الصين تضيف 3.6 مليار دولار إلى احتياطيات النقد الأجنبي في مايو، وتعزز مخزونها من الذهب إلى 244 مليار دولار

رفعت الصين احتياطياتها من النقد الأجنبي بمقدار 3.6 مليار دولار في مايو، مما دفع الإجمالي إلى 3.285 تريليون دولار، وفقاً لأرقام جديدة أصدرها منظم صرف العملات في بكين يوم السبت.

وهذا يمثل زيادة بنسبة 0.11٪ فقط من 3.282 تريليون دولار في أبريل، وأقل بكثير مما توقعه المحللون، الذين توقعوا 3.292 تريليون دولار. 

جاء هذا الربح حتى بعد أن 1.05% اليوان مقابل الـ الدولار الأمريكي، وانخفض الدولار نفسه بنسبة 0.23٪ مقارنة بالعملات الرئيسية الأخرى. وقال المنظم إن الارتفاع جاء من مزيج من تحركات أسعار الصرف والتغيرات في الأسعار في الأصول المحتفظ بها في الخارج، وفقاً للبيانات من رويترز.

وعلى الرغم من ضعف اليوان، ارتفعت قيمة الاحتياطيات الخارجية للصين. كان الرقم صغيراً، لكن البلاد لا تزال تتحكم في أكبر كومة احتياطيات نقد أجنبي في العالم. لم تكن بنك الصين المركزي جالساً فقط يراقب الرسوم البيانية.

الصين تستمر في شراء الذهب رغم تقلبات الأسعار

بينما بقي معظم العالم متجمداً في وضع الانتظار، استمرت الصين في تكديس الذهب وكأنها دولة تستعد لشيء كبير. في مايو، أضاف بنك الصين الشعبي (PBOC) 60,000 أوقية تروي إلى احتياطياته الضخمة بالفعل، ليصل الإجمالي إلى 73.83 مليون أوقية تروي نقية. هذا هو الشهر السابع على التوالي من الشراء المستمر للذهب.

أسعار الذهب ارتفعت الأسعار بشكل جنوني في وقت سابق من هذا العام، حيث وصلت إلى مستويات قياسية في أبريل. لعبت البنوك المركزية دوراً كبيراً في هذا الارتفاع، حيث ضخّت مليارات الدولارات في المعدن للابتعاد عن الاعتماد المفرط على الدولار الأمريكي.

كان الشراء المستمر من قبل بنك الصين المركزي قوة رئيسية تحافظ على ارتفاع أسعار الذهب حتى بعد أن بردت موجة أبريل الصعودية. وفي الوقت نفسه، استمر المستثمرون في ضخ الأموال في الذهب مع تصاعد التوترات العالمية والمخاوف بشأن الأصول الأمريكية.

يقدر محللو غولدمان ساكس أن البنوك المركزية تستهلك حالياً حوالي 80 متراً طناً من الذهب شهرياً. وهذا يعادل 8.5 مليار دولار شهرياً، بناءً على أسعار الذهب الحالية.

لا تحظى الكثير من هذه المعاملات بأضواء الإعلام لأنها تتم بهدوء. ومع ذلك، تشير بيانات التجارة إلى أن الصين تقف وراء جزء كبير من هذا الطلب، إلى جانب لاعبين غير معلنين ينقلون الشحنات عبر سويسرا.

معاً، كانت البنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية تمتص حوالي 1,000 طن من الذهب سنوياً. وهذا يمثل 25٪ من الإنتاج العالمي السنوي، وفقاً لمجلس الذهب العالمي.

أظهرت دراسة استقصائية أجراها بنك HSBC في يناير لـ 72 بنكاً مركزياً أن أكثر من ثلثها تخطط لشراء المزيد من الذهب في عام 2025. لم يقل أحدهم أنهم يبيعون. قال تيمور سليمانوف، رئيس البنك الوطني لكازاخستان، أنهم كانوا يبيعون العام الماضي لكنهم قلبوا الموقف الآن.

