O Japão vende US$ 30 bilhões em títulos da dívida dos EUA, sua maior retirada em quatro anos

Investidores japoneses retiraram US$ 29,6 bilhões de títulos vinculados ao governo dos EUA no primeiro trimestre de 2026, a maior venda trimestral do país desde o segundo trimestre de 2022, ou seja, há quatro anos.

O primeiro trimestre também marcou umatrononda de compras, visto que as contas japonesas haviam adquirido títulos da dívida americana em 11 dos 12 trimestres anteriores, e esta foi sua primeira venda líquida trimestral desde o quarto trimestre de 2024. A categoria de títulos de agências abrange títulos lastreados em hipotecas e dívida vinculada a empresas apoiadas pelo governo.

A dívida das autoridades locais engloba títulos municipais emitidos por estados, cidades e governos locais dos EUA. Somente nos dois primeiros meses do ano, investidores japoneses venderam US$ 4,14 bilhões em títulos de agências governamentais americanas, segundo os dados mais recentes do Departamento do Tesouro dos EUA.

Investidores japoneses reduzem suas participações em títulos da dívida americana à medida que a inflação altera o comércio do Fed

A atividade voltou ao normal após a dolorosa reprecificação das taxas em fevereiro, quando o OIS precificou um corte na taxa do Fed duas vezes nos meses seguintes. Obviamente, isso foi antes de os Estados Unidos, em conjunto com Israel, bombardearem o Irã, o petróleo subir 50% e os investidores mudarem sua perspectiva para um aumento da taxa no período seguinte.

Os japoneses continuam a deter a maior parcela da dívida dos EUA entre todos os estrangeiros, com cerca de US$ 1,24 trilhão no total. Em seguida, vem o Reino Unido, com US$ 897 bilhões, seguido pela China, com US$ 693 bilhões. Mas os dados recentes sugerem que os japoneses estão vendendo suas posições em títulos do Tesouro americano devido aos melhores rendimentos oferecidos internamente.

Os rendimentos dos títulostron.

em 30 anos rendimento dos títulos do governo japonês (JGB) com vencimento atingiu 4% pela primeira vez desde o lançamento do título em 1999. Os rendimentos dos JGB com vencimento em 5 e 20 anos também atingiram recordes históricos no início da semana.

A ministra das Finanças, Satsuki Katayama, afirmou na sexta-feira que os rendimentos dos títulos do governo estavam subindo nos maiores mercados globais. "Esses acontecimentos estão interagindo entre si, criando um efeito cumulativo", disse Satsuki a jornalistas.

Os mercados globais de títulos sofrem forte queda devido aos preços do petróleo, leilões e alertas do Fed

O primeiro-ministro japonês, Takaichi Sanae, venceu as eleições de fevereiro com uma vitória esmagadora, após prometer mais gastos públicos e medidas contra a inflação.

O governo de Sanae já está subsidiando os preços da gasolina. Economistas agora alertam que sua administração pode precisar de um orçamento suplementar ainda este ano, o que pressionaria ainda mais os preços dos títulos do governo japonês.

Nos Estados Unidos, os temores de Trump em relação aos preços devido à guerra estão elevando os custos de empréstimo, com o rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos caminhando para uma alta de duas décadas, acima de 5%.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano estão agora cerca de meio ponto percentual ou mais acima dos níveis do final de fevereiro. O rendimento dos títulos de 2 anos atingiu 4,07%, o maior valor desde o início de 2025. O rendimento dos títulos de 10 anos chegou a 4,59% após subir cerca de um quarto de ponto percentual na semana passada, o maior salto semanal desde abril do ano passado.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo são importantes porque influenciam as taxas de hipoteca e os empréstimos corporativos. Os investidores em títulos passaram os últimos dois meses atentos a sinais de que os altos preços do petróleo poderiam prejudicar o crescimento mais do que a inflação. O aumento dos rendimentos de longo prazo trouxe essa questão de volta à tona.

Os leilões da semana passada não trouxeram boas notícias para os investidores. O leilão de títulos do Tesouro com vencimento em 30 anos foi o primeiro desde 2007 a atingir uma taxa de sucesso de 5%, e a demanda continuou baixa. Os leilões de títulos com vencimento em 3 e 10 anos também registraram interesse mediano.

Uma pesquisa do JPMorgan Chase & Co. (JPM) mostrou que as posições vendidas em títulos do Tesouro atingiram o nível mais alto em 13 semanas. Os investidores agora acompanharão a ata da reunião de abril do Fed, divulgada na quarta-feira, para verificar o apoio recebido pelos eleitores dissidentes. Odent do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, afirmou que a pressão generalizada sobre os preços pode indicar um superaquecimento da economia. O membro do Conselho de Governadores do Fed, Michael Barr, classificou a inflação como o risco "avassalador" que a economia enfrenta.