Japão vende US$ 30 bilhões em dívida dos EUA, sua maior retirada em quatro anos

Investidores japoneses retiraram US$ 29,6 bilhões da dívida vinculada ao governo dos EUA no primeiro trimestre de 2026, a maior venda trimestral do país desde o segundo trimestre de 2022, que foi basicamente há quatro anos.

O T1 também quebrou uma forte sequência de compras, porque as contas japonesas haviam comprado dívida dos EUA em 11 dos 12 trimestres anteriores, e esta foi sua primeira venda líquida trimestral desde o T4 de 2024. O grupo de agências cobre títulos lastreados em hipotecas e dívida vinculada a empresas apoiadas pelo governo.

A dívida de autoridades locais cobre títulos municipais vendidos por estados, cidades e governos locais dos EUA. Nos primeiros dois meses do ano sozinho, os investidores japoneses venderam US$ 4,14 bilhões de títulos de agências dos EUA, com base nas mais recentes figuras do Departamento do Tesouro dos EUA.

Investidores japoneses cortam participações em dívida dos EUA à medida que a inflação muda o comércio do Fed

A atividade voltou ao normal após a dolorosa reprecificação das taxas em fevereiro, onde o OIS precificou um corte na taxa do Fed duas vezes nos próximos meses. Obviamente, isso foi antes dos Estados Unidos, em conjunto com Israel, bombardearem o Irã, o petróleo disparar 50% e os traders mudarem sua postura para um aumento de taxa para o período upcoming.

Os japoneses continuam a deter uma fatia maior da dívida dos EUA entre todos os estrangeiros, com cerca de US$ 1,24 trilhão no total. Em seguida vem o Reino Unido com US$ 897 bilhões, seguido pela China com US$ 693 bilhões. Mas agora os dados sugerem que os japoneses estão vendendo suas posições em títulos dos EUA devido a rendimentos melhores oferecidos domesticamente.

Os rendimentos dos JGBs de 10 anos atingiram 2,73%, o nível mais alto visto desde maio de 1997. Os mercados preveem um aumento na taxa de política do banco central em 25 pontos base para 1% em junho devido à inflação persistentemente forte.

O rendimento do JGB de 30 anos atingiu 4% pela primeira vez desde que o título foi lançado em 1999. Os rendimentos dos JGBs de 5 e 20 anos também tocaram máximos históricos no início da semana.

A Ministra das Finanças Satsuki Katayama disse na sexta-feira que os rendimentos dos títulos do governo estavam subindo nos maiores mercados globais. “Esses desenvolvimentos estão interagindo uns com os outros, e isso está criando um efeito cumulativo”, disse Satsuki aos repórteres.

Mercados globais de títulos vendem como petróleo, leilões e avisos do Fed atingem traders

A Primeira-Ministra do Japão, Sanae Takaichi, venceu uma eleição esmagadora em fevereiro após prometer mais gastos públicos e ajuda contra a inflação.

O governo de Sanae já está subsidiando os preços da gasolina. Economistas agora alertam que sua administração pode precisar de um orçamento suplementar mais tarde este ano, o que colocaria mais pressão sobre os preços dos JGBs.

Na América, os temores de preços impulsionados pela guerra de Trump estão empurrando os custos de empréstimo para cima, com o rendimento do Treasury de 30 anos caminhando para um máximo de duas décadas acima de 5%.

Os rendimentos do Treasury estão agora cerca de meio ponto percentual ou mais acima dos níveis do final de fevereiro. O rendimento de 2 anos atingiu 4,07%, seu nível mais alto desde o início de 2025. O rendimento de 10 anos atingiu 4,59% após subir cerca de um quarto de ponto na semana passada, seu maior salto semanal desde abril do ano passado.

Os rendimentos do Treasury de longo prazo importam porque alimentam as taxas de hipoteca e empréstimos corporativos. Os investidores em títulos passaram dois meses observando sinais de que os altos preços do petróleo poderiam prejudicar o crescimento mais do que a inflação. Rendimentos de longo prazo mais altos trouxeram essa questão de volta.

Os leilões da semana passada não deram aos traders nada bonito para sorrir. A venda do Treasury de 30 anos foi a primeira desde 2007 a ser liquidada a uma taxa tão alta quanto 5%, e a demanda ainda era plana. Os leilões de 3 e 10 anos também atraíram interesse médio.

Uma pesquisa da JPMorgan Chase & Co. (JPM) mostrou posições curtas no Treasury em seu nível mais alto em 13 semanas. Os investidores agora observarão os minutos da reunião do Fed de abril na quarta-feira para ver quanto apoio os votantes dissidentes tiveram. O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, disse que a pressão ampla de preços pode apontar para superaquecimento. O governador do Fed, Michael Barr, chamou a inflação do risco “esmagador” que enfrenta a economia.