العقوبات وانعدام الثقة في الدولار تغذي التحول نحو الذهب

لم يحدث هذا الارتفاع في الشراء من فراغ. بدأ الكثير منه بعد أن جمّدت الولايات المتحدة وحلفاؤها الاحتياطيات الخارجية لروسيا في عام 2022 بعد غزوها الكامل لأوكرانيا. هزّت هذه الخطوة وحدها الكثير من الحكومات، التي أدركت فجأة أن دولاراتها يمكن أن تُسحب بين عشية وضحاها. العديد منها تضاعف الآن في الاحتياطيات التي يمكنها الاحتفاظ بها قريبة وغير مسبوقة.

"الذهب هو أصل الاحتياطي الأكثر أماناً"، قالت آدم غلابينسكي، محافظ البنك الوطني البولندي. "إنه خالٍ من الروابط المباشرة بالسياسة الاقتصادية لأي دولة، ومقاوم للأزمات ويحتفظ بقيمته الحقيقية على المدى الطويل".

آدم ليس وحده. البنوك المركزية التي تخلت سابقاً عن الذهب في التسعينيات - مثل تلك الموجودة في كندا وسويسرا والمملكة المتحدة - تراقب الآن دولاً أخرى تشتري ما سمحت به بالذهاب.

بعد انهيار الأزمة المالية عام 2008، بدأت البنوك المركزية ببطء في زيادة مخزونها من الذهب مرة أخرى. انفجر وتيرة ذلك بعد العقوبات الروسية. لكن معظم الإجراءات أصبحت صامتة الآن. يتجنب الكثير من المشترين الإبلاغ علناً عن كمية الذهب التي يشترونها. حتى عندما يفعلون ذلك، فإن ذلك لا يعكس الواقع بشكل كبير. في عام 2024، تم تأكيد ثلث عمليات شراء الذهب من قبل البنوك المركزية فقط علناً.

لا تزال معظم البنوك تبلغ صندوق النقد الدولي عندما تعدل احتياطياتها من الذهب، لكن الكثيرين لا يفعلون ذلك. تميل صناديق الثروة السيادية أيضاً إلى إخفاء أوراقها. في هذه الأيام، لا يريد أحد أن تُحتجز احتياطياته كرهينة.

المال المجمد لروسيا - العالق بشكل رئيسي في يوركليار، وهو مركز مقاصة مقره بلجيكا - لا يزال هناك بينما يريد بعض القادة الغربيين الآن الاستيلاء عليه لمساعدة أوكرانيا. هذا سبب آخر جعل الذهب المخزن داخل حدود دولة ما أكثر جاذبية.

قال ماكسيميليانو كاستيلي، المدير الإداري في إدارة أصول يو بي إس، إن دور الدولار في الاحتياطيات العالمية من المرجح أن يستمر في الانكماش بسرعة أكبر من السابق. هذا لا يعني أن البلدان يمكنها التخلي بسهولة عن الدولار - لا يوجد دين كافٍ عالي الجودة بعملات أخرى لامتصاص التغيير. لكن هنا يأتي دور الذهب مرة أخرى. الأمر لا يتعلق فقط بالمخاطر. إنه يتعلق بالسيطرة.

قال محللو جيه بي مورغان تشيس إنه إذا تم إعادة توجيه 0.5٪ فقط من احتياطيات الدولار الأمريكي العالمية إلى الذهب في السنوات القليلة المقبلة، فقد يرتفع السعر إلى 6,000 دولار للأونصة بحلول عام 2029.

هذا أكثر من ضعف المستويات الحالية. قال هامبرو، من بلاك روك: "سوق الذهب سوق كبير، لكن سوق الدولار هائل. كمية صغيرة تتحرك من سوق الدولار إلى الذهب لها تأثير كبير".