اليابان تبيع 30 مليار دولار من الديون الأمريكية، أكبر انسحاب لها في أربع سنوات

سحب المستثمرون اليابانيون 29.6 مليار دولار من الديون المرتبطة بالحكومة الأمريكية في الربع الأول من عام 2026، وهو أكبر عملية بيع ربع سنوية للبلاد منذ الربع الثاني من عام 2022، أي قبل أربع سنوات تقريبًا.

كسر الربع الأول أيضاً سلسلة شراء قوية، لأن الحسابات اليابانية كانت قد اشترت ديوناً أمريكية في 11 من أصل 12 ربعاً سابقاً، وكان هذا أول بيع صافي ربعي لها منذ الربع الرابع من عام 2024. يغطي حقل الوكالات الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري والديون المرتبطة بالشركات المدعومة من الحكومة.

تغطي ديون السلطات المحلية السندات البلدية التي تبيعها الولايات والمدن والحكومات المحلية في الولايات المتحدة. في الشهرين الأولين من العام وحده، باع المستثمرون اليابانيون 4.14 مليار دولار من سندات الوكالات الأمريكية، وفقاً لأحدث أرقام وزارة الخزانة الأمريكية.

المستثمرون اليابانيون يقللون من حيازات الديون الأمريكية مع تغير تجارة الاحتياطي الفيدرالي بسبب التضخم

عدت النشاط إلى طبيعته بعد إعادة التسعيم المؤلمة في فبراير، حيث سعرت عقود OIS خفضاً في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مرتين في الأشهر القادمة. من الواضح أن ذلك كان قبل أن تقوم الولايات المتحدة، بالتزامن مع إسرائيل، بقصف إيران، وارتفعت أسعار النفط بنسبة 50٪، وغير المتداولون موقفهم إلى رفع أسعار الفائدة للفترة القادمة.

يواصل اليابانيون الاحتفاظ بحصة أكبر من الديون الأمريكية بين جميع الأجانب، بإجمالي حوالي 1.24 تريليون دولار. تليها المملكة المتحدة بـ 897 مليار دولار، تليها الصين بـ 693 مليار دولار. لكن البيانات تشير الآن إلى أن اليابانيين يبيعون مراكزهم في السندات الأمريكية بسبب العوائد الأفضل المقدمة محلياً.

وصلت عوائد سندات الخزانة اليابانية لمدة 10 سنوات إلى 2.73٪، وهو أعلى مستوى منذ مايو 1997. تتوقع الأسواق زيادة في سعر السياسة للبنك المركزي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1٪ في يونيو بسبب استمرار التضخم القوي.

وصل عائد سندات الخزانة اليابانية طويلة الأجل إلى 4٪ لأول مرة منذ إطلاق السند في عام 1999. كما لمست عوائد سندات الخزانة اليابانية لمدة 5 سنوات و20 عاماً ذروتها القياسية في وقت سابق من الأسبوع.

قال وزير المالية ساتسوكي كاتاياما يوم الجمعة إن عوائد سندات الخزانة ترتفع في أكبر الأسواق العالمية. "هذه التطورات تتفاعل مع بعضها البعض، مما يخلق تأثيراً تراكمياً"، قالت ساتسوكي للصحفيين.

أسواق السندات العالمية تشهد انخفاضاً مع ارتفاع أسعار النفط والمزادات وتحذيرات الاحتياطي الفيدرالي

فازت رئيسة الوزراء اليابانية ساناي تاكاichi بانتصار ساحق في فبراير بعد وعد بإنفاق عام أكبر ومساعدة في مواجهة التضخم.

حكومة ساناي تقوم بالفعل بدعم أسعار البنزين. يحذر الاقتصاديون الآن من أن إدارتها قد تحتاج إلى ميزانية تكميلية في وقت لاحق من هذا العام، مما سيزيد الضغط على أسعار سندات الخزانة اليابانية.

في أمريكا، تدفع مخاوف ترامب من الحرب أسعار الاقتراض إلى الارتفاع، حيث يتجه عائد سندات الخزانة طويلة الأجل (30 عاماً) نحو أعلى مستوى في عقدين يتجاوز 5٪.

عوائد سندات الخزانة الآن أعلى بنقطة مئوية أو أكثر من مستويات أواخر فبراير. وصل عائد السندات لمدة سنتين إلى 4.07٪، وهو أعلى مستوى منذ أوائل عام 2025. وصل عائد السندات لمدة 10 سنوات إلى 4.59٪ بعد ارتفاعه بنقطة مئوية تقريباً الأسبوع الماضي، وهو أكبر قفزة أسبوعية منذ أبريل من العام الماضي.

عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل مهمة لأنها تغذي أسعار الرهن العقاري والقروض للشركات. قضى مستثمرو السندات شهرين في مراقبة علامات على أن أسعار النفط المرتفعة قد تضر بالنمو أكثر من التضخم. أدت العوائد طويلة الأجل المرتفعة إلى إعادة طرح هذا السؤال.

لم تقدم المزادات الأسبوع الماضي شيئاً لطيفاً لابتسام المتداولين. كان بيع سندات الخزانة لمدة 30 عاماً هو الأول منذ عام 2007 الذي تم فيه التسوية بسعر مرتفع يصل إلى 5٪، ولا يزال الطلب واضحاً. جذبت مزادات السندات لمدة 3 سنوات و10 سنوات اهتماماً متوسطاً.

أظهرت استطلاع أجرته شركة JPMorgan Chase & Co. (JPM) أن مراكز الخزانة القصيرة في أعلى مستوى لها في 13 أسبوعاً. سيراقب المستثمرون الآن محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أبريل يوم الأربعاء لمعرفة مقدار الدعم الذي حظي به المصوتون المعارضون. قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي إن ضغوط الأسعار الواسعة قد تشير إلى ارتفاع الاقتصاد. دعا حاكم الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار التضخم إلى أنه "المخاطر السائدة" التي تواجه الاقتصاد.