تبيع اليابان سندات دين أمريكية بقيمة 30 مليار دولار، وهو أكبر تراجع لها في أربع سنوات

سحب المستثمرون اليابانيون 29.6 مليار دولار من الديون المرتبطة بالحكومة الأمريكية في الربع الأول من عام 2026، وهي أكبر عملية بيع ربع سنوية للبلاد منذ الربع الثاني من عام 2022، أي قبل أربع سنوات تقريبًا.

شهد الربع الأول أيضاً موجة شراءtron، لأن الحسابات اليابانية اشترت ديوناً أمريكية في 11 من الأرباع الـ 12 السابقة، وكانت هذه أول عملية بيع صافية ربع سنوية لها منذ الربع الرابع من عام 2024. وتشمل فئة الوكالات الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري والديون المرتبطة بالشركات المدعومة من الحكومة.

يشمل دين السلطات المحلية السندات البلدية التي أصدرتها الولايات والمدن والحكومات المحلية الأمريكية. ففي أول شهرين من العام وحده، باع المستثمرون اليابانيون سندات حكومية أمريكية بقيمة 4.14 مليار دولار، وفقًا لأحدث بيانات وزارة الخزانة الأمريكية.

خفض المستثمرون اليابانيون حيازاتهم من الديون الأمريكية مع تغير التضخم في استراتيجية الاحتياطي الفيدرالي

عادت الأنشطة إلى طبيعتها بعد إعادة تسعير أسعار الفائدة المؤلمة في فبراير، حيث توقع مؤشر مقايضة أسعار الفائدة لليلة واحدة خفضًا محتملاً من قبل الاحتياطي الفيدرالي مرتين خلال الأشهر المقبلة. وبالطبع، كان ذلك قبل أن تشن الولايات المتحدة، بالتنسيق مع إسرائيل، قصفًا على إيران، وارتفاع أسعار النفط بنسبة 50%، وتغيير المتداولين لتوقعاتهم إلى رفع أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.

لا يزال اليابانيون يحتفظون بأكبر حصة من الدين الأمريكي بين جميع المستثمرين الأجانب، بنحو 1.24 تريليون دولار. تليها المملكة المتحدة بـ 897 مليار دولار، ثم الصين بـ 693 مليار دولار. لكن تشير البيانات الحالية إلى أن اليابانيين يبيعون حصصهم في السندات الأمريكية بسبب العوائد الأفضل المتاحة محلياً.

بلغت عوائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات 2.73%، وهو أعلى مستوى لها منذ مايو 1997. وتتوقع الأسواق زيادة في سعر الفائدة الأساسي للبنك المركزي بمقدار 25 نقطة أساسية إلى 1% لشهر يونيو بسبب استمرار التضخمtron.

لأجل 30 عامًا عائد سندات الحكومة اليابانية إلى 4% لأول مرة منذ إطلاق السندات في عام 1999. كما سجلت عوائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 5 سنوات و20 عامًا مستويات قياسية في وقت سابق من الأسبوع.

صرحت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما يوم الجمعة بأن عوائد السندات الحكومية آخذة في الارتفاع في أكبر الأسواق العالمية. وقالت ساتسوكي للصحفيين: "تتفاعل هذه التطورات مع بعضها البعض، مما يخلق تأثيراً تراكمياً".

تراجعت أسواق السندات العالمية مع انخفاض أسعار النفط والمزادات وتحذيرات الاحتياطي الفيدرالي التي أثرت على المتداولين

حقق رئيس الوزراء الياباني تاكايتشي ساناي فوزاً ساحقاً في الانتخابات التي جرت في فبراير/شباط بعد أن وعد بزيادة الإنفاق العام وتقديم المساعدة لمواجهة التضخم.

تدعم حكومة سناء أسعار البنزين بالفعل. ويحذر الاقتصاديون الآن من أن إدارتها قد تحتاج إلى ميزانية تكميلية في وقت لاحق من هذا العام، مما سيزيد الضغط على أسعار سندات الحكومة الجامايكية.

أما في أمريكا، فإن مخاوف ترامب من ارتفاع الأسعار الناجمة عن الحرب تدفع تكاليف الاقتراض إلى الارتفاع، حيث يتجه عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً نحو أعلى مستوى له في عقدين من الزمن فوق 5%.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بنحو نصف نقطة مئوية أو أكثر عن مستويات أواخر فبراير. وبلغ عائد السندات لأجل عامين 4.07%، وهو أعلى مستوى له منذ أوائل عام 2025. أما عائد السندات لأجل عشر سنوات فقد وصل إلى 4.59% بعد ارتفاعه بنحو ربع نقطة مئوية الأسبوع الماضي، مسجلاً بذلك أكبر قفزة أسبوعية له منذ أبريل من العام الماضي.

تُعدّ عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل ذات أهمية بالغة لأنها تؤثر على أسعار الفائدة على الرهن العقاري وقروض الشركات. وقد أمضى مستثمرو السندات شهرين يترقبون مؤشرات على أن ارتفاع أسعار النفط قد يضر بالنمو أكثر من التضخم. وقد أعاد ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل طرح هذا السؤال مجدداً.

لم تُقدّم مزادات الأسبوع الماضي أيّ شيء يُثير التفاؤل لدى المتداولين. فقد كانت عملية بيع سندات الخزانة لأجل 30 عامًا هي الأولى منذ عام 2007 التي تُحقق نسبة بيع تصل إلى 5%، ومع ذلك ظلّ الطلب ضعيفًا. كما شهدت مزادات السندات لأجل 3 و10 أعوام اهتمامًا متوسطًا.

أظهر استطلاع أجرته شركة جيه بي مورغان تشيس (JPM) أن مراكز البيع على سندات الخزانة الأمريكية بلغت أعلى مستوياتها في 13 أسبوعًا. وسيتابع المستثمرون الآن محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر أبريل/نيسان، المقرر عقده يوم الأربعاء، لمعرفة مدى الدعم الذي حظي به الناخبون المعارضون. وقالdent بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستن غولسبي، إن ضغوط الأسعار الواسعة قد تشير إلى فرط النشاط الاقتصادي. ووصف محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مايكل بار، التضخم بأنه الخطر "الأكبر" الذي يواجه الاقتصاد.