日本抛售300亿美元美国国债，创四年来最大幅度减持

2026 年第一季度，日本投资者从美国政府相关债券中撤资 296 亿美元，这是自 2022 年第二季度以来该国最大的季度抛售，距今已近四年。.

第一季度也因tron的买盘而告终，因为日本账户在前12个季度中有11个季度都买入了美国国债，而这是自2024年第四季度以来的首次季度净卖出。机构投资者持有的债券涵盖抵押贷款支持证券和与政府支持企业相关的债务。.

地方政府债务涵盖美国各州、城市和地方政府发行的市政债券。根据美国财政部最新数据，仅今年前两个月，日本投资者就抛售了价值41.4亿美元的美国机构债券。.

由于通胀影响美联储交易策略，日本投资者减持美国国债。

2月份经历了痛苦的利率重定价后，市场活动恢复正常。当时，隔夜指数掉期利率（OIS） 反映出 美联储将在未来几个月内两次降息。显然，这都是在美国与以色列联手轰炸伊朗、油价飙升50%、交易员们将预期转向未来一段时间内加息之前发生的。

在所有外国投资者中，日本持有的美国国债份额仍然最大，总额约为1.24万亿美元。其次是英国，持有8970亿美元，中国则持有6930亿美元。但最新数据显示，由于国内收益率更高，日本投资者正在抛售其持有的美国国债。.

10年期日本国债收益率达到2.73%，创下1997年5月以来的最高水平。由于tron持续强劲，市场预测日本央行6月份将政策利率上调25个基点至1%。.

30年期 日本国债收益率 自1999年发行以来首次达到4%。本周早些时候，5年期和20年期日本国债收益率也触及历史新高。

日本财务大臣片山五月周五表示，全球主要市场的政府债券收益率正在上升。“这些事态发展相互影响，产生了叠加效应，”片山五月对记者说。.

受油价下跌、拍卖以及美联储警告的影响，全球债券市场遭到抛售，交易员们深受打击。

日本首相早苗高市在2月份的选举中以压倒性优势获胜，他承诺增加公共支出并帮助抑制通货膨胀。.

早苗政府已经开始补贴汽油价格。经济学家警告称，她的政府今年晚些时候可能需要追加预算，这将给日本国债价格带来更大压力。.

在美国，特朗普因战争引发的价格恐慌推高了借贷成本，30 年期美国国债收益率正逼近 5% 以上的 20 年高位。.

目前美国国债收益率比2月下旬的水平高出约0.5个百分点或更多。2年期国债收益率达到4.07%，为2025年初以来的最高水平。10年期国债收益率在上周上涨约0.25个百分点后，本周达到4.59%，创下去年4月以来的最大单周涨幅。.

长期国债收益率之所以重要，是因为它直接影响抵押贷款利率和企业贷款利率。过去两个月，债券投资者一直在密切关注高油价是否会对经济增长造成比通胀更大的冲击。而长期收益率的上升再次引发了人们对这一问题的关注。.

上周的国债拍卖并未给交易员带来任何喜讯。30年期美国国债的成交率是自2007年以来首次高达5%，需求依然疲软。3年期和10年期国债的拍卖也仅吸引了平均水平的关注。.

摩根大通(JPM)的一项调查显示，美国国债空头头寸达到13周以来的最高水平。投资者现在将关注周三公布的美联储4月会议纪要，以了解持不同意见的议员获得了多少支持。芝加哥联储主dent ·古尔斯比表示，普遍的价格压力可能预示着经济过热。美联储理事迈克尔·巴尔称通胀是经济面临的“压倒性”风险。.