Grund, warum Gold, das im Inland gelagert wird, antracgewonnen hat.

Massimiliano Castelli, Geschäftsführer bei UBS Asset Management, erklärte, die Rolle des Dollars in den globalen Währungsreserven werde voraussichtlich weiterhin schneller schrumpfen als bisher. Das bedeute jedoch nicht, dass Länder den Dollar einfach aufgeben könnten – es gebe nicht genügend hochwertige Schulden in anderen Währungen, um den Wandel aufzufangen. Doch genau hier kommt Gold wieder ins Spiel. Es geht nicht nur um Risiko, sondern auch um Kontrolle.

Analysten von JPMorgan Chase sagten, dass der Goldpreis bis 2029 auf 6.000 US-Dollar pro Unze steigen könnte, wenn in den nächsten Jahren nur 0,5 % der globalen US-Dollar-Reserven in Gold umgeleitet würden.

Das ist mehr als doppelt so viel wie heute. Hambro von BlackRock sagte: „Der Goldmarkt ist ein großer Markt, aber der Dollarmarkt ist enorm. Schon ein kleiner Betrag, der vom Dollarmarkt in den Goldmarkt fließt, hat große Auswirkungen.“